基本資料
《財務報表分析與證券定價》【原書名】FinancialStatementAnalysisandSecurityValuation[原書信息]【原出版社】McGraw-Hill
【作者】[美]史蒂芬•佩因曼
【譯者】劉力陸正飛
出版社:中國財政經濟出版社;第1版(2005年9月1日)
平裝:675頁
開本:16開
ISBN:750058363X
條形碼:9787500583639
產品尺寸及重量:25.9x18.4x2.7cm;1.1Kg
ASIN:B00116FKWA
簡介
本書從財務報表的相關概念、結構入手，把金融概念與會計概念融合起來。作者認為財務報表分析和證券定價是密切相關的，後者應該是前者的直接結果，因此本書以證券估價為主線，從投資者的角度進行財務報表分析，很好地解決了會計報表與證券市場分析的有機結合問題。作者關於財務報表分析的思路和方法與眾不同：獨特而系統地逐層解剖和調整各種財務報表數據，將其轉化為對於評估企業價值很有幫助的數據，並提供一整套有效的分析技術和工具，幫助你了解商業如何運作，如何產生價值，以及如何在財務報表上表現（或不表現）價值，從而最終利用這些數據對企業的價值做出評估。學完本書後，您能寫出具有說服力的、第一流的權益研究報告。本教材在一定程度上彌補了國內金融市場學課程有關財務報表分析教材方面的空白。
作者簡介
StephenPenman博士，現任哥倫比亞大學商學院教授，哥倫比亞大學、倫敦商學院和斯德哥爾摩經濟學院客座教授。研究方向是權益定價和會計信息在證券定價中的作用，1991年獲美國會計學會和美國註冊會計師協會會計文獻傑出貢獻獎。他還是《會計研究評論》（ReviewofAccountingStudies）的編委。
譯者
陸正飛，經濟學博士/博士後，教授，博土生導師；現任北京大學光華管理學院會計系主任；兼任財政部會計準則調委員會諮詢專家、中國會計學會理事及學術委員、中國審計學會常務理事、《會計研究》特約編輯、《審計研究》：編委、《中國會計與財務研究》編委等學術職務。.陸正飛教授多次赴美國西北大學等國外著名大學進行合作研究與學術訪問。2001年入選北京市“優秀社科理論人才‘百人工程’”，2005年入選教育部“新世紀優秀人才支持計畫”。在《經濟研究》《管理世界》《會計研究》《中國會計與財務研究》及《審計研究》等
前言
《財務報表分析與證券定價》財務報表是反映商業活動的透鏡，財務報表分析便是通過對透鏡的校準使商業達到焦點。報表上的瑕疵會使透鏡蒙塵導致畫面的扭曲。因此，財務報表分析的目的就是祛除瑕疵以調整焦點。
財務報表有許多作用，最主要的一條就是為商業投資提供信息。每天都有無數的股票和公司債券在全球資本市場上交易，它們的價格反映了自身的價值。投資者希望了解什麼樣的公司值得他們以什麼樣的價格去交易。他們會把眼光投向財務報表分析以求獲得公司潛在價值的啟示。本書服務的重點正是這些投資者。
潛在價值常常被認為是基礎(fundamental)價值，有關基礎價值的信息的分析就被認為是基本分析(fundamentalanalysis)。財務報表分析是基本分析的中心。實際上，在本書中，基本分析是以適當的財務報表分析為基礎發展的。作為商業透鏡，財務報表通過報表分析的技術向讀者提供了一條解釋商業活動的道路，以此提高他們理解公司價值的能力。因為正是這種價值產生了股東。
這種理解力非常需要。因為大眾媒介上充斥著“演說家”(talkinghead)，每一位對哪種股票具有價值都有自己的觀點，對股票的買或賣都有多變的有時甚至矛盾的言論，然而卻常常缺乏系統的思想。許多言論看起來很獨特，有一些甚至是荒謬的。投資者需要尋求某些手段來辨別言論的好壞、建議的好壞。許多投資者擔心的是，“投機熱”(speculativemania)和“非理性熱”(irrationalexuberance)可能導致股票價格脫離基本分析；他們希望可以找到有效徹底的分析給他們帶來投資過程中的信心以便購買更多或更少。本書就展示了有效的基本分析的技術。
目錄
第一章投資定價概述
投資風格與基本分析
環境：投資者、公司、證券和資本市場
分析行業：專業分析師和投資者
向公司投資：外部分析師
公司內投資：戰略和內部分析師
公司間和公司內投資：會計師
基本分析過程
基本分析體系：定價模型
財務報表分析、預計分析和基本分析
如何使用本書
本書的安排
關鍵概念
概念問題
練習
微型案例
第二章財務報表概述
財務報表的形式
資產負債表
.損益表
現金流量表
股東權益表
財務報表的附註和補充信息
財務報表間的聯繫：報表如何講述一件事
使用財務報表：預計分析的一種方法
比較法
基於資產的定價
本章小結
關鍵概念
概念問題
練習
微型案例
第一部分投資收益、定價模型和財務報表
第三章投資收益
投資收益的結構
正常收益，異常收益和市場效率
投資建議：阿爾法(Alphas)和貝塔(Betas)
正常收益：貝塔(Beta)技術
異常收益：阿爾法(Alpha)技術
阿爾法(Alpha)分析舉例：不加預測的篩選
歷史收益
被動投資的收益
積極投資的收益
阿爾法(alpha)還是貝塔(beta)?
內在價值篩選
本章小結
關鍵概念
概念問題
書評
我相信，不論是對權益定價感興趣的財務分析人員，還是渴望有效的財務分析工具的投資分析人員；不論是積極尋找套利機會的外部投資者，還是謀求股東權益最大化的內部決策者，在本書中都能找到值得借鑑和學習的地方。
——-一曹鳳岐北京大學光華管理學院教授博導
北京大學金融與證券研究中心主任
《證券投資基金法》起草工作小組副組長
本書將金融實務貫徹始終，通過對一系列案例。基本概念和基本知識的介紹，講述證券定價的全過程和要點，讀完此書，對證券定價以及財務報表分析有了更多的勝任感。
——唐旭中國人民銀行總行金融研究所所長、博導
本書將財務報表分析和證券定價緊密結合，在學科上具有邊緣性和交融性，有助子培養學生的綜合能力和分析能力，體現了管理會計思想和財務會計思想的結合和運用。可以說，所有經濟學、管理學專業的高年級學生都可用它作為參考書。
——一趙德武西南財經大學副校長、博導
本教材將會計學與資本市場分析相結合，是目前所見的優秀教科書之一。會計學的理論、方法在資本市場，特別是企業定價方面的套用十分突出，既適用於會計系學生，又適用於金融系學生，也適用於MBA。
——吳世農廈門大學管理學院副院長、博導
國家MBA教育指導委員會副主委
本書體系新、教與學的章節安排合理：將理論性與務實性有機結合；所涉及到的教學內容都具有先進性，是當今教與學必須涉及到的關鍵性和針對性問題。書中把財務、證券、會計結合在一起講授，其中又突出了財務報表分析及證券定價，這種綜合性講授法在國內尚少見。
——郭道揚中南財經政法大學教授、博導
