基本信息
分類：財富匯 書名：外匯交易必讀
作者：[美] 詹姆斯·陳 著 楊艷 譯
出版時間：2010年11月 責編：鄭荃
定價：39.80元 開本：16K 頁數：220
出版社：中國人民大學出版社 圖書品牌：湛廬文化
ISBN：978-7-300-12878-8 CIP分類：III. ①外匯市場-基本知識
IV. ①F830.92
內容簡介
外匯交易市場是世界上規模最大的、最富流動性的市場，也是最不為人知的市場。本書以清晰、簡單的方式向讀者介紹了外匯市場的交易機制、外匯市場的最新分析工具和技術、外匯交易的基本面分析技術，使讀者學會如何運用實用、前沿的策略來進行外匯交易。本書不僅是外匯交易的最佳入門圖書，而且對於已經具備一定經驗的外匯交易員來說，本書也能提供許多關於有效參與外匯市場的重要指導。
作者介紹
詹姆斯·陳
全球頂級外匯交易商、世界外匯交易行業的最高標準環亞外匯FX SOLUTIONS公司首席技術策略師，註冊商品交易顧問（CTA）和特許市場技術分析師（CMT）。
他具有豐富的外匯交易實踐經驗，他為fx solutions撰寫每日獨家匯評，舉辦個性化的外匯交易講座，並在主流金融刊物上發表了大量外匯交易和技術分析的文章。
他的文章曾被多家知名金融網站或雜誌刊登，如福布斯網站、《環球財經時報》、《期貨》雜誌、《股票與商品技術分析》雜誌、《股票、期貨與期權》雜誌，還曾被路透社、美聯社、《國際先驅論壇報》等知名媒體引述。
圖書賣點
全球頂級外匯交易商、世界外匯交易行業的最高標準
FX Solutions公司獨家解密外匯交易成功法則
披露世界上最大、最富流動性，也是最不為人所知的交易市場的運作內幕
名人推薦
本書與蠟燭圖一樣清晰、簡潔，不管你是一個外匯市場的新手，還是一個富有經驗的外匯交易高手，它都能為你提供最好的交易方法和資金管理策略。我真心向你推薦這本書。——史蒂夫·尼桑（特許市場技術分析師，《日本蠟燭圖技術》作者）
本書作者是一位優秀的嚮導，他用清晰而簡潔的語言向你展示了這一巨大的國際交易市場的內部運行機制。——約瑟夫·特雷維薩尼（環亞外匯FX Solutions首席市場分析師）
這本書真是太棒了！作者在該領域經驗豐富，書中到處閃耀著他智慧的光芒，而且這本書並不晦澀，它讀起來津津有味、直接易懂。詹姆斯·陳之前已經寫過很多關於外匯交易的書，這次他又增加了新的內容。在本書中，他加入了一些外匯市場頂級交易專家們富有見解的評論。這是一本必讀的書。——埃德·龐西（FXEducator主席，《外匯形態和機率》一書的作者）
簡要目錄
第1章外匯交易入門
通過交易貨幣來賺錢
罷工的金本位制
零售買賣
巨大而富有流動性的外匯市場
24小時5 大外匯市場都開放
外匯交易的主要貨幣對
外匯交易的高槓桿
外匯市場的參與者
推動外匯市場的因素
從本書中能學到什麼
交易小結
第2章外匯交易機制
貨幣對
做多和做空
市價指令單
進場指令單
止損指令單和追蹤止損指令單
限利指令單
退場指令單
交易規模：手
槓桿保證金和槓桿
追加保證金
基點
點差和佣金
利息
對沖
交易小結
第3章技術分析：外匯交易工具
技術分析：解釋價格行為
柱形圖和蠟燭圖
時間周期
支撐和阻力
趨勢
趨勢線和趨勢軌道
移動平均線
蠟燭圖的形態
西方外匯圖的形態
變化指標
支點
斐波那契回撤數列
艾略特波浪
點數圖
交易小結
第4章基本面分析：推動外匯市場的因素
