概念
portugal—葡萄牙、italy—義大利、ireland—愛爾蘭、greece—希臘、spain—西班牙 合稱piigs歐豬五國歐元區成員國主權債務危機愈演愈烈，且有蔓延之勢，已成為威脅全球經濟復甦的主要因素之一，而“歐豬五國piigs”(portugal—葡萄牙、italy—義大利、ireland—愛爾蘭、greece—希臘、spain—西班牙)一詞也隨之成為近期國際金融市場上的最新熱詞。分析
PIIGS里昂證券分析師克里斯多福.伍德稱，“歐洲主權債務危機“正在不斷蔓延、擴大，‘歐豬五國’正處危機的風口浪尖。”理柏對沖基金研究部門主管AurelianoGentilini稱，理柏將會下調對這五個國家基金的評級。而華富嘉洛證券高級分析師梁家明分析，“歐豬五國”目前所面臨的困境是，既無法通過匯率貶值快速形成對外盈餘，又無法輕易重啟私營部門借貸，也無法削減赤字振興經濟。
債務情況
PIIGS歐洲委員會預測，“歐豬五國”今年經濟仍然難有起色，甚至有出現惡化的可能。據該委員會數據，2011年，葡萄牙債務占國內生產總值（GDP）比重將從2009年的77%攀升至91%。2009年，愛爾蘭經濟萎縮7.5%，政府財政赤字高達GDP的11.7%，將近是歐盟所設上限的4倍。2009年，希臘債務占GDP比重為113%，預計該數字將在2011年升至135%。希臘財長帕帕康斯坦丁努表示，希臘政府本周將公布削減公共支出的計畫，以對抗巨大的預算危機，希望到2012年，將高達GDP12.7%的赤字控制在歐盟規定的3%以內。儘管如此，巴克萊外匯策略師福雷斯特認為，希臘政府和歐盟委員會沒有提到任何具體可行方案，市場擔憂情緒依在。歐盟委員會數據還顯示，2009年西班牙債務占GDP比重為55.2%，預計2012年將激增至74.3%。據西班牙央行估計，2009年該國經濟收縮了3.6%，失業率約為20%。國際評級機構標準普爾此前調低了該國的債務展望。而義大利一家研究機構發布的報告顯示，在意大按揭買房的家庭中，有超過1/3的家庭面臨還貸困難。
被高福利高逃稅吃垮
PIIGS“歐豬五國” 2009年年底爆發的希臘主權債務危機，2010年05月29日頗有在歐洲其他國家蔓延的趨勢。希臘加上西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、義大利等被稱為“歐豬五國”(PIIGS)，接連傳出財政狀況惡化的訊息，甚至連身處歐元區之外的英國都被警告有發生債務危機的風險。一時間歐洲各國人人自危，唯恐步希臘之後塵陷入債務泥潭。
那么，這場愈演愈烈的歐洲債務危機究竟因何而起呢？希臘本國產業結構簡單脆弱，缺乏經濟競爭力和可持續發展的能力，以至於難以有效抵禦全球金融經濟危機的衝擊，無疑是其
PIIGS中一個重要原因。此外，歐洲國家曾經引以為榮的高福利體制所暴露出的弊端也不應被忽視。希臘的福利體制向來以“慷慨”聞名，希臘人的高工資、高退休金、平均只有53歲的低退休年齡，以及每年長達6周的帶薪休假，曾令多少人為之羨慕。可問題是，由於經濟成長多年來徘徊不前，希臘人堪稱奢華的福利待遇已經遠遠超出其經濟生產能力，而歷屆政府又不願冒得罪選民的風險對現有福利體製做出重大調整，結果導致國庫虧空不斷擴大。政府在入不敷出的情況下，只好靠不斷舉債來維繫整個國家經濟的運轉，終於走到今天溝壑難填的地步。
