編輯推薦
洞悉變幻莫測的市場，知識才是硬道理。外匯交易（FOREX）市場是全球最大的金融市場，日交易額超過1.95萬億美元，是股市和期貨市場交易額總和的三倍多。在1995年以前，只有銀行和大的跨國公司才能在外匯市場上進行交易。但是今天，由於電腦的普及和網路通信技術新紀元的來臨，這個大有賺頭的市場對大眾開放了。在任何市場情況下或經濟周期的任何階段，在這個巨大的國際市場上通過交易賺取利潤的潛力是無與倫比的。你僅需要一台電腦、高速的網路和本書中的信息。
本書信息量大，不僅對外匯市場有細緻的描述，對外匯術語有清晰的定義，附有豐富的操作案例，而且還為每一位交易者解決如下問題：
·外匯交易機制——訂單的種類及其執行和確
·基本面分析和技術分析如何幫助你建立成功的交易策略
·如何找到可靠的外匯經紀人或開通網上交易賬戶
·外匯市場上的交易心理
·深入的交易話題，如展期交易，套期保值和套匯等
本書充滿深度看法，實踐建議，以及大量經紀人交易平台操作圖，並就外匯交易的複雜問題提供指導，讓外匯交易者輕鬆踏上成功之路。
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目錄
第一部分 外匯交易初探第1章 初識外匯交易
什麼是外匯交易
什麼是即期市場
哪些貨幣正在交易
誰是外匯市場中的交易者
如何確定貨幣價格
為什麼要進行外匯交易
我們需要什麼工具進行外匯交易
進行交易的成本是什麼
外匯交易VS股票交易
外匯交易VS期貨交易
第2章 外匯交易的歷史沿革
古時的外匯交易
金本位制（1816—1933年）
美國聯邦儲備委員會（FED）
證券交易委員會（1933—1934年）
布雷頓森林體系（1944—1973年）
布雷頓森林體系的終結與浮動匯率
國際貨幣市場
商品期貨交易委員會
國家期貨協會
2000年的《商品期貨現代化法》
除美國外的其他國家的管制
歐元的面世
第3章 外匯期貨和國際貨幣市場
期貨契約
外匯期貨
契約規格
外匯交易額
美元指數
第二部分 交易者必須知道的
第4章 外匯術語
貨幣對
主要貨幣和次要貨幣
交叉貨幣對
基本貨幣
報價貨幣
點差
替克
保證金
槓桿
買入價
賣出價
買入價與賣出價的差價
報價方式
交易成本
展期交割
交易人的噩夢
第5章 選擇外匯經紀人
重要提醒
經紀人服務
有關經紀人的規定
避免欺詐性業務
第6章 開立網上交易賬戶
賬戶類型
註冊
激活賬戶
身份確認
第7章 外匯交易機制
訂單類型
複雜的訂單類型
執行訂單
確認訂單
交易明細
第8章 交易人的小算盤
槓桿和保證金比例
點差值
計算損益
計算可用交易單位
計算保證金
計算交易成本
計算帳戶餘額匯總
期貨交易者
第三部分如何在市場中贏利
第9章 基本面分析
供給和需求
利率
貿易收支
購買力平價
國內生產總值
干預
其他經濟指標
預測
第10章 技術分析
柱狀圖
趨勢線
支撐和阻力
認清柱狀圖的類型
反轉型
連續型
缺口
K線圖
點數圖
指標和指數
相對強弱指數
氣勢分析
移動平均線
布林線
波段分析
技術分析者的信條
第四部分 外匯交易要務
第11章 資金管理與交易心理
交易三角
資金管理因素
風險回報率
臨時調整限價訂單
提前交割
設定止損單的其他方法
交易資金的配置
交易心理
恐懼和貪慾，貪慾和恐懼
成功交易者的幾大特徵
第12章 外匯交易策略
交易策略
交易戰略
外匯交易戰略的折衷法
選擇交易市場
選擇交易的變數
交易模型
利劍入市法則
市場時機
第13章 出現了問題怎么辦
評估自己的表現
交易中的常見錯誤
改正錯誤
什麼時候該喊“投降”
第14章 如何在交易中微記錄
每日交易計畫和評估
每周交易計畫和評估
納稅人
第15章 有關外匯交易的深層話題
展期
套期保值
期權交易
套利
增加複雜性
套匯的利弊
關於外匯交易的深入研究
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精彩書摘
第1章 初識外匯交易什麼是外匯交易
外匯交易就是買人一種貨幣的同時賣出另一種貨幣，由經紀人或掮客通過貨幣對進行買賣；類如歐元和美元（EUR／USD）或英鎊和日元（GBP／JPY）這樣的貨幣對。
