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債務危機前因
俄羅斯從1991年起到1998年共吸入外資237.5億美元，其中1997年就達100多億美元，但是流入的國外資本直接投資比例僅30%左右，70%左右是短期資本投資，轉入轉出較快，無法對實質經濟有助益，此點為後來的債務危機埋下了隱患。
下降的生產力水平和為避免輿論困境而產生虛胖的外匯匯率，以及長期持續的財政赤字都是危機發生的原因。第一次車臣戰爭的經濟成本（不算入重建車臣經濟的費用）便高達55億美元，加劇了危機的形成。在1997的上半年，俄國經濟展現了好轉的信號，但是不久後問題開始嚴重化。1997年開始的亞洲金融危機和國際原油及有色金屬的需求降低，兩大外因嚴重地打擊了身為資源輸出國的俄國外匯儲備。當亞洲金融危機在1997年開始展現時，俄國最寶貴的兩種資本來源（能源和金屬）價格暴跌。原本就脆弱的俄國經濟，加之兩大資本來源迅速走弱，經濟立刻陷入一片混亂，人均GDP下滑和失業率高升，國際投資者開始清算和拋售俄國資產。
與經濟發展的關係
俄羅斯的債務問題與其經濟發展有著直接的關係，自獨立以來，俄羅斯經濟一直處在動盪和衰退的邊緣，導致財政入不敷出。到1998年，財政缺口高達180至190億美元。為了解決國家財政的困難，俄羅斯政府不得不發行大量短期債券和對外借款。至1997年底，俄羅斯可以確認的對外負債總額為1280億美元，資產總值卻僅有277億美元，而外匯儲備也只有130億美元，為對外負債總值的十分之一。
債務危機原因
俄羅斯的債務問題總結起來有幾方面原因：
•經濟衰退，財政收入無法維持。在90年代前期，俄羅斯實行了休克療法，試圖快速向市場私有化的經濟體制過渡，但是休克療法卻造成了俄羅斯的惡性通貨膨脹、居民收入大幅度下降、消費能力萎縮，最終造成長時間的經濟衰退。
•經濟結構畸形是俄羅斯債務危機的另一大特點，俄羅斯的外匯輸入70%來自於石油和天然氣的天然資源出口，國際能源的價格波動對俄羅斯的償債能力具有舉足輕重的作用。
•政局不穩導致資本流出：在葉爾欽解除了切爾諾梅爾金的總理職務之後，提名缺乏經驗年僅35歲的謝爾蓋·基里延科擔任總理。而此任命經過了國家杜馬的三次表決才勉強通過，在總理空缺期內，俄羅斯少收了30億美元的稅款，使得本來就入不敷出的財政更加雪上加霜。俄羅斯政局的不穩定更進一步打擊了投資者的信心，導致大量資金從俄羅斯流出。
危機發展與影響
1998年8月17日，俄羅斯政府將盧布貶值，違約國內發行的國債，並宣布暫停向外國債權人支付還款。同一天，俄羅斯政府和俄羅斯中央銀行發表了一份聯合聲明，其大意為：
俄羅斯盧布大幅貶值，兌美元的匯率浮動區間將從5.3至7.1盧布兌一美元擴大為6.0至9.5盧布兌一美元。
俄羅斯以盧布為本位的債務將被重組，以避免大規模的俄羅斯銀行違約，重組辦法則另外公布。
一些銀行對負債的支付，包括債務和貨幣期權的交易將被暫停90天。
1.俄羅斯盧布大幅貶值，兌美元的匯率浮動區間將從5.3至7.1盧布兌一美元擴大為6.0至9.5盧布兌一美元。
2.俄羅斯以盧布為本位的債務將被重組，以避免大規模的俄羅斯銀行違約，重組辦法則另外公布。
3.一些銀行對負債的支付，包括債務和貨幣期權的交易將被暫停90天。
