簡介
黃金期權交易策略圖析黃金期權契約是指規定按事先商定的價格、期限買賣數量標準化的黃金的權利。黃金期權契約也同其他商品和金融工具的期權契約一樣，分為看漲黃金期權和看跌黃金期權。看漲期權的買者交付一定數量的期權費，獲得在有效期內按商定價格買入數量標準化的黃金權利。
賣者收取了期權費必須承擔滿足買者需求，隨時按商品價格賣出數量標準化的黃金的義務。看跌期權的買者交付一定數量的期權費，獲得了在有效期內按商定價格賣出數量標準化的黃金權利，賣出者收取期權費，必須承擔買者要求隨時按約定價格買入數量標準化的黃金的義務。
黃金期權交易是最近10 年來出現的一種 。最早開辦黃金期權交易是荷蘭的阿姆斯特丹交易所，1981 年4 月開始公開交易。期權以美元計價，黃金的成色為99％的10 盎司黃金契約，一年可買賣四期。之後，加拿大的溫尼伯交易所引進黃金期權交易。後來，英國、瑞士、美國都開始經營黃金或其他某些貴金屬的期權交易。
主要程式
黃金期權交易策略及實戰一是準備階段。當事人應該選擇期權交易公司或期權經紀人公司及經紀人，收集資料，預測市場走勢，並確定買賣期權及權利金。
二是要約階段。期權買方或當事人下達期權交易指令給經紀人公司和經紀人，由經紀人送達場內交易員進行交易，場內交易員按照期權買方或賣方的交易指令下單操作。
三是定約階段。一項期權契約上的合法有效，必須以交易所核心定與清算中心結算、登記為前提，且期權買方應在結算之後立即支付權利金，而期權賣方也要立即在其保證金賬戶記憶體入相應數量的履約保證金和清算中心介提出的追加保證金。
四是平倉階段。包括對沖平倉與履約平倉兩種形式。期權買賣雙方可以在期權有效期內，通過賣出相關期權的空頭和賣進相關期權的多頭實現對沖平倉，期權買方還規定的履約日或到期日之前辦理好相關交割手續。到此，交易程式結束。
主要內容
黃金期權交易圖析1．交易標的。主要指交易黃金的成色與單位，如成色為995的黃金，每手100盎司。
2．當事人。包括期權的購買方與出售方，雙方的權利義務關係一般不進入契約。
3．權利金。期權買方支付給期權賣方以換取期權的費用。權利金是期權契約中唯一變化的量，其大小受很多因素的制約。就黃金來看，其價格大小受該契約收交易量、整個市場買賣成交量、黃金自身價格走勢及契約有效期等多種因素影響。
4．約定價格。指買賣雙方依據規定買賣商品的價格。約定價格通常由交易所規定。約定價格又稱“敲定價格”、“協定價格’或“履約價格”。
5．通知日。指期權買方在決定履行期權契約時，應在到期日前預先通知期權賣方，以便賣方能有充分時間做好履約準備。
6．到期日。指期權契約雙方當事入預先訂立的期權買方可以行使期權的最終有效期。
7．停板額。指期權契約每日價格波動幅度與上一交易日價格的限度。
8．契約月份。買賣雙方交付、接受實物以履行契約的月份。
9．交易時間。指每天買賣期權契約的規定時間。
主要用途
1、你能在市場價格下跌時保護所持的黃金頭寸。
2、你能從黃金價格上漲中得到好處而不用花全部的錢買黃金。
3、你能把你自己放在準備迎接價格大變動的位置上，儘管你還不知道市場價格是要漲還是要跌。
4、你可以通過期權組合做高風險收益的投機。
基本策略
黃金期權交易1、 買入看漲期權
什麼情況下買入看漲期權？
a. 投資者認為金價將會上漲（並且是大幅上漲）；
b. 不願意投入購買黃金的全部資本，希望提高資金的使用效率；
c. 如果價格朝著相反的方向變化，將判斷錯誤時的損失控制在一定範圍內（期權費）。
買入看漲期權是期權交易里最基礎的交易策略之一，當黃金價格上漲到高於該期權折平價格（協定價格加上期權費和交易成本）以後，贏利的可能性是無限的。否則投資者可以放棄行使期權，最大的損失僅為期權費。雖然中行的黃金期權是僅在到期日才能行使的歐式期權，但在到期日前，期權價格也會隨著價格的變動而波動，投資者可隨時將期權賣出。
當到期日金價超過協定價格時，期權盈虧線開始上升。如果到期日價格為632.12美元，則該投資者執行期權的收益為812美元，正好抵消了此前付出的812美元期權費，整體盈虧為零。如果金價超過632.12美元，則此項期權交易開始盈利，並且價格漲幅越大，盈利也就越多。假定該投資者12月18日選擇在市價650美元執行該項期權，也就是以624.00美元的協定價格買入100盎司黃金並以650美元的現價賣給銀行，則盈利2600美元，減去812美元期權費，該項期權交易的整體盈利為1788美元。在這種情況下，該投資者的初始投資為812美元，金價上漲26美元後的盈利為1788美元，收益率120%。