PIIGS在其他出現債務危機跡象的國家，高福利給政府帶來的負擔同樣不堪。西班牙在歐洲屬於高福利國家，只要交納一定數額的社會保險，人人均可享受免費醫療以及領取失業救濟金和退休養老金等待遇。義大利是西方已開發國家中福利待遇最好的國家之一，全體義大利公民終生享受公費醫療，中國小實行免費教育，帶薪休假制度也早已普及。每年的8月份，除交通、郵電、軍隊等重要行業的部分人員外，全國其他企業和機構全部停止工作。龐大的社會福利支出令義大利政府債台高築，財政赤字問題多年來始終得不到解決。數字顯示，2010年義大利公共債務預計將達到國內生產總值的116.7%，遠超過歐盟《穩定與增長公約》規定的60%的上限，緊隨希臘之後排在歐洲第二位。
歐洲國家的高福利制度如今還面臨著人口老齡化的挑戰。伴隨著出生率的大幅下降和醫療條件改善帶來的人均壽命的提高，歐洲正在全面進入老齡化社會。有數據顯示，希臘2005年65歲以上的人口占總人口的18%，到2030年這一比例將上升至25%。而整個歐洲2050年65歲以上老人的比例將比2005年翻一番。人口老齡化的趨勢使得歐洲現行的高福利模式愈發顯得難以為繼，因為這意味著政府需要承擔更多的退休養老金和醫療救助保健等支出。根據歐盟委員會的預測，2050年希臘用於發放養老金的開支將上升至其國內生產總
PIIGS值的12%。 除了高福利的拖累，希臘等南歐各國財政狀況的不斷惡化，同這些國家逃稅現象嚴重、貪腐盛行，以及官僚主義作風造成的行政效率低下和成本增加也有很大關係。由於監管不力，希臘國內偷稅漏稅現象非常嚴重，甚至有“全民逃稅”之說。根據希臘企業聯合會的估算，希臘全國每年偷逃稅款的金額高達300億歐元。而華盛頓布魯金斯學會的一項研究結果顯示，賄賂、獻金和其他公職腐敗致使希臘政府每年損失200多億歐元，相當於希臘國內生產總值的8%。 在嚴峻的形勢下，歐盟各成員國一改原先的猶豫和觀望態度，一致決定對希臘施以援手，史無前例地出台了總額高達7500億歐元的救助
PIIGS機制。大家心裡都很清楚，一旦希臘垮掉，勢將重創歐元區經濟，帶來的危害不可估量。歐洲各國紛紛做出承諾，要在未來幾年大規模削減財政支出。5月6日，希臘議會批准了政府在2012年之前削減300億歐元預算的財政緊縮計畫。德國、英國、法國、西班牙等國也陸續在近期籌劃和出台政策，大刀闊斧地削減公共部門經費和各項福利開支。義大利政府25日更是通過了一項總額高達240億歐元的財政緊縮計畫，內容包括削減政府部門經費、凍結公共部門薪水支出、提高殘疾補助金領取標準、嚴厲打擊偷稅漏稅等。
不過，各國新近出台的財政緊縮政策卻遭到了部分經濟學家的反對，認為目前經濟危機餘波未了，實行上述政策將會影響到歐洲經濟的復甦勢頭。由於政府的緊縮計畫觸及了自身利益，各國工會和普通民眾的抗議聲音尤為強烈，希臘本月初甚至爆發了有200多萬人參加的嚴重的全國性騷亂，致使整個國家一度陷入癱瘓。看來，要想有驚無險地化解這場債務危機，同時又要避免滋生新的社會矛盾，歐洲各國的政治家們還真的要拿出一點智慧才行。
下一個希臘
