內容簡介
《金融計量學:基於SAS的金融實證研究》介紹了古典線性模型及其擴展、一元和多元時間序列模型以及GARCH模型、面板數據模型、事件研究法與組合價差法、利率期限結構和期權定價等金融計量的主要理論方法及其軟體實現。
《金融計量學:基於SAS的金融實證研究》目的
——《金融計量學:基於SAS的金融實證研究》將金融學、計量經濟學和統計學的知識有機結合在一起，試圖幫助金融專業學生以及研究人員快速有效地將理論、方法和數據結合起來，儘快進入金融研究的領域。
《金融計量學:基於SAS的金融實證研究》宗旨
——提供運用金融計量學來進行金融實證研究的方法，幫助研究者較快地使用已有的數學工具和計算機工具來驗證自己的思想與觀點。
《金融計量學:基於SAS的金融實證研究》特色
——每個部分附有相應案例。
——SAS程式及數據與正文配套。
作者簡介
宋軍，復旦大學經濟學院國際金融系副教授，上海金融工程學會理事。2002年上海交通大學管理學院博士畢業後在深圳證券交易所和中國社會科學院金融研究所從事套用經濟學博士後研究工作，2004年到復旦大學任教。主要研究方向為：行為金融、資產定價和金融工程。承擔國家自然科學基金、教育部人文社會科學基金等多個項目，在《金融研究》、《經濟研究》、《管理科學學報》、《經濟學（季刊）》等期刊發表論文數十篇，出版專著一本。
圖書目錄
第1章 導論
第2章 數學基礎和SAS軟體基礎
第3章 古典線性回歸模型
第4章 古典線性回歸模型的拓展
第5章 一元時間序列分析
第6章 多元時間序列分析
第7章 GARCH模型
第8章 面板數據分析模型
第9章 事件研究法和組合價差法
第10章 利率期限結構：模型與估計
第11章 期權定價模型及其套用
附錄
……
簡介:
金融業是國民經濟的關鍵行業，而金融學是經濟學中的一個重要學科分支。在國外，金融系越辦越大，經濟系越辦越小。於是，有人開始說金融的概念已經越了經濟的概念。現在的確是這樣一種傾向，由於金實用性要比經濟學大得多，所以喜歡學習金融的學生越來越多。同時，經濟學的課堂上由於教學講得越來越多而越來越不吸引人。這就是為什麼國外許多金融專業設在商學院的原因，也是為什麼中國學生申請美國大學經濟的獎學金要比申請金融的獎學地容易得多的原因。
編寫和出版這套現代金融理論前沿叢書，其初衷是為了系統地介紹現代金融理論中一些有研究心得的內容，將國外學術研究前沿的理念和方法與我國現代金融理論研究的實踐相聯繫。本書則旨在系統地介紹金融計量學的內容與發展脈絡，並利用中國股市的實際數據做了一下實證檢驗。與國外的研究相比，國內有關金融計量學的研究這些年的進展也較快，但仍然存在著很大的差距。
目錄:
第一章時間序列的理論及套用
第一節時間序列的定義與特徵
第二節時間序列模型的定義
第三節時間序列模型的建立
第四節時間序列模型的預測
第五節時間序列對日元兌美元匯率分析
第二章GARCH模型的發展及套用
第一節GARCH模型的理論介紹
第二節廣義ARCH模型-GARCH模型
第三節GARCH模型的擴展
第四節中國股市GARCH模型套用
第三章VAR模型與衝擊回響函式
第一節向量身回歸模型
第二節向量自回歸模型的建立
第三節VAR模型的衝擊回響函式和方差分解
第四節向量誤差修正模型
第五節關於VAR模型的套用
第四章協整理論及其套用
第一節協整理論的基本概念
第二節誤差校正模型與因果關係檢驗
第三節已開發國家和地區主要股市的協整性
第四節亞洲主要股市的協整性研究
第五節中國股市的協整性研究
第六節中國股市與世界股市的協整性研究
第五章面板單位根檢驗的理論
第一節結論
第二節序貫極限和聯合極限的關係
第三節LL檢驗與IPS檢驗
第四節P值檢驗及其推廣
第六章單位根檢驗與結構突變
第一節ADF檢驗
第二節PP檢驗
第三節結構突變的趨勢平穩和差分平穩
第四節考慮結構突變的單位根過程