基本面分析：經濟學基礎
全球銀行的利率
市場情緒的風險偏好
預測未來的指示器：經濟指標
經濟新聞與一致預期
交易小結
第5章外匯交易方法和策略
交易規則
頭寸交易法：立足於長期
波段交易法：駕馭波動
日間交易法：日進日出
趨勢交易法：順勢而動
區間交易法：在高點和低點之間
突破交易法（和反突破交易法）：射星
形態交易法：玩形狀遊戲
斐波那契和支點交易法：神奇的數字和自我寓言
艾略特波浪交易法：5/3浪形態
背離交易法：尋找市場拐點
多重時間周期交易法：選擇時機就是一切
點數圖交易法：找出突破點
套息交易法：獲取利息
新聞交易法：密切關注新聞和經濟數據
逆向交易法：源於假設的交易哲學
回測檢驗：歷史本身是重複的
自動交易法：編寫智慧型交易程式
交易小結
第6章外匯交易的成功法則
掌握成功交易的必勝法則
外匯交易是有風險的
交易賬戶的資金越充裕越可靠
設定收益—風險比率
固定百分比
追蹤止損：忠誠的追隨者
交易頭寸的規模
避免過度交易
用趨勢線來測量風險
樂觀的前景
交易心理是關鍵
制定周詳的交易計畫
交易小結
精彩章節
第6章外匯交易的成功法則
掌握成功交易的必勝法則
在懷著激動的心情學完那些看起來讓未來充滿了獲利希望的交易策略之後，許多初學者是不願意回到現實中去學習成功交易背後的一些枯燥知識的。這些枯燥知識包括風險管理和資金管理、紀律和哲學以及適當的交易計畫。
有些初學者可能認為沒有必要學習這些知識，因為那些“有十足把握”的交易策略一定會帶來收益，這種想法是錯的。如果希望獲得持續的成功，交易員就必須學習和內化一些良好的習慣，雖然它們與市場分析和交易機制完全無關。這些聰明的交易所要考慮的關鍵因素構成了一種生活方式，事實上，所有最為成功的交易員都或多或少採用了這種生活方式。讓我們從風險開始本章的討論。
如何看待利好與利空
外匯市場中總是充滿了各種各樣的利好及和利空，看看它們對市場的影響，短線把握時機是非常重要的。一切都是相對的，利好和利空因素並不是絕對的。在不同的時間，不同的市場條件下，效果是不一樣的。常識意義上的利空，在特定的市場條件下可以是利好，我們應該辯證看。最後產生的信息是好是壞，應市場本身來定，並不是我們主觀上去認為的。
並不是說所有的利空，我們都應該是當做利好，利好我們都應該當做利空。只有在特定的時間，特定的市場條件下，會產生相反的效果。
如果一種貨幣市場預計降息，利率肯定會對貨幣的趨勢非常消極的影響。如果貨幣是在公布的經濟數據顯示該國出現通貨膨脹的跡象，如生產者物價價格指數上漲，消費者價格指數上漲，這樣的數據將導致貨幣貶值在正常條件下。但在市場對降息預期的情況下，這樣的數據公布，市場認為該貨幣可能降低利率減少，是利好的數據。然後，價格不會下降，但上升。
這一實例只是想讓你對利空及利好，好有一個辯證的認為。任何數據，信息應該被放置在一個特定的時間和空間，在一個特定的市場，綜合分析和判斷，才能獲得是利空或利好的結果。與其判斷數據和訊息是好還是壞，更好地看到市場投資者對它的反應，這是影響市場投資者交易行為的根源。
外匯交易是有風險的
和其他類型的金融交易相比，在外匯交易中如果沒有經驗可能很難進行有效的風險管理。其部分原因是，與其他市場相比，外匯交易市場的槓桿率非常高， 1美元的保證金能夠控制的交易量可以達到 100美元甚至更大，潛在的利潤被放大到了極端的程度，但許多初學者似乎很容易忘記破產的風險也同樣巨大這一點。從正面的角度來看，高槓桿率當然很吸引人，但它也會誘使那些不慎重的交易員變得過於輕率和貪婪。正如我們很快將看到的，在某些時候，輕率和貪婪會不可避免地會導致交易失敗。