PIIGS2010年6月7日，在出席歐元區財政部長月度例會後舉行的記者招待會上，歐元集團主席、盧森堡首相容克透露，此次會議決定設立一個“特殊目的機構”負責從金融市場籌集約4400億歐元用於提供給需要救助的成員國。
一個月前的相關公司股票走勢
2010年5月10日，歐盟財長會議決定和國際貨幣基金組織（IMF）聯手救市的7500億歐元一攬子救援方案中，已經確定歐盟從金融市場籌集600億歐元和IMF提供2500億歐元。如今剩餘4400億歐元的最終籌集和運作方式的敲定也意味著歐盟啟動的救助機制面臨的障礙將逐漸被掃清，整個緊急貸款計畫也有望在一個月內開始正式運行。 受此訊息影響，歐元對美元也開始企穩，歐洲三大股指法國CAC、英國富時100和德國DAX在7日交易中跌幅收窄。
PIIGS與此同時，在6月3日爆出可能會像希臘一樣陷入債務危機的匈牙利政府也在5日和6日澄清稱這一言論“言過其實”。歐元集團主席容克也表示，“匈牙利的局勢並不讓我擔心”。
雖然包括花旗在內的不少外資投行認為匈牙利不會因為債務問題對整個歐盟經濟構成系統性的風險，更為重要的是匈牙利也不是歐元使用國。但歐豬五國中除希臘外，葡萄牙和西班牙的情況依然不容樂觀，如果作為歐洲第4大經濟體的西班牙債務問題一旦升級，將對歐洲乃至全球金融市場再次形成重大打擊。
除此以外，在AAA級主權債務國家中風險最高的英國的情形也令人擔憂，財政赤字約占GDP12.1%的比例和希臘接近，而且英國政府債務占GDP比例也超過了60%的警戒線。
隨著歐盟和IMF的7500億歐元救助機制的最終落實，歐洲債務危機或許真會如願止步。不過，認為歐洲債務危機的逐漸升級將導致歐洲實體經濟“二次探底”風險加大的擔憂依然沒有完全消除。
那么，下一個希臘可能是誰？
希臘成導火索
由財政赤字和債務規模引發的主權債務問題在歐洲並不陌生，早在2008年10月，位於北大西洋的冰島首先發生主權違約，不少機構在去年年初也曾對於歐元區及英國等國家主權違約表示擔憂。
PIIGS而在去年10月，代表著左派利益的希臘喬治·帕潘德里歐上台後突然宣布希臘2009年財政赤字和債務占GDP比重分別達到12.7%和113%，這一修正後的財政數據遠遠超出市場預期。
此後，希臘政府在否認外部救援的同時試圖自救。然而這一想法還沒有得以成行時，包括惠譽、標準普爾和穆迪三家主要全球評級機構在當年12月先後宣布下調希臘的主權信用評級，希臘債務危機開始爆發。
雖然希臘在今年1月和2日相繼出台了縮減財政的措施，但效果並不顯著。直到2月初，同屬於歐元區的德國才表示考慮同其他歐元區國家向希臘以及面臨債務問題的國家提供貸款，以此來避免債務危機的進一步擴散。
然而希臘面臨的局面變得更加難以收拾，2月中旬以來，希冀證明自己能夠恢復預算平衡的希臘再次遭到三大評級機構的圍攻，這次後者選擇了將希臘四大銀行的評級下調。
這迫使歐盟在3月25日的峰會上達成了和IMF聯手援助希臘的協定，援助的形式在5月10日的歐盟27國財政會議上被確定為設立一項總額為7500億歐元的救助機制。
PIIGS其間，雖然希臘推出了3年內減少300億歐元的緊縮開支計畫，並表示將赤字占GDP比重從去年的13.6%削減至2014年的3%以下，但其主權債務評級依然在4月27日被標準普爾下調為BB+，從而成為名副其實的垃圾債券。
