中國封閉式基金折價的實證研究

內容介紹

封閉式基金折價現象，即在大多數時間裡封閉式基金價格低於淨資產的現象在西方已開發國家普遍存在，長期以來這一直是困擾學術界和實務界的一個重要問題。從上個世紀60年代開始，這個問題就引起了眾多研究者的興趣。當時，西方主流理論界剛好開始認識並接受有效市場理論，但封閉式基金折價現象的出現無疑打亂了人們剛剛確立起來的認識，人們不禁要問：為什麼大家都認為有效的市場會存在如此明顯的無效的現象呢？自此，圍繞這個難解之謎，大量的研究開始展開。
本書在對國外學者就西方成熟市場基金折價現象的不同研究成果進行對比分析的基礎上，從主流金融學與行為金融學的不同角度對我國封閉式基金折價的理性預期成分和噪聲交易成分進行了實證分析，為進一步研究中國市場背景下的行為資產定價模型提供了直觀的經驗證據。理性預期和噪聲交易的爭論歸根結底是對市場是否有效的不同回答，探求封閉式基金折價這一特殊現象的根本原因對於市場有效性的驗證是具有重要的理論意義。