這就需要我們把資本保值作為成功的外匯交易員需要最先考慮的因素。我們對風險和資金進行管理的最終目標是，要確保在以後的交易日還能繼續進行交易。否則，如果所有的資金都虧損掉了，交易也就徹底宣告結束了。許多經驗豐富的交易員會嚴格遵守著這樣的成功哲學：如果將所有的精力都集中於做好資本保值，賺取利潤就不用操心了。
交易賬戶的資金越充裕越可靠
有很多重要的方法能讓交易員逐步實現資本保值的目標。顯然，第一步是要有足夠的初始資本。但是多少才算“足夠”呢？首先，它取決於一個人能夠儲蓄起來用於交易，而不會對他的生活產生實質性影響的資金的數量。其次，它取決於一個人將要交易的頭寸的規模大小。如果僅僅是賬戶中有足夠的保證金用於建倉，這是遠遠不夠的，交易員還需要更多的資本才能夠成功地進行交易。比方說，許多剛開始接觸外匯交易的交易員認為，如果在 100 : 1的槓桿下， 10萬美元的 1標準手的交易需要 1 000美元作為保證金，那么要進行該交易，賬戶中有 1 000美元的資金就夠了。但是進一步想一下，就會發現這種想法是不對的。如果交易賬戶中的資金數量僅夠滿足某一給定頭寸的最低資本金要求，該交易員可能很快就會面臨滅頂之災。
到底有多少資金才會被認為是“足夠”和資金充裕呢？其準確數量要因交易員而異。但一個為很多謹慎的零售交易員所使用的一般性指導原則是，賬戶需要一直保有的資本金數量至少應是某一特定交易所需保證金的 10倍。比如，如果一個交易員希望交易一個面值 1萬美元的迷你手，槓桿率為 100 : 1，需要的保證金是 100美元，那么交易員的賬戶中應該至少一直要保有 1 000美元。同樣，如果一個交易員希望交易一個面值 10萬美元的標準手，槓桿率為 100 : 1，需要的保證金是 1 000美元，那么交易員的賬戶就應該至少一直要保有 1萬美元。但這也只是一個一般性的指導原則，因為每個交易員的風險特徵和風險偏好肯定是不一樣的。
設定風險—收益比率
在戰勝了第一個困難，有了適當的資本之後，交易員就要轉為關注如何制定一個風險 /資金管理計畫，以達到資本保值的目標。該計畫的一個關鍵因素是為止損和獲利了結這兩個目標設定不變的風險參數。這些參數的設定應該與風險—收益比率相一致。
風險—收益比率是一個簡單的概念，它能很好地服務於賬戶的整體盈利性。雖然很難在每次交易中都獲得最優的風險—收益比率，但外匯交易員還是應該儘可能地努力獲得最好或最高的比率。比如，一個非常高的比率（如 4:1）意味著對於任何一個給定的交易來說，交易員預期獲得收益的數量應該是其預期遭受損失數量的 4倍。在現實中，這意味著假定一個交易員預期會遭受 30個基點的損失，那么利潤目標至少要設定為 120個基點。風險—收益比率的影響是非常大的，如果這個比率很高，交易員實際上遭受的損失可能會明顯超過他獲得的收益，但是他仍然能夠持續獲利，這是因為他的平均收益比平均損失要大得多。高風險—收益比率這個概念正印證了交易員經常說的一句格言：“盈利時大膽放手，輸了錢必須儘快平倉。”
