Embedded Value
內涵價值 ( EV)作為一種財務報告方法和內部管理工具被絕大多數具有長期人壽保險業務的歐洲大型金融服務公司所採用,其特點在於將契約中的投資者利益作為整體來考慮,而不必根據現金流的特點或風險的類型而將其孤立開來,而在北美則被分割成兩個部分,加拿大大型公司同意公布EV結果,但在美國則沒有這樣的情況。這主要是由於美國的分析員已經長期習慣於依靠GAAP結果,但越來越多的分析員開始質疑US GAAP的合理性並逐漸開始重視EV分析。
EV的變動就是一種經濟增加值(EVA),這一增加值可以表示為:
增加值=EV(t)-EV(t-1)+分紅支付-資本注入
或:
增加值=自由盈餘利息+有效業務期望利息+當年新業務價值+/-當年由於假設的偏差所產生的差額+/-未來假設變化的現值+/-模型誤差。
後一個定義可以清晰的反映出經濟增加值的各個來源。