如果金價並沒有按我們預期的那樣上漲，而是在到期日低於624美元，那么無論屆時價格是620美元還是400美元，該投資者的最大損失就是812美元的期權費。可見，購買看漲期權的虧損額是有限的、可預見的，而盈利額從理論上講無限的，具有相當的不可預測性。
2、 買入看跌期權
通過對買入看漲期權的分析，我們應該很容易理解買入看跌期權的用途了。如果投資者認為金價將會下跌（並且是大幅下跌），並希望將判斷錯誤時的損失控制在一定範圍內（期權費），那么就可以買入一個看跌期權。目前國內大多數黃金投資品種都缺乏做空機制，因此中行推出的黃金期權可以有效地幫助投資者通過金價下跌獲利。
黃金期權交易假設某投資者在12月11日下午買入100盎司期限為一周的黃金看跌期權，所需期權費為703美元（見圖1中的第六行，即看漲貨幣為USD）。協定價格按當時的現貨黃金價格624.00美元計算，則該投資者的盈虧變化可以用來說明。
如果到期日的金價低於624美元，即價格從橫軸上等於624美元的地方向左移動，則期權盈虧線開始上升。當執行價格為616.97美元的時候，該項期權本身可以盈利703美元，正好抵消此前付出的703美元期權費。如果價格低於616.97美元，則該項期權交易整體上開始盈利。假定到期日金價下跌到600美元，那么該投資者執行看跌期權的收益為(624-600)×100＝2400美元，減去703美元期權費，整體盈利為1697美元。在這種情況下，該投資者的初始投資為703美元，金價下跌24美元後的盈利為1697美元，收益率141%。
如果金價並沒有按我們預期的那樣下跌，而是在到期日高於624美元，那么無論屆時價格是630美元還是700美元，該投資者的最大損失就是703美元的期權費。可見，購買看跌期權的虧損額是有限的、可預見的，同時盈利額有可能非常高，但也是有限的（因為金價不可能下跌到一文不值，但考慮到期權所具有的資金放大比例，我們在一定程度上可以認為盈利是無限的）。
如何在金市成為贏家
如何在金市成為贏家：記住永遠不要背離趨勢。在你決定市場趨勢時，隨其而動，無視你的想法，希望或恐懼，你將不會取得成功。遵守準則以決定趨勢，不要以猜測和希望來炒黃金。
1、知識。對獲得知識我不能說出更多的。你不可能不花費時間研究而獲得知識，你必須放棄通過尋找快捷的方法在商品市場中賺錢。當你在事先花費時間學習得到知識後，你將會發現賺錢是容易的，在獲得知識上化費的時間越多，以後賺的錢越多，知識不會足夠的，你必須學以致用從中獲益，通過做學到東西。在合適的時候行動和交易以獲得利潤。
2、耐心。這是在商品交易中獲得成功最為重要的資質之一。首先，你必須有耐心等待確切的買入或拋出點，機會到了後決定入市。當你做交易時，你必須耐心地等待機會及時地離開市場，獲得利潤。你必須在結束交易獲得利潤之前就決定趨勢確實已經變化。這是對過去市場變化研究之後的唯一結果。從中獲得所需的合適知識。
3、靈感。一個人能得到世界上最好的槍，但是他沒有靈感去扣動扳機，他不能打死任何敵人。你可以獲提世界上所有的知識，但是你如果沒有靈感去買或拋，你不可能獲利。知識給人靈感，使他富有勇氣使他在得當的時候採取行動。如果一個人不能在正確的時間買或拋，結果是他會害怕。害怕會產生不利的影響。當他有太多的靈感希望買在頂部價位，他仍在猜測行情。當只受希望的影響時。他不可能期望得到利潤。
4、良好的健康狀況。除非這個人是健康的，否則不可能在任何生意中獲得巨大的成功。因為一顆聰明的心不能在虛弱的身體下工作。你將不會有足夠的耐心或足夠的靈感，如果你的健康受到了損害。當你處在不利的健良狀況之下，你會有依賴性，你失去希望，你有太多的恐懼，你不能在合適的時間採取行動。
5、資金。當你獲得了所有其它在商品交易中成功的資質後，當然你必須有資金，但是如果你有了知識或耐心，你可以開始以少量的資金獲取大的利潤。建議你使用止損指令：少受虧損和避免透支交易。
記住永遠不要背離趨勢。在你決定市場趨勢時，隨其而動，無視你的想法，希望或恐懼，你將不會取得成功。遵守準則以決定趨勢，不要以猜測和希望來做交易。
策略對比
策略 適用條件 盈虧特點
買入看漲期權 看漲 虧損有限（期權費），盈利可能很大（理論上無限）
買入看跌期權 看跌 虧損有限（期權費），盈利可能很大（協定價-期權費）
賣出看漲期權 看跌 盈利有限（期權費），虧損可能很大（理論上無限）
賣出看跌期權 看漲 盈利有限（期權費），虧損可能很大（協定價-期權費）
對於普通投資者來說，買入看漲或看跌期權就已經能夠滿足絕大多數情況下的投機和套期保值需要，最好不要涉足賣出期權的交易策略。在某些情況下，專業投資者可能會在交易組合中加入賣出期權策略，但考慮到國內的期權品種和營業機構還十分缺乏，這樣的做法實際上也不具備可操作性。 .