外匯市場（FOREX）是世界上最大的金融市場，日交易額達1.95萬億美元，是股票和期貨市場交易額總和的三倍多。
與其他金融市場不同的是，即期外匯市場既沒有具體地點，也沒有集中的交易場所。外匯交易是通過銀行、公司和單個交易人之間的電子網路進行。由於缺少具體的交易地點，外匯市場可以24小時運行，跨越不同的時區，在主要的金融中心問交易。沒有中央交易所這一點很重要，需要牢記在心，因為其貫穿外匯交易的各個方面。
什麼是即期市場
即期市場即所有以現價交易金融工具的市場。以芝加哥商品交易所為例，期貨市場提供交割期可以延長到未來幾個月的商品買賣契約，而外匯市場上即期交易的交割通常在兩個工作日內完成。外匯市場也有期貨和遠期交易，但是絕大多數交易在即期市場上進行。我們會在第二章的“國際貨幣市場”部分探討外匯市場中的期貨交易機會。
哪些貨幣正在交易
任何現有國家或地區發行的貨幣都可以在較大的外匯經紀人那裡交易。主要貨幣的交易額按照降序排列是：美元（USD），歐元（EUR），日元（JPY），英鎊（GBP），瑞士法郎（CHF），加拿大元（USD）和澳大利亞元（AUD），而所有其他貨幣都被稱作次要貨幣。
外匯市場上的貨幣代號往往有三個字母，其中前兩個字母代表國名，第三個代表此國貨幣的名稱。（瑞士法郎的CH首字母縮寫代表了ConfederationHelvetica，即海爾維第聯邦）。見表1.1。
誰是外匯市場中的交易者
外匯市場有兩個主要的外匯交易群體。百分之五的交易額來自公司和各國政府，它們用外匯買入或賣出產品和服務，隨後再把用外匯賺來的利潤兌換成本國貨幣，這是基本的套期保值行為，另外百分之九十五的套期保值是投資人用以賺取利潤或投機的交易。從交易額達一百萬億以上貨幣單位的大銀行到坐在家裡操作一萬貨幣單位的交易人，都在進行套期保值行為。
如今，進出口商、國際投資組合經理人、跨國公司、投機者、短線操盤手、長期持有者和對沖基金公司等都利用外匯市場來購買商品和服務，進行金融資產交易，或者通過在其他市場裡進行對衝來降低貨幣流動造成的風險。
一個持有英鎊（GBP）的英國小飾品生產商想和美國的一家公司答一個長期銷售契約，他們可以買入一定數量的美元，並賣出同等數量的英鎊，以對沖英鎊貶值可能造成的利潤損失。
投機商可以買入一種貨幣的同時賣出另一種貨幣，以從中獲得利潤。而套期保值者參與交易是為了免於受到損失，比如在國際市場上因貨幣向不利自己的方向波動而造成的利潤損失。套期保值者對市場上兩種貨幣的一種有固有利益，而投機商則沒有。
如何確定貨幣價格
貨幣價格受到一系列經濟和政治因素的影響，但其中最重要的因素是利率、國際貿易、通貨膨脹和政治穩定性。有時候，政府也通過參與外匯市場的交易影響本國貨幣的價格。他們可能會為了降低本國貨幣的價格而提供本國貨幣，增加其流動性，或者相反，為了提高本國貨幣價格而將其大量買人，這就是中央銀行的干預措施。上述的任何一個因素，以及大額的市場訂單，都能造成貨幣價格的極大波動。然而，由於外匯市場的規模和交易量極大，任何單獨的個體想在任何一段時間內控制這個市場的走向都是不可能的。
為什麼要進行外匯交易
在當今市場，美元相對世界其他貨幣的價格每天都在不斷浮動，這其中包含許多原因，如全球股市的衰退和世界各國利率的降低，迫使投資人去尋找新的機會。世界貿易和對外投資的增長使得許多國家的經濟互相聯繫起來。這種聯繫，以及由此產生的匯率浮動創造了一個巨大的國際市場——外匯市場。對許多投資人來說，這創造了令人振奮的機會和賺取新的利潤的可能。外匯市場提供了無可比擬的機會，交易者在任何市場情況和任何經濟周期都可能通過交易獲得利潤。這些因素促成了如下的優勢：
·沒有佣金。清算費用、匯兌費用、政府收費和經紀人佣金都不存在。
·沒有中間人。即期外匯交易無需中間人，允許客戶直接與市場定價人互動。定價人負責給特定的貨幣對定價。
·沒有固定的交易數量。在期貨市場，交易所決定數量或契約量。銀期貨的標準契約量是5，000盎司。即使1，000盎司“小契約”的銀期貨也代表著大約6，000.00美元的價值。在即期外匯市場，由你來決定適合自己資金量的交易數量。這使交易人能夠在賬戶金額低於1，000.00美元的情況下有效地參與交易。
