間接控股

間接控股的表現

未直接持有股份而是通過其直接控股的子公司持有50%以上股份的方式，獲得對另一定或幾家公司的財務和經營方針控制權的企業集團結構。

表現形式

（1）父子孫結構（father-son-grandson），即母公司直接擁有子公司甲80%的股份，子公司甲又直接擁有它的子公司乙70%的股份，則母公司間接擁有子司乙56%的股權（80%×70%），子公司乙的少數股權為44%，所以，母公司不僅要將子公司甲，而且還應將子公司乙納入合併範圍。在這一結構下，是否應將間接持股的孫公司納入合併範圍並不取決於控股方式和實際持有的股份比例，而是取決於母公司能否對間接持股的企業進行控制。因此，即使上例改為子公司甲只擁有其子公司乙60%的股份，則母公司在子公司乙中間接擁有48%（80%×60%）的股份，子公司乙的少數股權則占52%，此時仍需將子公司乙納入合併範圍。因為，母公司控制了甲，而甲又控制了乙，母公司間接控制了乙。可採用自下而上，層層遞進的方式，編制出合併會計報表。

2）聯屬結構（connecting affiliates）。母公司持有另一家公司（乙）的股份雖未達到半數以上，但通過其子公司（甲）持有乙公司的股份，累計已達到半數以上的股份，由此而形成的企業集團結構。圖二中，母公司直接擁有子公司乙20%的股權，又間接擁有子公司甲32%（80%×40%）的股份，母公司共擁有子公司乙52%的股份，其餘48%中有40%被少數股東擁有，8%（20%×40%）間接地被子公司甲的少數股東所擁有。母公司與子公司甲的合併報表編制與直接控股基本相同，子公司乙的股東權益及股利分派應與母公司的長期股權投資和子公司甲的長期股權投資及投資收益等項目一併抵消。

*S成商

間接控股

*ST成商（賺吧，行情，資訊）證券事務代表許麗告訴記者，2010年太平洋（賺吧，行情，資訊）百貨租用的春熙路物業將到期，屆時，公司將收回自營。這意味著，兩年後，*ST成商將取代太平洋百貨坐擁春熙路黃金商圈，並與一橋之隔的王府井（賺吧，行情，資訊）百貨正面作戰。兩年後回收春熙物業，*ST成商發布公告稱，公司控股股東茂業國際擬在我國香港主機板上市，未來3-5年，茂業國際計畫以成商品牌在重慶及四川省開設6家新店，其中在四川省內開設5家，包括在結構上連線現存成都鹽市口店的商店，即鹽市口二期項目。在該公告中，特別提到了位於春熙路的一項總建築面積為30000平方米的物業的安排。目前該處共有23000平方米被太平洋百貨租用。昨日，公司證券事務代表許麗小姐告訴記者，該物業的租賃期將於2010年到期，屆時，公司將收回用於經營自身的百貨店。在春熙路蝶形天橋的兩端，分別矗立著太平洋百貨與王府井百貨，每天兩家百貨公司門前都人流如織，也正因此，該地段成為了成都品牌百貨商家的必爭之地。成商坐擁該富庶地段後，未來的成長能力充滿想像。

積極備戰房地產業，除了做大商業百貨主營業務外，成商還計畫在房產市場分一杯羹。據了解，成商將利用自有土地，在鹽市口店周圍興建一綜合建築物，用途為商業、酒店及寫字樓和公寓。此外，成商還在成都九眼橋擁有一片自有土地，計畫在該處興建一家百貨店及一棟公寓。這兩處土地的開發能為成商帶來多大收益呢？根據茂業國際的招股說明書，成商目前所擁有的全部物業估值為33.2億元，若鹽市口二期項目、九眼橋項目獲得相關審批檔案，綿陽店獲得物業產權證，其物業價值將達到77億元！ST成商在汽車銷售領域也獲得了不菲收益。從去年12月7日開始，*ST成商走出了一波極其兇悍的行情，開盤就漲停在較長的一段時間裡成為常態。以去年12月7日的開盤價15.46元計算，至1月18日，其股價最高摸至27.91元，期間漲幅高達81%。但自1月28日起，*ST成商突然熊態畢露，1月28日、29日、30日連續3天均以跌停收盤，昨日繼續下跌1.23%。對此，市場人士認為有兩大原因：一是原定於今日在我國香港上市的茂業國際推遲上市，二是該股前期漲幅過急。但也有人士認為，茂業國際上市對*ST成商實際上是偏空訊息，因為茂業國際的上市意味著市場期望的資產重組化為泡影。但即便前期漲勢瘋狂，機構依然在增持該股。在1月28日-30日期間，前五家買入該股的營業部中，有兩家機構專用席位，共買入4389萬元，而賣出席位中則沒有專用機構席位的影子，不過“漲停敢死隊”國信證券深圳泰然九路營業部卻赫然在列。

