《資本成本管理與決策》

資本成本管理與決策 內容簡介

在本書中，主要圍繞如何確定資本成本這一主題，闡述了對資本的形成以及資本成本相關問題的理解，分析了影響公司資本成本的主要因素，提供了確定公司加權平均資本成本的一般計算方法，並對其進行了必要的理論分析和數學推導。此外，書中還敘述了資本成本的變化是如何對資本項目產生影響的，以及資本成本中所包含的各種風險和不確定性因素等等。本書所闡述的理論深入淺出，文字通俗易懂，為了更好地說明問題，書中還選取了大量具體的資產投資項目和公司的實際例子進行了分析，進一步增強了在實踐工作中確定資本成本的可操作性和實用性，可以作為現代企業進行投融資決策和財務成本分析的重要參考書。

資本成本管理與決策 本書目錄

序者序
前言
第1章 什麼是資本
第2章 資本成本為什麼重要，如何管理資本成本
第3章 計算資本成本
第4章 資本成本的變化
第5章 風險、資本項目和資產組合理論
附錄

資本成本管理與決策 文章節選

1.1 導言 作為公司的長期融資來源，資本是公司生命線。儘管普通股權益是公司資金的一個固定組成部分，但事實上它已日漸被其他形式的資本所替代。 ICI公司的案例展示了在籌集資金時使用的多種融資手段。 * * * ＊＊＊ 在1997年5月，ICI宣布以80億美元收購聯合利華的特殊化工企業。 ・在收購被宣布的當月，ICI獲得了高盛公司、滙豐銀行、SBC Warburg公司的5年銀團貸款。85億美元被劃分為40億美元的循環授信額度和45億美元的可分期償還貸款。其最初意圖是通過出售資產和公開發行債務來獲得再融資。 ・1997年7月初，ICI以36億美元出售了公司的下屬機構。 ・同樣在1997年7月初，ICI通過發行商業票據籌集了20億美元。 ・7月中旬，ICI啟動了一個40億美元的中期票據（medium-term-note，MTN）項目，該項目由德意志摩根-格倫費爾公司（Deutsche Morgan Grenfell）負責。 ――最初項目發行了5億美元的5年期歐洲債券，由德意志摩根-格倫費爾公司和瑞士聯合銀行負責承銷。 ――一年後，ICI又發行了10年期的歐洲債券，籌集了3億美元，由Barclays de Zoete Wedd（BZW）和NatWest Markets負責承銷。 ・8月初，SBC Warburg以私募方式發行了1億美元期限為18個月的浮動利率票據（floating rate note，FRN）。