簡介
匯率低估是指低估本幣價值，有意識地使本國貨幣對外幣貶值。一國貨幣對外貶值，勢必使該國進出口商品價格發生變動，用本國貨幣表示的進口商品價格提高，用外國貨幣表示的出口商品價格下降。
因此，匯價低估提高了進口產品的價格，其經濟效應類似於對進口產品徵收了相應的關稅，起著限制進口的作用。在一國的進口需求彈性較大而國外的出口供給彈性較小的情況下，匯價低估對一國外匯收支的平衡是有利的，也起到保護本國民族工業發展的作用。
但是，匯價低估對進口的限制是隱蔽的和無選擇性的，它在限制了本國需要限制的產品進口的同時，也限制了本國急需進口的技術設備和原材料，妨礙本國經濟的發展。匯價低估還會形成對民族工業的過度保護，使本國產品失去降低成本和提高質量的國際競爭刺激。如果本國某些產品（如技術設備、原材料等）的進口具有剛性，那就更會提高企業的生產成本，推動價格上升，這不僅將導致本國企業及其產品的國際競爭力下降，還會誘發本國的通貨膨脹。
為了保證必要的進口，在採取匯價低估政策的同時，可以有選擇地對某些產品實施進口補貼，以保證本國經濟發展和人民生活必需的重要產品的進口。
利弊
在一國的進口需求彈性較大而國外的出口供給彈性較小的情況下，匯價低估對一國外匯收支的平衡是有利的，也起到保護本國民族工業發展的作用。但是，匯價低估對進口的限制是隱蔽的和無選擇性的，它在限制了本國需要限制的產品（如高檔消費品等最終產品）進口的同時，也限制了本國急需進口的技術設備和原材料，妨礙本國經濟的發展。匯價低估還會形成對民族工業的過度保護，使本國產品失去降低成本和提高質量的國際競爭刺激。如果本國某些產品（如技術設備、原材料等）的進口具有剛性，那就更會提高企業的生產成本，推動價格上升，這不僅將導致本國企業及其產品的國際競爭力下降，還會誘發本國的通貨膨脹。為了保證必要的進口，在採取匯價低估政策的同時，可以有選擇地對某些產品實施進口補貼，以保證本國經濟發展和人民生活必需的重要產品的進口。