那么最優比率的準確數值是多少呢？在外匯交易中，要獲得像 4:1那么高的比率是很難的，因為從一定程度上來說這個比率越高，失敗的機率就越高於成功的機率，兩者之間要有個權衡。固然，成功時獲得的美元收益比失敗時遭受的美元損失要大得多，正如我們前面所提到的，從長期獲利的角度來看這當然非常好。但如果過於頻繁地遭受損失，哪怕損失的數量相對較小，交易員所遭受的心理打擊最終可能也會使其精神崩潰。一般來說，許多外匯交易員都願意將風險 —收益比率設定為 3:1，他們認為這一數值最為理想，這意味著每次交易的目標收益至少是損失的 3倍。
雖然 3:1可能是最優的，但是在許多現實的交易環境中，爭取能夠達到 2:1也許更切合實際。要保證持續獲得像這樣好的比率，其技巧在於，將這些比率套用在十分有利的市場條件中。比如，如果在某一種貨幣對中識別出了某種圖形形態，技術性交易員將需要在進行交易之前確保利潤目標是止損位的 2~3倍，這才是謹慎的交易。但是，如果交易員一味堅持不現實的高比率，這也許會導致其主動喪失太多的機會。最好的解決方法通常是採取折中的方法——風險 —收益比率要夠高，以便能夠獲得長期盈利；同時也要夠低，以便能夠符合現實市場環境要求。因此，真正的最優比率最終取決於每個交易員自身的實驗研究，並要通過實際經歷的檢驗來證明它是否是表現最出色的。
固定百分比
除了在風險和收益之間尋求適當的平衡，關注於資本保值的資金管理計畫的另外一個重要環節是進行所謂的固定百分比資金管理。這通常是指交易賬戶資金總額的一個百分比，該數量是交易員在每次交易中願意承擔的風險數量。比如，某一交易賬戶中有 1 000美元，交易員一次交易了一個迷你手（ 1萬單位），每個基點的價值大約為 1美元，那么一個占總資金 3%的固定百分比計畫在每個迷你手交易中的最高損失額為 30個基點，超過這個數額就要止損了。這是為什麼呢？因為如果該交易員希望將每一次交易的最大風險定為 1 000美元的 3%，也就是 30美元，且每個基點的價值大約為 1美元，那么在每一次交易中，交易員能夠接受的最大損失為 30個基點。這就有必要設定止損點，對所有交易來說，從開始交易算起能夠損失的最大數額為 30個基點。為此，交易員必須設定這樣的止損指令，當任何交易的價格低於交易進場點的數額達到 30個基點時就進行止損。
人們普遍認為，固定百分比資金管理就是指為進行交易而放入賬戶固定百分比資金管理的真實含義通常是在每次交易中承擔損的資金的百分比，其實它的真實含義失風險的資金占總資金的百分通常是在每次交易中承擔損失風險的比，所以它與止損點的設定（以及頭寸的規模）有關。資金占總資金的百分比，所以它與止損點的設定（以及頭寸的規模）有關。因此，事實上，一個名義金額為 1 000美元的交易賬戶中的 100美元是用做交易的保證金，並不一定意味著在此次交易中賬戶資金的 10%都存在風險，只有止損點被設定在 100個基點（每個基點的價值大約為 1美元）時，才可以說這次交易中有 10%的資本存在風險。
許多交易員不贊同採用固定百分比資金管理法，理由是這種方法會鼓勵人們任意地設定止損點，而且這樣設定的止損點通常與當前的市場和交易條件毫不相關。例如，對於在 1小時圖上進行的趨勢突破交易來說，將止損點設定在 30個基點可能是非常合理的；而對於在周圖上進行頭肩形態的交易來說，止損點設定為 30個基點就不合適了。這是因為固定百分比只有在交易員設定資金管理要求時才運行良好，它並不適合所有的交易方式。