在三大評級機構的測算中，希臘2009年財政赤字占GDP約13.6%，這要高於此前希臘官方公布的修正數據12.7%，來自中金公司的觀點甚至認為這一數據可能會上調至14.1%。
而來自歐盟公開的數據顯示，希臘的官方儲備只有1.6億美元，僅僅占短期債務的2%。所有政府債務中約70%為外債，償債壓力巨大。
更為重要的是，在2001年加入歐元區的希臘已經不再擁有獨立的貨幣政策，通過貨幣貶值來減輕債務的手段已經無法實施，而隨著三大評級機構下調主權債務評級，其融資成本更是不斷上升，這使得早已大舉買入信用違約掉期產品（CDS）的華爾街投行因為CDS息差大幅飆升賺得缽滿盆滿。
西班牙之憂
在上個世紀90年代開始，因為葡萄牙、義大利、希臘和西班牙這四個南歐國家擁有相似的文化傳統和相近的地理位置，因此被不少機構開始用“PIGS”（portugal-葡萄牙、italy-義大利、greece-希臘、spain-西班牙）來稱呼。
如今，算上財政狀況同樣不佳的歐元區國家愛爾蘭（ireland），這五個國家被戲稱為歐豬五國。資料顯示，除希臘外，歐豬五國中其他四個國家的財政狀況同樣令人堪憂。來自申銀萬國統計的數據顯示，2009年愛爾蘭和葡萄牙的政府負債占GDP的比重均高於60%的警戒線，分別約為66%和77%，而義大利的這一指標甚至達到115%，較之希臘的113%還高出2個百分點。
從歐元區整體來看，作為歐元區核心國的法國、德國的財政狀況依然相對穩健，如德國2009年財政赤字率僅為3.4%，政府負債占GDP也只有73%。
4月27日，評級機構標普將葡萄牙的長期評級從A+下調為A-，短期評級從A-1調降至A-2；次日，標普又下調了西班牙的評級，從AA+下調至AA。
中金公司在此前公布的一份報告中指出，在歐豬五國中（除希臘外）葡萄牙和西班牙的情況令人擔憂，如“西班牙的經濟仍處於萎縮狀態，失業率為歐洲之最；其融資壓力也不容忽視，2010年短期債務為2200億歐元，融資壓力高達3300億歐元”。
在這一基礎，中金公司的分析員李志勇認為，“下一波受到債務危機衝擊的，很可能將是這兩個國家”。
需要指出的是，雖然同屬於歐豬五國，希臘與葡萄牙顯然難以和西班牙等量齊觀，前兩個國家GDP只占歐盟總GDP的2%和1.4%，而西班牙經濟總量接近於希臘的5倍，總歐盟占GDP的8.9%，因此如果西班牙債務問題一旦升級，後果將是希臘債務危機難以比擬的。
相比之下，歐豬五國之外的法國、德國和荷蘭等歐盟國家的財政狀況要好得多，但公共債務規模過於龐大是眾多歐盟國家的通病，無論是法國和德國這樣的歐元主導國還是比利時和奧地利等小經濟體，公共債務占GDP均處於較高的比例。申銀萬國的統計顯示歐元區內政府負債占GDP平均85%的比例遠高於60%的警戒線。
作為貨幣統一而財政沒有統一的貨幣區域，歐元的未來確實面臨著財政約束失效，貨幣協調機制可能遭到破壞的威脅。
除此以外，並不屬於歐元區的英國目前的狀況也並不樂觀。
據了解，英國2009年財政赤字約占GDP的12.1%，達到最近20年來的歷史最高點；政府債務占GDP69%的比例也超過了60%的警戒線，基本財政赤字更是居歐盟成員國之首。
在新湖期貨研究所巨觀策略部杜見暄看來，短期英國也面臨較大債務到期的壓力，因此給市場增添新愁。
