恆星性質
大犬座VY和太陽比較圖，太陽在圖中看不到了大犬座VY首次觀測紀錄是1801年3月7日法國天文學家傑羅姆·拉朗德將它以一顆視星等7等恆星記錄在他的星表中。之後在19世紀研究其光度時認為它的星等在1850年開始下降。
自1847年開始已知大犬座VY是一顆深紅色恆星。19世紀的觀測發現大犬座VY有至少六個明亮的分離區域，因此認為它可能是一個多重星。今日我們知道這些明亮區域其實是大犬座VY周圍雲氣的明亮部分。1957年的光學觀測和1998年的高解析度觀測都確認大犬座VY沒有伴星。
大犬座VY是一顆高光度的M型恆星，表面有效溫度約3400 K，在赫羅圖位於右上角，因此它成為超巨星的過程被認為是相當複雜。而它可能原本是O型主序星，質量是35到40 M☉（太陽質量）。
距離測量
更小的仙王座VVa與其他天體的比較恆星距離可以使用地球繞太陽公轉時產生的視差量測。但是大犬座VY的視差過小，且誤差過大而無法使用此法。
1976年查爾斯·拉達（Charles J. Lada）和馬克·里德（Mark J. Reid）在大犬座VY東方15角分處發現了一個分子雲。該分子雲的邊緣有一個明亮的環，在環處有明顯的一氧化碳譜線強度大幅下降，且 CO 譜線強度上升狀況被觀測到，這兩個狀況可能分別代表分子的破壞和環與分子雲之間有加熱現象。拉達和里德假設分子雲和地球的距離與疏散星團NGC 2362和地球的距離相同，因此星團中的恆星將環中的分子電離了。NGC 2362和地球的距離以顏色－星等圖判定是1500 ± 500秒差距。
大犬座VY位於環的一角，因此它可能和分子雲有關聯。此外，分子雲的速度非常接近大犬座VY的徑向速度。這近一步顯示大犬座VY和分子雲以及星團NGC2362相關，這意味著大犬座VY的距離也是1500秒差距。
體積
大犬座VY與太陽比較大小過去明尼蘇達大學教授蘿勃塔·韓福瑞（RobertaM.Humphreys）預測大犬座VY星的半徑大約是1800-2100倍太陽半徑。如果將大犬座VY放在太陽系中心，它的直徑超過到土星軌道（約10天文單位）。光繞行它一周的時間要9小時，而光繞行太陽一周時間為14.5秒。
然而更新的觀測表明大犬座VY周圍的氣體使人們高估了它的大小。它的實際大小為太陽半徑的1420±120倍.也就是說在它體內可以塞進30億顆太陽。
大犬座VY估計質量是太陽的17±8倍，在它剛誕生之時它的質量要大得多。約有太陽的30到40倍重，是一個熾熱的O型主序星。根據恆星演化的模型，25倍太陽質量的O型星的直徑大約是太陽的5到8倍，也就是說目前大犬座VY已經膨脹到了其主序星時代的180倍大，並且損失了一半的體重。
左側幾乎看不到的那個黃點就是人類世界中占絕對統治地位，縱橫達139.2萬公里的我們的太陽！這顆紅特超巨星體積雖然達太陽的30億倍，但太陽的質量並不如圖顯得那樣渺小，大致是大犬座VY的17分之一，也就是說我們的太陽在恆星中其實是算中等質量。如果把大犬座VY星放到太陽的位置上，它就會把水星，金星，地球，火星，木星全部包含在內。步步緊逼土星，將土星光環徹底摧毀，剩下的氣體行星也會逐漸被蒸發掉。
光度
2006年蘿勃塔·韓福瑞以大犬座VY的光譜能量分布距離計算它的光度。因為大多數輻射都被恆星周圍雲氣中的塵埃阻擋，韓福瑞的積分計算中把通過整個雲氣的總輻射計算進去，結果是它的光度為太陽的56萬倍。
