Z評分模型

著名財務專家奧特曼 Edward I Altman 於1968年建模設計的一種破產預測模型。（又翻譯為Z計分模型）主要分為三類：上市公司、非上市公司和非製造型企業，每一類均有不同的參數做為評分標準。

概念

根據數理統計中的辨別分析技術，對銀行過去的貸款案例進行統計分析，選擇部分最能反映借款人財務狀況、對貸款質量影響最大、最具預測或分析價值的比率，設計出一個能最大程度地區分貨款風險度的數學模型，對貸款申請人進行信用風險及資信評估。

分辨函式

阿特曼確立的分辨函式

Z=1.2（X1）+1.4（X2）+3.3（X3）+0.6（X4）+0.999（X5）

其中， X1：流動資本/總資產（WC/TA）

X2：留存收益/總資產（RE/TA）

X3：息前、稅前收益/總資產（EBIT/TA）

X4：股權市值/總負債帳面值（MVE/TL）

X5：銷售收入/總資產（S/TA）

阿爾特曼經過統計分析和計算最後確定了借款人違約的臨界值Z0=2.675，如果Z<2.675，借款人被劃入違約組；反之，如果 Z≥2.675，則借款人被劃為非違約組。當1.81<Z<2.99時，判斷失誤較大，稱該重疊區域為"未知區"（Zone of Ignorance）或稱"灰色區域"(gray area)。