但是，如果固定百分比資金管理法被用做一個限制性的指導原則，而不是作為一個嚴格的止損值，那么它將可以有效地防止交易賬戶遭受自我毀滅的威脅。因此，交易員不需要為每一次交易設定一個準確（固定）的風險百分比，而最好放寬百分比並使它達到風險參數的最大值。比如，我們不應該建立一個固定的規則，強行要求每次交易遭受風險的總資本百分比剛好是 2%。一個適應性更好的規則是，可以要求單次交易的止損點不能超過總資本的一定比率，比如總資本的 4%。只要止損點沒有超過事先規定的賬戶資金的最大百分比，就可以靈活調整（再加上適當的頭寸規模管理），以適應當前的市場和交易情況。
追蹤止損：忠誠的追隨者
在通常情況下，止損是良好的風險管理的一個重要組成部分。為了朝正確的方向前進，靈活地使用追蹤止損策略可以使交易員有更多的底線。我們在第 2章中已經介紹過，追蹤止損指令是一個動態止損指令，當價格朝利好的方向變動時，止損點也會跟著調整到更高的點位。
例如，交易員在買入歐元 /美元的同時，將追蹤止損點設定為 30個基點。這時，如果該交易的價格朝有利的方向變動（也就是上漲），止損點將始終保持在價格下方 30個基點處。如果價格變動到比初始進場價位至少高 30個基點，就能夠有效地鎖定進場後獲得的利潤，這個過程是由追蹤止損機制自動完成的。在任何時候，只要價格下降 30個基點，移動止損指令就會自動地斬倉止損。從理論上講，如果沒有設定利潤目標，價格永遠保持上漲，而且向下波動不會超過 30個基點，那么交易員就可以獲得無限的利潤。當然，在現實的交易中，這種情況是絕不可能發生的，但是它充分說明了追蹤止損可能的作用。
從風險管理的角度來看，追蹤止損指令能同時自動實現斬倉以減少損失和盈利時大膽放手這兩個要求。追蹤止損指令能夠確保對賬戶一直設有保護性止損指令，同時又能為我們提供一種鎖定辛苦積累的利潤的簡單方式。我們既可以用交易平台上的追蹤止損程式來自動設定追蹤止損指令單，也可以進行手動設定，當價格朝著對交易員有利的方向變動時，合理提高敞口頭寸上的固定止損點的位置就可以了。
外匯交易心態必記
第一：炒外匯不能隨意的進場和離場。我們是投資者，不是經紀人，只會更多的虧損。第二：炒外匯不能心中沒價。投資者心中應該有一個向上和向下的了解。
第三：炒外匯不能沒有止損指單，或是過了心裡的止損水平後，仍報希望，不想離開。
第四：炒外匯不能把放大比率放得太大。意思是，不存300美元到60000美元的投機。
第五：炒外匯不需要做鎖倉的行動。許多公司都是鎖定客戶，事實上只有傷害，但沒有利處。同樣的錢購買和銷售，客戶只需支付約三厘利息，因為外匯交易是百分之三，放大率如此，但事實上是三、四十厘。如果錯了，應該開放數，再重新來，不要鎖。
第六：炒外匯進入市場前，多分析，看看兩面的新聞，看看圖；進入市場後，與市場保持接觸，不能因為做好自己的倉庫，只去看對自己有利的新聞。一有風吹草動，可以立刻平倉。
第七：不要在外匯頑固的投機。有時要看風使舵。多種行情都是在市場上，也就是說，有時在市場有好訊息，市場不好，但是，這是你以前的分析有誤，請迅速作出決定，不要固執。
第八：炒外匯不要聽那些所謂的專家，AETOS美匯國際建議我們需要獨立思考，不人云亦云，下單前先仔細考慮。
譯者後記
在拿到這本書之前，我心裡其實是比較忐忑的，在中國的金融圈裡，大家整天談論的都是股票和期貨買賣，很少有人談論外匯交易。雖然之前我也閱讀過一些外匯方面的專業書籍，但是這些書籍都比較晦澀，而且大多都是側重理論，難以給讀者太多實踐方面的指導。