同時，由於英國的政府負債規模幾乎是西班牙、葡萄牙、希臘和愛爾蘭四國的總和，債務持有人又多為美歐機構投資者，如果其國債評級被下調，將會引發持有人重新進行資產配置，從而對市場產生更大的衝擊。
不過，全球第二大共同基金公司——道富環球資產管理公司（SSgA）首席經濟學家ChristopherProbyn認為，考慮到歐豬五國的負債總額相對較小、歐元區德、法、意三國經濟均處於恢復中和歐元區極度寬鬆貨幣政策等因素，“我認為危機不會蔓延到整個歐洲，全球也不會陷入二次探底。”
據華創證券統計，目前歐豬五國政府總債務約為25514.41億歐元，雖然占到五國GDP的91.2%，但僅占整個歐元區GDP的28.43%。
二次衰退
據法國媒體26日報導稱，經合組織首席經濟學家Pier Carlo Padoan近日在接受《費加羅報》專訪時表示，歐盟成員
PIIGS國為應對債務危機而採取的一系列政策和措施，應該不會導致歐盟經濟重新陷入衰退困境，歐元區經濟不會出現二 次探底？
美國《世界日報》曾指出，愛爾蘭的美國投資很多，因此美國斷不能置之不理，何況經濟體積不大，要理也較容易，因此實質上只存在著“歐豬四國”。另外，這些國家的銀行股也受到了打壓。其中西班牙的BBVA與桑坦德銀行的股
價分別下跌4.5%和4%。業內人士分析指出，對於整體經濟的擔心並非銀行股受打壓的唯一原因，銀行業的資產負債表健康度也再度成為人們關注的焦點。比如，西班牙政府上周日就接管了該國一家儲蓄銀行，另外四家儲蓄銀行也在周一達成了一項併購交易。
危險的信號再次傳來。伴隨著泛歐600指數下跌2.5%，報收232.11點，並創下自去年9月3日以來8個月間的新低，歐元區邊緣國家股市相繼陷入熊市。
有人評價這些歐元區邊緣國家說，它們夠浪漫，好享受；但不夠勤奮，不肯捱苦；不懂精打細算，有異於德國等中歐國家，因此經濟一向落後。歐元區的低利率政策，使它們可大舉借貸，來刺激樓市，增加消費，從而推高工資，後果是債務高、財赤高。
包括葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙在內的“歐豬五國”，都在顫顫巍巍地經歷著這“招之即來，揮之不去”的陰影，衰退的憂慮也在不斷地被放大。在經濟全球化的視野下，危機給包括歐洲在內的世界各國都或多或少的
造成了傷害，各國都在密切關注、並在努力地使危機的影響最小化。
顫顫巍巍的“歐豬五國”
據悉，被稱為“歐豬五國”(PIIGS countries)的葡萄牙、愛爾蘭、義大利、希臘與西班牙這五個國家的股市均已從今年早些時候的高點下跌了20%以上，這20%就是股市邁入熊市的門檻。
PIIGS相關數據顯示，截至周二，歐豬五國的市場極為疲軟。義大利FTSE MIB指數較4月15日的最高點23539.34已經縮水了22%。僅在今年5月份，義大利聯合聖保羅銀行股價就已經縮水了近22%，義大利錫耶納銀行集團股價也大幅下跌。
葡萄牙PSE-20指數較其4月14日最高點8349.16已經縮水20%。僅在5月份，葡萄牙水泥生產巨頭Cimpor股價下跌了26%，工程集團mota Engil股價已經縮水了22%。
愛爾蘭股市也一同進入了熊市，其ISEQ指數較4月26日的3497.17點下跌了21%。僅在5月份，聯合愛爾蘭銀行和愛爾蘭銀行股價均已經縮水39%。而希臘則早已率先進入了熊市。