在新測定的半徑之下，大犬座VY的光度大約是太陽的27萬倍，約為舊估值的一半。有人認為如此大的恆星是由質量150倍太陽以上的超重恆星演化而成，然而事實上質量超過太陽60倍的恆星不可能冷卻到3500K。一個150倍太陽質量的恆星，誕生之時擁有5.5萬K的表面溫度，它經過主序星後也會產生一定幅度的膨脹，成為藍特超巨星。但是即使膨脹到最大程度，它的半徑也只是太陽的400到500倍，表面溫度仍在1萬K以上。這樣的恆星是不會經過紅超巨星階段的。它短暫的生命不足以支撐它將外殼擴張到太陽的1400倍大，而過於劇烈的核反應也會導致它的外層被猛烈地噴射到太空中去，而不是像20倍太陽質量的恆星一般穩定的膨脹至太陽的1000倍大。
大犬座VY除了體積以外，大犬座VY的光度也是爭議論點。韓福瑞認為可見光測光是不夠的，因為恆星周圍的塵埃會使可見光波長變長而變成紅外線。
大犬座VY也出現了如何界定這類巨大恆星“表面”（以及半徑）的問題。它的平均密度是0.000005到0.000030kg/m，少於地球海平面大氣密度千分之一。因為恆星密度會隨深度變化（進行核融合的核心密度必須極高），因此恆星表面的密度比經由恆星質量和體積計算出的密度（質量除以體積，球體體積公式是三分之四乘圓周率乘R的立方，其中R是半徑）甚至是地球高層大氣的密度要低。這代表了在技術上確定恆星半徑的兩難狀況。例如像蟹狀星雲這樣的超新星遺蹟就有一個極高密度的“核心”（中子星）和周圍廣達11光年的“大氣層”；而太陽的半徑界定從未將日冕計算進去。這裡更大的問題是太陽的日冕溫度和密度都比大犬座VY的“表面”來得高。而至今尚未建立一個恆星噴發層是否屬於恆星半徑範圍的分界線。
質量損失
舊的數據大犬座VY的質量達到太陽的30或者40倍，是質量最大的紅特超巨星。因此有人認為如此大的恆星是由質量150倍太陽以上的超重恆星演化而成，然而事實上質量超過太陽60倍的恆星不可能冷卻到3500K。一個150倍太陽質量的恆星，誕生之時擁有5.5萬K的表面溫度，它經過主序星後也會產生一定幅度的膨脹，成為藍特超巨星。但是即使膨脹到最大程度，它的半徑也只是太陽的400到500倍，表面溫度仍在1萬K以上。這樣的恆星是不會經過紅超巨星階段的。它短暫的生命不足以支撐它將外殼擴張到太陽的2000倍大，而過於劇烈的核反應也會導致它的外層被猛烈地噴射到太空中去，而不是像20倍太陽質量的恆星一般穩定的膨脹至太陽的1000倍大。
更新的觀測結果則認為大犬座VY的質量為太陽的17倍左右，最大不超過太陽的25倍。通過物質流失率可以推斷出大犬座VY的初始質量。這樣的紅特超巨星通常已經失去了主序星時一半的物質，因此大犬座VY在主序星階段是一顆15到35倍太陽質量的O型星，而不是150倍太陽質量的超重恆星。
預期壽命
大犬座VY理論上超超新星會產生伽瑪射線暴，會使星系部分區域受到破壞，並毀滅附近數千光年內的生命。而且大犬座VY的質量足以形成黑洞，其質量可能在17倍太陽質量左右。
生命末期
大犬座VY爆發時噴出大量氣體。科學家發現大犬座VY是個臃腫的紅特超巨星，目前已經失去了大量的質量，每年丟失的質量相當於50個地球，自身質量接近太陽的17倍。這個宇宙中的龐然大物已經進入了生命的末期，接近其恆星壽命最後階段。在這個過程中會迅速向外膨脹，導致脫落大量的質量進入太空中，形成星雲。
歐洲南方天文台VLT望遠鏡的科學家對大犬座VY進行了跟蹤，發現其周圍布滿了丟失質量的物質，塵埃雲和氣體雲離散分布在周圍，最終大犬座VY會以一次大爆炸結束生涯。台灣中央研究院天文研究所和天體物理學專家指出，紅特超巨星的一生是短暫的，當它們接近生命的最後時期，會大量失去質量。在過去，我們已經發現超巨星的奧秘，主要為理論上的推演，對大犬座VY的研究有助於我們了解此類超大質量恆星（如Pismis24-1）的死亡過程。
大犬座VY可能在未來幾萬年內爆發，這一幕是驚人的，由於其距離我們較遠，地球不會受到干擾，生命也不會受到干擾，無需擔心。但閃光會如太陽般明亮，可以說整個銀河系都會看到它的爆發。
