估值效應

估值效應，是指給定國際投資的資產，負債結構和規模不變，由匯率,資產價格和收益率變化所引起的國際淨 投資頭寸的變化。

基本內容

給定國際投資的資產,負債結構和規模不變,由匯率,資產價格和收益率變化所引起的國際淨 投資頭寸的變化可以被簡單的稱為

估值效應

(valuation effects) ,隨著國外資產和對國外負 債估摸的增加,由

估值效應

所造成的資本損益規模可能相當巨大.

1986年美國國際投資淨頭寸(Net International Investment Position)由正變負,隨著 美國逐年積累經常項目逆差,美國國際淨負債規模日益擴大.1截止到2007年年末,美國國 際淨負債達到24418億美元,相當於當年名義GDP比例的17.64%,其中2002年國際淨負債占 GDP的比例最高,為19.47%,見(圖1)."既然所有的國家都必須滿足跨期預算約束,那么 規模日益龐大的經常項目逆差將然會導致國外淨資產減少, 並意味著該國未來將通過貿易順差。