對於“歐豬五國”的“返熊”，多數人都將主因歸結為：由於對經濟成長以及銀行資產負債表的擔心加劇，投資者的信心受到了打壓。策略師麥克·蘭霍夫也曾表示，這是投資者正在對銀行業危機重演的可能性感到擔心，他認為，
這次的再次危機可能會從小型銀行開始。
其實，自年初開始，這些地區就已經以“歐豬五國”的稱號在國際金融市場上火熱了一陣。今年2月份，也是由於市場信心受債務危機的嚴重衝擊，使得投資者紛紛拋售歐元區風險資產。西班牙、葡萄牙和希臘三國股市一度累計下挫 7.2%、6.3%以及7%，希臘雅典證券交易所指數當時也跌至去年4月以來最低點。
“歐豬五國”的情況看著挺緊迫，問題是存在的，但是否真的危險又是爭議頗多的。
而最近又有人剔除了義大利的危險。據《洛杉磯時報》報導稱，在世界大多數國家，歐洲面臨經濟危險的國家被稱為“PIIGS”，但是據說在義大利名單上顯示的則是“PIGS”。顯然義大利人把自己排除在了“面臨危險”之外。據一 位分析人士指出，義大利的國債水平很高，但它今年的預算赤字卻比德國的小，吝嗇的預算使得義大利的增長率很低，但更便宜的歐元會使義大利公司的出口更容易。義大利著名作家貝佩·塞韋爾尼尼甚至還洋洋得意的嘲笑道：“我們 不是希臘！”。
如果除去這兩個國家，那么就剩葡萄牙、希臘和西班牙這“三隻小豬”了。其中，希臘應該危險係數最大的。去年12月全球三大評級公司下調希臘主權評級，希臘的債務危機隨即愈演愈烈，不久之後，希臘財政部長稱，希臘在5月19日之前需要約90億歐元資金以渡過危機。但是歐洲各國在援助希臘問題遲遲達不成一致意見，4月27日標普將希臘主權評級降至“垃圾級”，危機進一步升級。半年來，希臘債務危機越鬧越大，歐元區國家相繼捲入。
西班牙方面，其央行曾表示，由於國內需求疲弱，預計西班牙2009年GDP下滑3.6%，創10年最大降幅，與西班牙政府的預期相符。該國09年第四季度GDP環比降幅放緩至0.1%，第三季度降幅為0.3%。另外，隨著經濟連續第二年萎縮，西班牙今年整體公共預算赤字恐將占GDP的9.8%。這波60年來最嚴重的衰退讓西班牙2007年的預算盈餘轉為赤字，成為去年歐元區財政赤字第三高的國家，僅次於希臘和愛爾蘭。而葡萄牙則更多的是由於政治危機加劇了其債務困境。
但是綜合來看，就“歐豬五國”本身來看，它們的危機是存在的，但是卻不一定需要太擔憂，至少它們還能“有困難找救助”。美國業內評論人士認為，“歐豬”不會變“病豬”，歐元區國家出於自身利益的考慮也不會置之不理。
銀河證券首席經濟學家左小蕾曾表示，危機是否持續，最大的風險是在於金融投機性資本與歐盟救助行動的博弈。
歐洲引來“二次衰退”憂慮
希臘債務危機這根導火索，引發了整個歐洲不小的震動。債務危機已經引發了對於歐洲經濟復甦的擔憂。一方面，有人擔憂債務危機可能傳導到金融領域，引發新一輪的金融危機，並對經濟信心構成沉重打擊；另一方面，歐元區國 家為應對債務危機紛紛採取措施緊縮財政，這在經濟復甦勢頭依然脆弱之際可能會將歐洲經濟再度拖入衰退，倘若歐洲陷入二次衰退，全球經濟肯定也會受到重大影響。
在市場對於希臘、西班牙以及其他歐盟國家可能出現債務違約的擔憂情緒驟然高漲的情況下，歐盟出台了5000億歐元的救援計畫，另外，國際貨幣基金組織也承諾給予歐盟國家2500億歐元的貸款支持。儘管這一計畫已經出台，但歐