但是這本書的作者完全打消了我的疑慮，他編寫本書的目的，就是希望能夠將他在外匯交易中所積累的豐富經驗以簡潔、系統的方式傳授給那些想要從事外匯交易的新手。
本書的作者，美國著名的外匯技術分析專家，正是從實用的角度帶領你逐步走入外匯市場這個神奇而複雜的殿堂。
本書從一開始就引人入勝，在對一段外匯交易歷史的回顧中，我們看到了外匯市場得以快速發展，並成為世界上流動性最強、規模最大、交易時間最長的市場的原因所在。這個市場具有其他金融市場所不具備的優勢，它很難被操縱，集中於少數的交易品種，並提供了其他市場所無法比擬的高槓桿。
在知道了外匯市場是一個擁有如此多優勢的市場之後，我想你一定恨不得馬上參與進來，以便從外匯交易中獲得收益。這種心愿 是好的，但是正如作者所說，如果僅僅憑直覺來進行交易，後果將是毀滅性的，因為外匯交易市場是一個瞬息萬變、風險和收益都被放大的市場，如果沒有具備足夠的理論知識和經驗，就貿然進入這個市場，賺的肯定不是錢，而是教訓。
在讓你了解了外匯市場是否適合你，以及它能給你帶來什麼之後，作者用清晰、簡單的方式介紹了外匯市場的交易機制，包括外匯市場貨幣交易的規模，進行外匯交易的進場和退場指令單，這些指令單不僅可以用於交易，更可以用於風險管理，以及外匯市場的保證金制度和交易成本。
知道了這些交易機制，離真正進行外匯交易還有一段距離，因為你還沒有掌握外匯交易的工具。和其他金融市場的交易一樣，外匯市場的工具也分為技術分析和基本面分析。作為頂尖的外匯技術分析專家，作者一一展示了外匯市場的技術分析工具，這些都是你在那些冗長的外匯理論書籍中學不到的知識。
有了技術分析和基本面分析作為武器，你就可以跟著作者學習如何用技術分析和基本面分析來進行長期、中期和短期的外匯交易了，他還會教給你一些特殊的適用於不同市場環境的交易方法。除了這些看得見的方法和策略之外，這本書與一般的外匯交易著作的不同之處在於，它還會教給你一些容易被忽視但卻十分重要的知識，包括良好的資金管理和風險管理、避免交易心理的負面影響，以及制定全面的交易計畫等。
這本書的結構由淺入深，各個章節相互補充，形成了外匯交易的基本體系。在認真學習了這本書之後，我想你會對全球外匯市場有一個清晰而完整的認識。
總之，這是一本外匯交易的最佳入門書，而對於那些已經具有一定經驗的外匯交易員來說，這本書也會使他們獲益匪淺。
如果光談本書，而不結合中國現在的情況，始終是沒有說服力的。目前，中國外匯交易市場的交易規模還比較小，大家的認識也不夠。到目前為止，中國還沒有建立起發達的外匯交易系統，這不僅與中國的金融系統還不夠完善、發達有關，而且更是因為至今為止中國的匯率在很大程度上還是國家管制匯率，與建立發達的外匯交易市場所需的自由浮動程度還有一定的差距。但是，如果回顧外匯市場的發展歷史就會發現，自由始終是市場發展的規律，隨著人民幣國際化進程的推進，中國的外匯市場規模以及它與全球外匯市場的融合性都將會不斷擴大，從現在開始做好充分的準備，就能信心滿滿地和外匯市場一起成長，並從中獲利。
楊艷 於財政部財政科學研究所
個人炒外匯選擇入場時機需要耐心等待
外匯投資者做個人炒外匯並未每天都有機會在市場中賺錢，多數時候行情都表現為盤整，除非投資者對行情走勢有著清晰的認識，否則並不適合隨意進場。在不明朗的行情條件下進場，會給自己的交易增加不必要的風險。