G波導

間接控股

中國新紀元有限公司今天在收購報告書稱，暫無計畫對G波導(行情,預警,軌跡,資訊)進行重大資產重組。一個月前，新紀元通過公開拍賣，以3.062億元的總價款購得寧波電子信息集團有限公司56.70％股權，而寧波電子持有G波導21.71％股權，新紀元從而代替中國普天信息產業股份有限公司成為G波導新的實際控制人。寧波電子與新東家新紀元並不陌生，雙方有著多年的業務合作關係。新紀元控股的G大恆與寧波電子曾共同投資組建寧波明昕微電子股份有限公司，明昕微電子已發展成為國內半導體元器件領域的重要廠商。 新紀元表示，收購寧波電子股權是為了加大在電子元器件領域和其他領域的產業投入，在這些領域實現更大的產業發展空間。除上述計畫外，本年度內，暫無計畫調整G波導主營業務，也沒有對G波導進行重大資產重組的計畫；未來一年內，暫無計畫繼續增持G波導股份，也沒有修訂G波導公司章程和更換其董監事、高管的計畫。新紀元成立於1992年9月，其前身為中國新紀元物資流通中心。1999年12月，中國新紀元物資流通中心更名為中國新紀元有限公司。在把G波導納入麾下前，新紀元已是上市公司G大恆的第一大股東，目前持有G大恆34.52％股權，此外，新紀元還是中興商業的第三大股東，持股6.87％。新紀元股權結構幾經變更，最近一次是今年6月14日，其註冊資本由3.02億元增至4.02億元，股權結果也變更為：易聯科技有限公司持股28.71％，上海小企業投資擔保有限公司持股15.02％，上海太陸物產有限公司持股14.98％，深圳市金圖實業股份有限公司持股11.27％，上海崇德實業投資有限公司持股11.24％，其他持股不足10％的股東持股18.78％。而在今年3月28日G大恆披露的2005年年報中，新紀元的股權結構是：易聯科技有限公司和上海小企業投資擔保有限公司各持股20％，上海太陸物產有限公司持股10％，其他持股不足10％的股東持股50％。經過此次增資，易聯科技和太陸物產提高了在新紀元的持股比例。而易聯科技和太陸物產的背後就是新紀元的實際控制人周騏和陳楨，周騏持有易聯科技80％股權，陳楨持有太陸物產50％股權。周騏現擔任新紀元董事長、易聯科技董事長、G大恆副董事長，陳楨現擔任太陸物產副董事長。

首家

間接控股

中國第二大壽險公司——中國平安保險(集團)股份有限公司將攜手新加坡大華銀行在中國籌建合資基金公司，成為中國首家間接控股基金公司的保險公司。6月12日，一位新加坡知情人士向記者透露，大華銀行與平安保險旗下的平安證券共同出資設立合資基金管理公司，註冊地在深圳。目前，合資的基金公司人員招聘等籌備工作已經開始了，但基金公司在正式開業前還需獲得監管層的批准。獲批後，中國平安將成為擁有全業務牌照的金融控股集團。對於平安集團聯手大華銀行成立合資基金管理公司一事，本報記者聯繫了大華銀行新加坡總部，但大華銀行發言人沒有給予任何評論。平安則回復，過去一段時間，我們與新加坡大華銀行一直在探討相關基金合作事宜，雙方擬建立合資基金公司(平安持75%，大華持25%)，有關申請已提交，尚待監管部門審批。已涉足保險、證券、銀行、信託等各大金融領域的平安集團，其金融棋盤獨缺基金。集團旗下的平安證券成立於1995年，前身是平安保險證券業務部。早在2004年，業內就曾傳出平安證券發起設立基金管理公司的訊息。由於當時資本市場處於低迷時期，新《基金管理公司管理辦法》也尚未出台，平安證券申請設立基金公司一事其後未有進展。平安集團一直以來都希望在基金領域有新的突破。早在2006年，平安集團就尋求旗下另一子公司平安信託入股巨田基金管理公司，擬收購該公司35%股權，以實現進軍基金業的夢想。不過，摩根史坦利2007年6月突然“殺入”競爭者隊伍，並以6469.5萬元最終將巨田基金納入囊中，而平安集團也因此與巨田基金失之交臂。雖然“夢斷”巨田，但2007年11月，平安集團旗下子公司平安資產管理公司戰略入股剛剛在香港上市的香港惠理基金管理公司(下稱“惠理基金”)，成為其唯一的策略投資者，持股9%。早在去年12月，平安集團就已經計畫通過旗下子公司平安證券與新加坡大華資產管理公司(“大華資產”)成立一家合資基金管理公司。那個時候，一系列的相關申報材料都已準備就緒了，正準備向有關管理當局遞交籌建正式申請。由於《保險公司設立基金管理公司試點管理辦法》在去年尚未正式出台，保險公司設立基金管理公司，也尚無正式的政策支援。一位保監會相關負責人此前曾表示，保監會和證監會在保險系基金管理公司的一些監管環節上尚未達成一致意見，仍在協商溝通之中。平安保險通過旗下平安證券發起設立基金管理公司，可繞過目前的政策障礙，同時也可以在現有平台上實現綜合理財。