元迄今卻仍舊持續下跌。目前歐元正在遭遇新的打壓，即市場對於歐元區金融系統穩定性的懷疑。
進入5月，隨著歐元區主權債務危機不斷惡化，市場對全球經濟二次探底復的擔憂有所加重蘇，全球資金的避險情緒明顯升溫，股票、商品等風險資產相繼受到嚴重拋售，美元、黃金價格則是不斷創出金融危機以來的新高。中國銀河
證券研究所策略分析師卞曉寧認為，這一趨勢短期內是很難出現逆轉的，歐元危機令人們重新審視、評估國際貨幣體系的結構，從而引發投資組合中大類資產配置的變動。
招商銀行（600036）分析師劉東亮指出，上周德國政府限制國債和CDS裸賣空這一魯莽而愚蠢的舉動，是危機進一步惡化的導火線。他認為，德國找錯了敵人，繼續將矛頭對準了市場，歷史已經無數次證明，與市場對抗的人終究會失
敗，這次也不會例外。
左小蕾表示，歐洲經濟在還沒能完全走出次貸引發的全球危機，又陷入主權債引發的歐洲危機，因此可以判定，歐洲經濟的W型的態勢已經定格，並將拖累全球經濟復甦。希臘債務危機引發的歐洲金融市場的動盪，已經演變成全球金
融市場第二次探底的開始。
不過，歐盟經濟與貨幣事務委員瑞恩本周二表示，近期主權債務市場的動盪將對歐盟經濟復甦造成何種影響目前尚不明確。瑞恩認為問題的關鍵在於，實體經濟是否能夠支持金融市場的再次動盪。 券商Brewin Dolphin Securities的首席策略師麥克·蘭霍夫也認為：“全球經濟一直在試圖從低位反彈，從而為復甦打下基礎。這看上去大有希望，我認為我們不應抹殺這一點。”
有評論認為，歐盟目前是進退兩難。希臘債務問題在歐元區具有普遍性，西班牙、葡萄牙、義大利等國都有可能步希臘之後塵，一旦有了救援先例，就很難為以後的援助劃定清楚的界限。但是如果歐盟下狠心丟掉希臘債務危機包袱 ，那必將影響持有希臘債券的歐洲諸國，其連鎖反應尚難評估。
此外，在這場危機中，歐元也遭受到了一定的衝擊。據悉，歐元近日遭受大幅拋售，歐元兌美元匯率連續跌破關鍵支撐位，甚至創下自2006年4月以來新低，一直在1.2 2美元附近徘徊，甚至有一些人直指對沖基金正在瘋狂做空歐元 。對於歐元在處境，歐洲各國間也存在分歧。法國財長拉加德就曾公開反對默克爾的講話，稱“不認為歐元處於險境”，而默克爾在前一天曾表示“歐元處於險境，有崩盤的危險”。起關鍵作用的德國表示，如果歐元崩潰，不僅是這種 貨幣的失敗，一起崩潰的還將包括歐洲和歐盟的理想。歐洲人面對的是歐元區建立以來最為嚴峻的挑戰和考驗，是一場拯救歐元的救贖行動。
歐盟成員國財長們現在也是絲毫不敢懈怠。不久前，經過馬拉松式的談判，他們終於達成了一項總額高達7500億歐元的穩定機制，試圖為可能步希臘後塵的其他歐元區國家構築一道“防洪堤”，以遏制希臘債務危機蔓延併力促歐元 穩定。
歐洲中央銀行也按下了“核按鈕”，決定從二級市場購買歐元區成員國政府債券和私人債券。歐洲央行還恢復了國際金融危機期間所採取的一系列非常規救市舉措，向金融市場注入流動性。
對我國影響有限部分出口企業面臨困局
國家發改委副主任張曉強日前表示，歐洲作為世界經濟總量最大的一塊，也是中國最大的貿易夥伴，主權債務危機之下，根據中方的判斷，從目前的情況看，歐洲主權債務危機仍然具有不確定性，不過從總體情況看，歐洲主權債務 危機的規模不是很大，雖然對中國的外需恢復帶來不利影響。國家信息中心經濟預測部首席經濟師、高級經濟師祝寶良也曾指出，歐洲主權債務危機對中國經濟在第二季度會產生一定影響，但影響不大。