·交易成本低。在正常的市場條件下，小額交易的成本（買入價和賣出價的差價）通常低於0.1％。在較大的經紀人那裡交易成本可以低到0.07％。我們會在後面詳細介紹這點。
·流動性高。外匯市場平均每天的交易額超過1.95萬億美元，是世界上流動性最高的市場。這意味著幾乎在任何市場條件下，交易人都能自由地入市或離市。
·幾乎是即時交易。這是由外匯市場的高流動性決定的，對交易者的操作非常有利。
·交易保證金低。槓桿作用強。這增加了獲得高利潤或遭受高損失的可能。稍後我們會探討。
·一個24小時運轉的市場。交易人可以在任何時候利用可以獲利的市場條件，而不用等著敲鑼開盤。
·線上交易。線上（網路）交易平台的產生使得外匯市場有了巨大的發展。
·與股市無關。外匯市場的交易人只涉及買入或賣出對應的貨幣。因此，外匯市場和股市之間沒有關聯。一種貨幣的牛市或熊市取決於其與其他貨幣的相對價值的前景。如果前景樂觀，就是牛市，其間交易人可以通過使用其他貨幣買入此種貨幣而獲利。相反，如果前景悲觀，其他貨幣就是牛市，交易人可以通過賣出此種貨幣，買入其他貨幣來賺錢。這兩種情況，對交易人來說總會有一個好的市場交易機會。
·櫃檯交易市場。外匯市場的支柱是一個由世界經紀人組成的網路，它們大部分都是大的商業銀行。它們之間以及它們和客戶之間通過網路和電話互相溝通和交易。不同於資本市場那樣有為其服務的紐約證券交易所，外匯市場上並不存在有組織的交易所作為其交易的主要地點。它的運作方式與美國的納斯達克市場很相似，因此它也被稱作櫃檯交易（OTC）市場。
·沒人可以操縱市場。外匯市場龐大，參與者眾多，任何單獨的個體，即使是中央銀行也不能在較長的一段時間內控制市場價格。強有力的央行干預的效果也越來越不明顯，越來越短暫。所以，各國央行越來越不傾向於通過干預來操縱外匯市場價格。（你或許記得美國20世紀70年代後期操縱銀期貨市場的嘗試，這樣擾亂市場的行為在外匯市場中是不可能存在的。）
·沒有內部交易。因為外匯市場規模大、集中性弱，所以外匯市場根本不會存在內部交易的負面效應。欺詐行為（至少是對整個外匯市場的欺詐）的可能性也大大低於其他的金融工具。
·有限的管制。政府管制對外匯市場產生的影響非常有限，主要是因為沒有集中的交易地點或交易所。當然，這是一柄雙刃劍。但是作者相信，管制少其實是個優勢，這一點請讀者注意。然而，大部分國家確實有一定的管理權，而且可能會繼續增強。無論如何，不管什麼時候，欺詐就是欺詐，在各國都要受到刑事制裁。
傳統上，投資人接觸外匯市場的唯一方式是通過銀行。銀行負責處理大量商業和投資目的的外匯。特別是在1971年匯率獲準可以自由浮動後，交易額隨之快速增長。
我們需要什麼工具進行外匯交易
如果有一台具備可靠的（最好是快捷的）聯網電腦加上本書中的信息，您就可以開始進行外匯交易了。
進行交易的成本是什麼
開通一個網上貨幣交易賬戶（或稱“迷你賬戶”）只需要花100美元。也許您覺得可笑，但開通迷你賬戶是一個很好的方法，它可以讓你以小成本進入大市場。期貨契約的數量是由交易所規定的，而外匯市場則不同，買人或賣出某種貨幣的數量由你自己決定。因此，只要交易人進行的是大小適宜的交易，3，000美元的資金量不會被認為是不合理的。外匯交易中的迷你賬戶不像許多小型期貨契約那樣缺乏流動性的弊端，因為大家都利用同一個“貨幣池”。
外匯交易VS股票交易
歷史上，大部分公眾認為證券市場是一個投資渠道。在過去十年，證券呈現出更大的投機性。或許是因為市場呈現出的“非理性繁榮”使許多發行的股票都有過極大的浮動，整個股市因而衰退，投資的預期回報再也不確定了。許多在20世紀90年代的“日交易人人市潮”中進入股市的交易人發現，從槓桿作用來說，進行當日交易需要較多資金，而且雖然回報可能比長期投資高，但也不是指數級的。
