簡介
信貸政策信貸政策，是中央銀行根據國家巨觀經濟政策、產業政策、區域經濟發展政策和投資政策，並銜接財政政策、利用外資政策等制定的指導金融機構貸款投向的政策。信貸政策的制定應遵循扶優限劣的基本原則，其主要目標是為了改善信貸結構，促進經濟結構的調整、科學技術的進步、社會資源的最佳化配置。
中國社會主義市場經濟處在初級階段，間接融資居於主導地位，經濟運行中的問題，有總量問題，但突出的是經濟結構性問題。中國區域經濟發展不平衡，金融市場不夠發達，利率沒有市場化，單純依靠財政政策調整經濟結構受財力限制較大，信貸政策發揮作用是經濟發展的內在要求，在相當長時期內將會存在。金融巨觀調控必須努力發揮好信貸政策的作用，加強信貸政策與產業政策、就業政策和金融監管政策的有機協調配合，努力實現總量平衡和結構最佳化。
中國目前的信貸政策大致包含四方面內容：一是與貨幣信貸總量擴張有關，政策措施影響貨幣乘數和貨幣流動性。比如，規定汽車和住房消費信貸的首付款比例、證券質押貸款比例等等；二是配合國家產業政策，通過貸款貼息等多種手段，引導信貸資金向國家政策需要鼓勵和扶持的地區及行業流動，以扶持這些地區和行業的經濟發展；三是限制性的信貸政策。通過“視窗指導”或引導商業銀行通過調整授信額度、調整信貸風險評級和風險溢價等方式，限制信貸資金向某些產業、行業及地區過度投放，體現扶優限劣原則。四是制定信貸法律法規，引導、規範和促進金融創新，防範信貸風險。
快速擴張
2007年，中國創投市場在投資、募資、退出各環節獲得較大發展。據清科集團統計，在投資方面，2007年前11個月，中國創投市場投資總額達到31.80億美元，比去年全年高出78.9%；投資案例數量也由上一年的324個增長到428個。在募資方面，前11個月，活躍在中國地區的中外創投機構新募55隻基金，共募集資金54.22億美元，與上年全年相比分別增長了41.0%和36.5%。
業內人士稱，在資本市場高溢價的背景下，國內新一輪股權投資熱潮已然顯現。2007年以來，國家發改委試點審批的各地產業基金成為關注焦點。在民營資本活躍的浙江，PE熱更是令各方資本趨之若鶩。
2007年以來，信貸政策從緊的巨觀背景使創投資金的運作獲得了相應空間，目前積極籌備中的創業板和三板市場，也為新興的大小PE提供了更為便利的退出通道。
清科研究中心統計，2007年前11個月，中國共有92起創投支持的IPO退出。其中，本土創投為51起。一些本土創投由此進入了集中收穫季節，如深圳市創新投資集團通過所投資的三諾電子、怡亞通、遠望谷、西部材料、科陸電子等公司的陸續上市獲得了高額回報。
2007年8月，由北京一家企業和溫州八家民企以有限合夥制組建的東海創投，募資規模5億元。據悉，目前已投資2億元的兩個項目將在兩年內上市。12月18日，浙江浙商創業投資股份有限公司（下稱浙商創投）在杭州舉行簽約儀式，宣布其首筆1500萬元創業資金投向北京科華微電子材料有限公司。
發改委原常務副主任、中國總量經濟學會會長房維中在浙商創投成立時表示，中央已採取從緊的貨幣政策。在人民幣對外加速升值與對內持續加息的背景下，外向依存度較高的浙江企業應做好提前過冬的準備。在這一背景下，浙商創投及其他產業基金將有所作為。
據中國人民銀行溫州市中心支行2007年12月中旬發布的民間借貸利率監測結果顯示，今年4月以來，溫州市民間借貸利率持續走高。11月溫州民間借貸月利率達11.07％，是自2005年3月以來的最高點。
業內人士認為，國內民營企業和中小企業的資金瓶頸至今並未打破，在信貸政策收緊的背景下，大力發展有限合夥制模式的民營PE，對於建立多層次資本市場有推動作用。在浙江，私募股權基金的發展也有利於疏導民間流動性，令此前盛行的地下金融向顯性合規的方向轉化。
對新一輪創投熱表示憂慮者亦不在少數，目前諸多本土PE，熱衷於短期獲利的Pre-IPO項目，在投資風險控制和提升企業價值方面經驗不足；其過渡色彩的組織模式和投資決策機制，也正面臨市場考驗。
綠色信貸
環保總局和世行國際金融公司日前在京簽署協定，合作研究制定符合中國國情的綠色信貸指南，為深化綠色信貸提供技術支持。
2007年7月，環保總局、人民銀行、銀監會聯合發布《關於落實環保政策法規防範信貸風險的意見》。環保總局有關負責人表示，此次環保總局與國際金融公司合作，就是要借鑑國際先進經驗，推出一批針對污染減排重點行業的綠色信貸指南，使商業銀行在審查信貸項目時能夠明確有關行業的環保要求，共同推進我國環境保護工作。
世界銀行國際金融公司是國際銀行業“赤道原則”發起者，制定了《環境、健康與安全指南》。這是目前國際項目融資通行的環保標準，對製造業、化工、能源、基礎設施等63個行業環境問題、解決方案和標準做了規範，便於指導商業銀行、投資者了解各行業的環保要求。環保總局與國際金融公司合作開展赤道原則標準研究與推廣項目，轉化國際先進的環保指南，這標誌著我國綠色信貸政策正在走向深入。
關係
信貸政策和貨幣政策的關係
信貸政策信貸政策和貨幣政策相輔相成，相互促進。兩者既有區別，又有聯繫。通常認為，貨幣政策主要著眼於調控總量，通過運用利率、匯率、公開市場操作等工具藉助市場平台調節貨幣供應量和信貸總規模，促進社會總供求平衡，從而保持幣值穩定。信貸政策主要著眼於解決經濟結構問題，通過引導信貸投向，調整信貸結構，促進產業結構調整和區域經濟協調發展。從調控手段看，貨幣政策調控工具更市場化一些；而信貸政策的有效貫徹實施，不僅要依靠經濟手段和法律手段，必要時還須藉助行政性手段和調控措施。我國目前間接融資占絕對比重的融資格局下，信貸資金的結構配置和使用效率，很大程度上決定著全社會的資金配置結構和運行效率。信貸政策的實施效果，極大地影響著貨幣政策的有效性。信貸政策的有效實施，對於疏通貨幣政策傳導渠道，發展和完善信貸市場，提高貨幣政策效果發揮著積極的促進作用。
完善
1998年以前中國人民銀行對各金融機構的信貸總量和信貸結構實施貸款規模管理，信貸政策主要是通過人民銀行向各金融機構分配貸款規模來實現的。信貸政策的貫徹實施依託於金融監管，帶有明顯的行政干預色彩。近年，隨著社會主義市場經濟的不斷發展，中國人民銀行的信貸政策正在從過去主要依託行政干預逐步向市場化的調控方式轉變。依法履行中央銀行信貸政策職責，進一步完善金融巨觀調控機制，與時俱進，不斷改進信貸政策實施方式，提高信貸政策調控效果，還需要在實踐中繼續探索完善。
