簡介
在2010年確立了廉租房、經濟適用房、限價房和公租房共同構建的保障房體系後，國務院下達了2010年580萬套的保障房安居工程建設任務，並以嚴格問責制確保保障房建設任務的完成。2010年11月，住建部將2011年保障房安居工程建設任務提高到1000萬套。解決城市低收入和中等偏下收入家庭的住房困難被提升到前所未有的高度，我國保障房建設邁上新台階。
隨著保障房建設的推進，A股市場題材股炒作迎來新的催化劑。因為目前政策面雖然一直受制於房地產調控，但房地產調控主要針對的是商品房的建設，而對於保障房來說，由於符合國家產業政策，未來的發展趨勢相對樂觀。保障房概念股是指在保障房建設的推進的過程中構成利好的板塊或個股。
受益行業
眾所周知，房地產建設的產業鏈條非常長，涉及的行業很多，因此，如果從廣義來說，保障房概念股包羅萬象。如：鋼鐵、煤炭、有色金屬、金屬製品、建築機械、裝飾裝修、水泥、玻璃、木材加工、造紙、儀器儀表、公用事業（水電煤氣）、家電等行業都可稱之為具備保障房概念，但這樣粗略的分析顯然沒有任何價值。
中信建投證券對保障房投資的產業鏈影響做了一定的量化分析，結果顯示，從對EPS貢獻的絕對量來看，非金屬製品（水泥和玻璃等）、鋼鐵業（礦選和冶煉加工）、煤炭、有色（主要是有色金屬礦選業）、家電等行業將是主要的受益者。其中水泥和家電是顯著受益者。不過，由於鋼鐵、煤炭、有色這三大行業是強周期行業，股價走勢受制於巨觀經濟大環境，保障房建設對其影響不夠顯著，且行業內上市公司眾多，總的流通盤巨大，炒作性質的資金很難對其股價產生持續的影響。
因此，按照邏輯分析和市場資金的關注度，保障房概念股主要歸屬於四類行業，分別是：部分房地產企業、水泥行業、家電行業及機械行業。分類介紹如下。
相關個股：天房發展、北京城建、首開股份、棲霞建設、蘇州高新等。
據初步統計，滬深兩市房地產上市公司中，參與保障房建設面積較大的公司主要有：萬科、保利地產、招商地產、金地集團、首開股份、北京城建、天房發展、棲霞建設、蘇州高新等。
從盈利模式上選股。受定價機制和銷售模式的影響，保障房各類產品帶給開發商的利潤不同。考慮資金回流速度，相對風險小而利潤最大的是限價房，其次是經濟適用房。此外，舊城改造項目一般地理位置較好，除滿足拆遷戶的回遷要求外，其餘土地用於商品房開發，因此，舊城改造項目的附加值較高。相關上市房企有天房發展、北京城建、福星股份、雲南城投等。
從區域和發展潛力上選股。一線城市和房價上漲過快的二線城市是本次保障房建設的重點監管對象，這些城市一般人口比較密集，保障房建設的空間大，且這些城市的經濟相對發達，保障房建設資金相對充裕，如北京、上海、杭州、深圳、重慶等。本土有保障房建設經驗的國有開發商，在獲取項目上優勢更大些。相關上市房企有北京城建、首開股份、棲霞建設、蘇州高新等。
特別提示：目前保障房的建設還是以建築類企業為主，房地產開發商特別是房地產上市公司參與的比例較小，專門從事保障房開發的房地產上市公司更少。保障房利潤較低，除限價房外，其他三類產品的利潤率相對固定，開發商的利潤增長更多的來源於參建面積的量化增長。同一區域內保障房的量化增長是有限的，而開發商跨區域開拓保障房業務存在一定的地域門檻，受區域內保障房容量以及開發商開發能力的影響，對開發商而言，單純從事保障房並非上策。因此，從保障房角度投資上市房企只能是相對的，最終脫離不了房地產板塊的整體走向。或許，2011年1000萬套保障房建設任務所帶來的投資機會，更多的屬於其他關聯行業，或者非上市房企。
相關個股：海螺水泥、華新水泥、金隅股份、江西水泥、塔牌集團等
水泥是公認的最受益保障房建設的行業。保障房、水利工程等重大項目將是未來2-3年內我國固定資產投資的主線，這些大項目的相繼上馬將會拉動水泥市場的需求，進而提升並維持水泥行業的景氣度。水泥類上市公司業績的高增長也有望延續。統計顯示，2011年上半年，15家水泥企業綜合毛利率達到25.3%，同比提高13.36個百分點。毛利率提高的主要原因是水泥價格的持續上漲。