諾安基金分析師認為，歐債危機對中國經濟的負面影響主要在於外部需求。歐盟是中國對外出口的第一大市場，歐債危機拖累歐元區經濟復甦，必然導致中國的外需增長放慢。此外，歐債危機導致歐元持續走低，人民幣因此被動升值，這樣會削弱中國出口商品的價格優勢。
但分析師也指出，歐債危機對中國經濟並不完全是負面影響，也有正面因素，需要辨證分析。歐債危機降低了中國的外部需求，緩解了中國經濟持續過熱的風險，因此減輕了對房地產市場的調控壓力。另外，歐債危機導致全球大宗 商品價格走低，使得國內通脹的外部傳導壓力得以消減。因此，2010年下半年國內通脹壓力將有所緩和。這些對A股市場無疑是較大的利好，A股市場短期內企穩反彈是大機率事件。但A股市場中長期趨勢仍取決於巨觀經濟基本面，國外要
看歐債危機演變以及對經濟復甦的影響程度，國內則要看房地產市場調控效果以及後續政策取向。
企業方面，來自浙江、珠三角地區的企業家們有的已經感受到了債務危機的影響。對浙江的紡織服裝企業來說，歐美市場一直是企業最大的出口目的地。但是危機的到來，企業業務的“脆弱性”立刻顯露出來。業內人士預計，歐洲 主權債務危機對浙江外貿的影響會比較嚴重，預計在5月和6月，甚至整個第三季度表現會更明顯。一位企業負責人介紹說，最近公司上下都很鬱悶，因為不少客戶是債務危機下的那幾個國家的——西班牙、葡萄牙、義大利，3月份下單以 後，就一直沒有新訂單。另外，對於只單向出口歐洲而沒有從歐洲進口的企業來說，可能影響也會比較大。位於珠三角的某香港童鞋企業負責人表示，現在對歐洲出口不明朗，尤其是在歐元區的情況更糟糕，而未使用歐元的英國情況還 稍好一些。這位企業負責人還舉例說，業界原本以為歐盟對中國鞋反傾銷稅會終止，沒想到歐盟繼續延長徵收16.5%的反傾銷稅，加上中國製造企業因成本不斷上漲而提價，以及歐元貶值，這些因素綜合加起來令歐盟採購商難以消化，只 能紛紛提高零售價格。例如在法國，一雙去年只賣8歐元的鞋子，在今年價格一下子翻了一倍以上，價格快速上漲令消費者不能輕易接受。而為降低採購成本，歐洲一些客戶將訂單轉移到越南等國家。
杭州市外經貿局一位人士日前在接受媒體採訪時提醒企業，在歐元區經濟出現波動期間，出口企業與推遲下單的歐洲客戶要保持聯繫，定期了解當地市場恢復情況。近期有出口貨物到希臘的企業，要謹防進口商拖欠貨款。此外希臘 債務危機已在葡萄牙、西班牙等國引發了連鎖反應，這些地區同樣存在市場惡化的風險，近期有貨物出口到這些國家的企業也要提高風險意識。
由“歐豬五國”引發的這場債務危機，於歐洲是噩夢。而對我國經濟可能帶來的影響，各界的反應也是不一的。總體看來，危機對我國整體經濟的發展影響是不大的，但是對於一些依賴於出口歐洲的國內企業來說，已經開始感受到 危機帶來的壓力了。為了應對危機，有些企業已經開始自發組織討論對策。改變結算貨幣企業間共識的一種主要避險手段。相關負責人表示，考慮到歐元未來的不確定性，對向歐洲國家出口的企業，能夠用人民幣結算的，儘量用人民幣結算;對方不同意用人民幣結算的，則儘量用美元結算。