在“日交易人人市潮”後，許多交易人轉向了股指期貨市場，他們發現在這裡可以更好地發揮其資金的槓桿作用，而且資金不會在本來可以在其他地方獲得利息或利潤時被套牢。與期貨市場類似，即期外匯交易為那種想要更好發揮資金槓桿作用的當日交易人提供了極好的投資方式。即期外匯交易提供了更多的選擇，波動也更大，但同時也比股指期貨市場現有的趨勢更明顯。以前的股票日交易人在外匯市場中會如魚得水。
在紐約證券交易所上市的股票大約有4，000隻。納斯達克還有2，800隻。你想在哪個市場進行交易?外匯交易人只交易7種主要的美元貨幣對，而非7，800隻股票，這極大地簡化了交易過程。要做的決策少了，煩惱也就少了。
外匯交易VS期貨交易
準確地說，期貨契約是一種受法律約束的協定，要求在未來規定的時間提交或收取已註明了級別和質量的特定貨物。然而，外匯市場是即期（現金）市場，交易很少超過兩天。許多外匯交易經紀人允許其投資人兩天后進行展期交割。雖然也存在外匯期貨和遠期契約，但是幾乎所有的交易都是在有展期交割的即期市場中進行的。
除了上述的優勢外，外匯交易幾乎總是在投機人指定的時間和價格上執行的。即使期貨交易人下了清算指令但還是被套在未結頭寸上，這種可怕的事例數不勝數。外匯市場的高流動性（大約是所有期貨市場交易額總和的三倍）可以保證所有的指令（入市、離市、限價單等等）都能在指定時間和價格上迅速執行。
關於再報價問題，我們在以後幾章中會介紹。
商品期貨交易委員會（CFTC）授權各期貨交易所設定日限制額，極大地降低了在特定價格和時間上具備入市和離市能力的契約的簽訂，而外匯市場沒有這種限制。
股票和期貨交易者習慣於考慮其他東西的美元價值，比如股票的價格或小麥的價格，這就像拿蘋果和桔子比。然而，在外匯交易中，總是用一種貨幣和另一種貨幣進行比較——即一個人用蘋果和別人的蘋果比。這種差異可能需要稍許適應的時間，但是我們會提供許多例子，幫助交易者順利轉變。
我們必須重申：不管什麼金融工具，在哪裡交易，也不管有沒有管制，投機總是有風險的。
第2章 外匯交易的歷史沿革
這部分內容看起來似乎與當今的外匯交易沒有太大關係，但是稍微多知道一點也沒有壞處。
古時的外匯交易
外匯交易可以追溯到早期的歷史，古埃及人使用鑄幣和巴比倫人使用紙幣的時代。
可以肯定，到了聖經時代，中東地區的國際貨幣體系已經初步形成。當時得到世界範圍認可的貨幣是羅馬的金幣“奧里斯”，接著是銀幣“迪納里厄斯”，它們是那段時期比較常見的貨幣兌換人所持有的貨幣。
到了中世紀，外匯交易成為國際銀行業務的一部分。當時經營商業的君主們越來越多地使用外匯票據，嶄露頭角的歐洲強國在發動戰爭的過程中更多地使用國際債務票據。
金本位制（1816—1933年）
金本位制是一個固定的商品標準：參與國流通的貨幣等於一定數量的黃金，可以直接兌換成黃金這種貴金屬。比如，在1816年，1英鎊等於123.27格令的黃金。當時英鎊正在成為最重要的外匯儲備貨幣，而且也是國際資本市場的主要組成部分。這樣就產生了一個形容英鎊的表達方式“像金子一樣好”，英格蘭銀行當時不僅贏得了穩定的地位，而且贏得了作為最重要的貨幣當局的美名。
在主要貨幣中，美元在1879年也採用了金本位制。英鎊和其他歐洲貨幣於1914年第一次世界大戰時退出金本位體系後，美元便取代英鎊的主導地位。然而，1933年的世界經濟大蕭條使得美元也最終退出了金本位制；這標誌著“二戰”前國際貿易和資本流動的崩潰。
美國聯邦儲備委員會（FED）
作為投資者，必須了解關於美國聯邦儲備體系（以下簡稱“美聯儲”）的基本知識。美國國會在1913年創立了“美聯儲”。在這之前，美國政府沒有研究和實施貨幣政策的正式機構。因而，市場往往很不穩定，公眾對銀行系統缺乏信心。“美聯儲”是一個獨立機構，但受到國會的監督。這意味著其決策不用得到總統或其他政府官員的批准，但是國會會定期檢查“美聯儲”的行為。
“美聯儲”由位於華盛頓的聯邦儲備委員會領導。聯邦儲備委員會是一個政府機構，共有七位由總統任命的成員，每人任期為14年。所有的成員都必須得到參議院的認可，也可以連任。“美聯儲”由一個主席和一個副主席領導，兩人都由總統任命、參議院批准，任期4年。“美聯儲”現任主席是本·伯南克（BenBernarke），他從2006年2月開始擔任此職。
