傳統的利率期限結構理論

嚴格地說，利率偏好理論是指某個時點，不同期限的即期利率與到期期限的關係及變化規律。由於零息債券的到期收益率等於相同期限的市場即期利率，從對應關係上來說，任何時刻的利率期限結構上利率水平和期限相聯繫的函式。因此，利率的期限結構即零息債券的到期收益率與期限的關係可以用一條曲線來表示，如水平線、向上傾斜和向下傾斜的曲線。甚至還可能出現更複雜的收益率曲線，即債券收益率曲線是上述部分或全部收益率曲線的組合。收益率曲線的變化本質上體現了債券的到期收益率與期限之間的關係，即債券的短期利率和長期利率表現的差異性。

流動性偏好理論

流動性偏好理論（Liquidity Preference Theory）

長期債券收益要高於短期債券收益，因為短期債券流動性高，易於變現。而長期債券流動性差，人們購買長期債券在某種程度上犧牲了流動性，因而要求得到補償。

預期理論

預期理論（Expectation Theory）

如果人們預期利率會上升（例如在經濟周期的上升階段），長期利率就會高於短期利率。

如果所有投資者預期利率上升，收益曲線將向上傾斜；當經濟周期從高漲、繁榮即將過渡到衰退時如果人們預期利率保持不變，那么收益曲線將持平。

如果在經濟衰退初期人們預期未來利率會下降，那么就會形成向下傾斜的收益曲線。

市場分隔理論

市場分隔理論（Market Segmentation Theory）

因為人們有不同的期限偏好，所以長期、中期、短期債券便有不同的供給和需求，從而形成不同的市場，它們之間不能互相替代。根據供求量的不同，它們的利率各不相同。