個人炒匯最好的外匯交易時機的時 段內的相對高點和低點，而要對此作出判斷，則要求投資者能夠通過技術分析對行情的形態、比例和周期進行把握。
1、見位做單，破位止損。在上升的趨勢中，等待價格回調到重要的支撐位上買進，有效破位後止損。短線可在上升通道的上軌賣出平倉(但輕易不開新倉賣空);在下跌的趨勢中等待價格反彈到重要的壓力位上拋空，有效破位止損。同樣，在下降通道的下軌處買進平倉(決不開新倉搶反彈)。
2、破位做單。個人炒匯當行情價格漲破一個重要的壓力位時順勢買進，回破位止損。當價格跌破一個重要的支撐位時順勢拋空，回破位止損。
3、重要反轉點方可做逆市單。在大的波浪形態、比例、周期同時運行到某一反轉點時，方可做逆市單，而且必須是輕倉，止損可放大一些，但不能沒有止損。
福匯交易平台：上述幾個外匯買賣時機都是成功機率比較高的交易機會。看到機會是一方面，如果看到機會不能夠耐心的等待機會的出現並把握住同樣無法通過這些機會獲取自己想要的贏利。個人炒匯必須要具備耐心。
外匯交易三境界
境界之一，初生牛犢，膽大如虎階段。此階段亦可稱為盲動期。懷著對投資市場美麗前景的憧憬，或聽道聽途說，或被勸誘，在並沒有充足經驗及充分準備的情況下盲目地沖入匯市。此一階段的特點可以歸納為：一是對匯市的風險一無所知或知之甚少，完全不懂得資金管理。二是分析水平，特別是技術分析水平有限，操單往往憑道聽途說或所謂的專家指導。三是實際操作經驗不足，遇突發事件易驚慌失措。四是心態不正，想贏怕輸，對虧損沒有心理準備。遇虧損時，不會合理地調節心態，不肯服輸，死頂硬抗。這一階段的匯友的表現往往是頻繁進出且進出單量大，大輸大嬴。特別是在初有斬獲時，這種現象就越明顯。但處於這個階段的匯友，最後往往是以慘敗結局。境界之二，老奸巨滑，膽小如鼠階段。此階段亦可稱為謹慎期或動搖期。處於這一階段的匯友，已經過了匯市的風風雨雨，也往往在匯市受過創傷。在失敗教訓的刺激下(往往少有成功經驗的激勵)，經驗日趨成熟，技術日趨老到，對各種做單技巧的掌握亦趨於熟練，對預想範圍內的失誤與損失也有了相當的承受能力。但這一階段的最大特點是對前一階段的失敗記憶猶新，過於迷信技術分析，熱衷於對某些技術信號與技術細節的過細分析，缺乏對大勢判斷的自信。在這一階段的匯友眼中，到處都是阻力，遍地都是支撐，想下單，又怕在下個阻力位被擋住，前怕狼，後怕虎，始終感到難以下手。即使進單，也是遇阻即跑，難以獲得大的利潤。處於這一階段的匯友往往沒有大輸大贏，但往往幾次盈利會葬送在一次失誤里。愈是這樣，愈變得謹小慎微。往往在不自信與不甘心之間彷徨不已。
境界之三，洞徹先機，藝高膽大階段。此階段亦可稱為成熟期。這一階段的最大特點：一是心態的平和。對匯市中的風浪已習以為常，不再會因匯市的波動及一倆次的勝負而亦喜亦憂。二是對匯市的判斷有著較強的自信，能較完整的掌握匯市的大勢走向，對於達到自己目標前的阻力與支撐視而不見。處於這一階段的人，對技術分析已瞭然於心，但又絕不迷信技術分析。他們像老練的獵人一樣，能夠“嗅“到匯市的味道。在他們看來，任何的評論與訊息，都不過是為我所用的參考，聽而不信。三是操作手段的熟練。處於這一階段的人，清楚地知道匯市的風險。因此，他們也最知道怎樣來保護自己。他們既自信，又不自大，懂得運用合理的操作手段來規避風險。因此，他們在匯市中遊刃有餘，輸小贏大，成為匯市的弄潮兒和真正的勝利者。
