巴菲特簡介
沃倫·巴菲特，生於美國內布拉斯加州的奧馬哈市，全球著名的投資商，富豪。在其傳奇性的全球投資生涯中，著書或公開演講他的投資與理財理念，為《中國網》專欄作家、專家等。在2008年的《福布斯》排行榜上財富超過比爾蓋茨，成為世界首富。
沃倫·巴菲特（Warren Buffett）於1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特便購買了平生第一張股票，開始了他的投資生涯。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業管理。兩年後，巴菲特考入哥倫比亞大學金融系，拜師於著名投資理論學家班傑明·格雷厄姆。
在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。在這期間，巴菲特不僅投資知識日漸豐富，技巧不斷純熟，更為重要的是，他從格雷厄姆那裡，學到了通過分析企業的贏利情況、資產情況以及未來前景等因素來評價股票的方法，即著名的“價值投資法”。
巴菲特，一個傳奇的投資者，用這些無與倫比的投資智慧，創造了一個股壇神話，所以他被稱為“股神”。
目錄
金典一 評估投資對象的內在價值
1.正確評估企業的內在價值/3
2.聰明的投資者更看重企業的內在價值/10
3.妙用價值投資法/14
4.價值評估的可靠性取決於公司的穩定/19
5.價值評估越保守，投資越可靠/22
6.傑出企業的危機是投資的最佳時機/26
7.評估伯克希爾公司的內在價值/3l
金典二 不被市場情緒感染
1.感情豐富的“市場先生” /39
2.市場總是錯的/43
3.市場預測是騙人的把戲/48
4.利用市場，而不被市場利用/52
5.戰勝自己才能戰勝市場/55
6.逆“市”而為，“垃圾股”帶來巨額收益/60
金典三 安全邊際原則是成功投資的基礎
1.安全邊際的基本概念/69
2.安全邊際能夠預防投資風險/72
3.安全法則：買價決定回報率/76
4.增加安全邊際，買進價位要理想/78
5.衡量安全邊際，慎選固定收益證券/83
6.足夠的安全邊際，讓投資在通貨膨脹中獲利/88
7.巴菲特的止損理念/91
金典四 選擇最有競爭優勢的明星股
1.把自己看成企業分析師/97
2.尋找超級明星企業的三種方法/103
3.明星企業的一般特徵/108
4.選擇具有長期穩定競爭優勢的企業/113
5.投資就是投人，選擇超級明星經理人/117
6.投資具有超級盈利能力的企業/122
7.選擇具有經營特許權的明星企業/126
金典五 不懂的行業不做，不熟的企業不買
1.圍繞你的能力圈：不懂不做，不熟不買/133
2.簡單就是一切，不碰複雜的企業/137
3.穩中求進，謹慎對待科技股/140
4.巴菲特能力圈之——傳媒業/145
5.巴菲特能力圈之——保險業/149
6.巴菲特能力圈之——航空公司/155
金典六 集中投資——把雞蛋放在一個籃子裡，看好它
1.分散投資與集中投資之辯/165
2.走出多元化，進行集中投資/170
3.選中優秀公司，大筆買入/176
4.控股投資：獲得更高的回報/179
5.收購通用再保險公司/183
6.收購斯科特·費策公司/188
金典七 投資有耐心，績優股應“長持”
1.績優股持有時間越長，總收益越大/193
2.“長持”可以有效避開資本利得稅/196
3.神奇的複利累計理論/199
4.從長遠利益投資/204
5.頻繁交易造成巨額財富損失/206
6.警惕長期投資的盲區/208
7.巴菲特賣出股票的法則/211
8.明確投資標準，甩掉虧損企業/213
金典八 投資不是投機，遠離股票炒作
1.要投資而不要投機/219
2.避免急功近利的短期炒作/223
3.債務總是有害的，不要借債炒股/226
4.投資必須自己動腦/229
5.投資場上也有人情，並非你死我活/233
6.用善念進行投資/237
金典九 套利要選擇最佳時機
1.巴菲特的套利觀/243
2.格雷厄姆的套利公式/247
3.巴菲特的套利手腕/250
4.移花接木，套中取利/253
5.採用併購套利的方法/256
附錄
1.成功投資者必須具備的10個條件/26l
2.巴菲特的12條投資原則/262
3.巴菲特投資的14條法則/266
4.巴菲特小詞典/269
5.巴菲特大事年表/27l
6.伯克希爾股票賬面價值增長表/272
7.伯克希爾股價一覽表/274
書摘
金典一 評估投資對象的內在價值
1.正確評估企業的內在價值
無論誰都可能告訴你，他們能夠評估企業的價值，你知道所有的股票價格都在價值線上下波動不停，那些自稱能夠估算價值的人，對他們自己的能力有過於膨脹的想法，原因是估值並不是一件那么容易的事。
——沃倫·巴菲特
巴菲特認為，一個有競爭優勢的企業並不一定能夠給投資者帶來豐厚的利潤，還必須要對這家公司的內在價值進行評估，確定自己準備買人的企業股票的價值是多少，然後再跟股票市場價格進行比較。這就是巴菲特經常提到的“價值投資法”。這一方法來源於巴菲特的老師格雷厄姆。
格雷厄姆認為：價值投資最基本的策略正是利用股市中價格與價值的背離，以大於股票內在價值相當大的折扣價格買人股票，在股票上漲後以相當於或高於價值的價格賣出，從而獲取超額利潤。也就是說，投資成功的前提就是要對你所投的企業進行正確的價值評估。
價值評估是價值投資的前提、基礎和核心。巴菲特在伯克希爾1992年的年報中說：“內在價值儘管模糊難辨卻至關重要，它是評估投資和企業的相對吸引力的惟一合理標準。”可以說，沒有準確的價值評估，即使巴菲特本人也無法確定應該以什麼價格買人股票。
… …
衡量安全邊際，慎選固定收益證券
我還告訴你，這些證券，作為一個整體，產生的利潤不會超過我們從一家有著極佳經濟前景的公司中獲得的利潤。不幸的是，這個預言被言中了。
——沃倫·巴菲特
巴菲特股市投資取得成功的另一個體現是，他極其慎重地對待固定收益有價證券。伯克希爾的固定收益有價證券是由巴菲特購買的，在選擇投資固定收益證券時，巴菲特會非常謹慎，他通常考慮短期債券、中期債券和長期債券的組合。他承認，他在投資這些不同的項目時，並沒有特別的喜好，因為他的著眼點只是稅後投資報酬率最高。
固定收益有價證券在伯克希爾的投資組合中只占相當小的比例，尤其是相對於其他保險公司的投資組合，這一點十分重要。1993年，固定收益有價證券如定存、債券和特別股占伯克希爾投資組合的17%。而絕大多數保險公司的固定收益有價證券大多占公司60%到80%之間的資產價值。因為伯克希爾公司良好的財務品質和有計畫的投資哲學，巴菲特已經能夠將大多數伯克希爾的資產投資在普通股里。通常來說，他對債券並沒有很大的興趣，而且認為它們十分平凡。
用“冷感”形容巴菲特對債券的態度最為貼切。這可從兩方面來說明：第一，因為通貨膨脹的影響，巴菲特預期將來現金的購買力會降低。因為債券收益是以現金方式固定配發，只有對貨幣長期的穩定性信心十足的時候，巴菲特才會對債券產生較大興趣。