從2011年6月14日開始，水泥板塊的集體飄紅，當日，該板塊漲幅達7.92%，多隻個股漲停。6月14日-23日，水泥板塊漲幅達16.24%，而同期上證綜指下跌1.4%，獅頭股份（今ST獅頭）、塔牌集團、金隅股份等個股成為市場最耀眼的明星股。
考慮到未來景氣的不確定性，可更多關注區域景氣度確定，估值水平相對較低的優質水泥上市公司，如海螺水泥、華新水泥、金隅股份、江西水泥等。
相關個股：美的電器、格力電器、青島海爾、TCL集團等。
從統計角度看，房地產開發完成總額與彩電產量（均為季調後數值）之間同期相關性最大為0.9，與洗衣機的同期相關係數高達0.99，用簡單的模型對彩電和冰櫃2011 年的產量進行預測，在保障房對沖商品房投資下滑風險下，冰櫃和洗衣機等家電的產量將能保持20%左右的較快增長，其增速甚至能與2010年持平。
單純從保障房建設的角度來看，尤其是單純從套數來看，連續兩年1000萬套以及五年3600萬套，家電行業應是顯著受益行業。
在過去兩年中家電股成為資本追逐的焦點，青島海爾的股價已經上漲了近4倍，而2010年創維數碼甚至一度出現了33倍的股價上漲，政策拉動的作用非常明顯。
正是在政策拉動下家電行業的整體銷售規模已經超過萬億元，出現了海爾、美的兩家銷售規模超過千億元的企業，而未來隨著城鎮化每年2000萬人的速度，即便家電下鄉等政策未來兩年退出，家電行業的長期增長態勢將繼續。
廣發證券的研究報告指出，白電等細分家電行業已經形成了一定的軟壁壘，即使白電龍頭的ROE在25%以上，也沒有新的資本願意進入這一領域，因為沒有能力分享，這樣的行業形成了較強的溢價能力，而在TCL所在的黑電行業雖然也有6大寡頭的態勢，但是外資企業的衝擊依然很大，而且沒有一家企業有絕對的市場占有領先。
顯然這些行業寡頭成為政策紅利的最大受益者，而TCL集團則藉助電子信息振興規劃完成了向產業上游拓展的目標，但是能否在保障房紅利的爭奪中勝出，依然需要各自的表現。
相關個股：三一重工、中聯重科、柳工、廈工股份、星馬汽車等。
保障性住房雖然不一定完全彌補商品房回落的空缺，但是有助於修復、拉回市場對工程機械、混凝土機械的預期。隨著保障性住房的大規模開工，以挖掘機、推土機為代表的工程機械產品也將迎來大規模需求的爆發，從銷售增速來看，這種需求的增長態勢已經開始顯現，因此對於工程機械也比較看好，例如三一重工、中聯重科等龍頭企業，有望隨著保障性住房的大規模開工而迎來業績提升。
鋼鐵：中信建投證券建議關注受益保障性住房建設的區域建築鋼材上市公司，認為地方保障房投資的增加會直接推動建築鋼材的消費，因此看好區域性的建築鋼材生產企業，推薦凌鋼股份、新興鑄管，三鋼閩光、柳鋼股份、八一鋼鐵、韶鋼松山。
建材：東方證券建材行業分析師羅果建議同時關注海螺型材、北新建材、偉新新材、柘中建設等受保障性住房建設影響較大的建材公司。
裝修和園林：裝修和園林綠化等相關行業，也將在今年的保障房“大躍進”中直接受益，如金螳螂、亞廈股份、東方園林和棕櫚園林等。
炒作策略與風險
需要注意的是，保障房政策具備一定的延續性，這需要長期的逐步推進才能體現出來，因此對於這些板塊中長期看好。
就目前而言，這些受益的板塊中，有些可能暫時難以在業績上出現明顯的提升，需要一定的時間周期，因此投資者需注意投資節奏和時間成本。
從實際的市場走勢來看，在前期的保障房概念炒作中，只有水泥和家電得到了持續的追捧。而房地產和鋼鐵企業，雖然與保障房概念相關度高，但因其本身受巨觀調控的影響極大，因此並沒有持續性行情出現。
任何概念股的炒作，都注定了在時間上是階段性的。只是有的概念是短期的，相關炒作是一日游，或者數日游，以後很難再起波瀾。有的概念則是長期的，相關炒作是階段性的，每隔一段時間就會翻出來炒一炒。保障房概念股顯然屬於後者。因此，對保障房概念股可以長期看好，但不能長期持有，尤其是在整體市場環境很差的情況下。另一方面，又要保持持續的跟蹤觀察，特別對於前期的龍頭行業中的龍頭品種。例如，近期水泥股持續暴跌，2011年9月5日更是出現了海螺水泥、冀東水泥、華新水泥這三隻龍頭齊跌停的情形，站在中長期看好的角度，這反倒是值得密切關注的機會。