第七章動量策略在中國股市的套用
第一節問題的提出與文獻綜述
第二節反饋交易規則的描述和實證分析
第三節動量策略的實證研究
第四節關於慣性效性的解釋
第八章VaR評估方法簡介
第一節金融市場風險概述
第二節市場風險的測量與控制
第三節VaR方法體系
第四節依賴路徑的連續VaR方法
第五節傳統VaR方法和連續VaR方法的差異
第六節連續VaR方法的套用
本章附錄
第九章信用風險的度量與管理
第一節債券的期望違約損失與違約機率
第二節信用轉移矩陣和違約相關性
第三節信用衍生產品
第四節信用衍生產品定價方法
第十章EVA評價體系
第一節EVA評價體系
第二節EVA的具體計算
第三節上市企業第I類國有股轉讓的實證比較
第四節上市企業第II類國有股轉讓的實證比較
第五節結論及政策建議
第十一章股票價格波動性的實證比較
第一節數據的說明和統計特徵比較
第二節相關性分析和長記憶性比較
第三節模型的建立
第四節參數估計與模型檢驗
第五節實證結果分析
第十二章資本市場的分形與Hurst指數
第一節結論
……
參考文獻
序言
近年來，計量經濟學在國內高校得到迅速而廣泛的傳播，並且成為國內眾多高校經濟學各相關專業的核心教程。從學科內容看，計量經濟學的研究體系已日臻成熟，其內容涵蓋了一元線性回歸、多元線性回歸、多重共線性、異方差性、自相關分析、聯立方程模型等，它為經濟分析(尤其是巨觀經濟分析)提供了較為完整的視野和框架。然而，在金融學的教學和實踐中，我卻發現這樣一個問題：許多學習過計量經濟學的同學很難開展金融實證分析，即使是較為系統掌握計量經濟學的研究生也同樣難以進行金融實證論文的寫作。出現上述問題的主要原因是什麼？如何實現計量方法和金融市場實證分析有效對接?經過對上述問題的分析和思考，我認為，儘管計量經濟學提供了經濟分析的主要方法，但是金融學作為一門獨立的學科，它有自身的學科特性和研究體系，目前計量經濟學的一般範疇並不能有效解決金融市場相關問題的實證分析。因此，如何將計量經濟學方法套用到金融市場分析中，並對金融投資領域的經典理論進行實證分析研究，就成為金融學科發展和完善的重要課題。
針對如何將計量分析方法套用到金融學領域這一現實課題，國外學者進行了積極探索並取得了豐碩成果，最具代表性的就是坎貝爾等(2003)編著的經典教材《金融市場計量經濟學》。國內學者如張雪瑩等(2005)、鄒平(2006)、周愛民等(2006)對金融計量學也進行了初步探索。
秉承國內外學者的研究足跡，我們在設計《金融計量學》這本書的架構的過程中，參考了國內外學者在這一研究領域的學術成果，力圖編寫一本適合中國學生的金融計量教材。在編寫本書的過程中，重點突出了本書的以下四點特色：
首先，強調基礎金融計量理論分析及其套用。為強化傳統計量經濟學在金融實證中的套用性，本書針對證券投資領域的經典理論，強調金融計量理論分析方法的介紹和套用。例如，資本資產定價模型(CAPM)的實證分析、有效市場假說(EMH)的實證分析、利率期限結構的構造、金融市場流動性建模、金融市場波動性建模、金融衍生產品的定價等，都大大突破了傳統計量經濟學在金融計量分析上的局限性。
文摘
書摘
第一節 經濟計量學的創始人
1930年，有一位年輕的經濟學家從歐
洲的北部挪威越過大西 洋，萬里迢迢
地跑到了美國。誰都沒有料到40年後
他能以經濟計量 學創始人的身份而榮
膺諾貝爾經濟學大獎，他就是來自斯
堪的那維 亞的拉格納。安東基特。弗
里希(Ragnar Anton Kittil Frisch，
1895— 1973)。
1895年出生的弗
里希，是一位金銀首飾匠的兒子。當
他經過幾 年的學徒生活終於在1920年
拿到了金匠執照的時候，確實曾經冒
出 過於承父業的想法。但學徒期間在
大學裡半工半讀的經歷使他多了 一項
生活的選擇，他得慎重對待。
1919年。24歲的弗里希畢業於挪
威的奧斯陸大學，取得了文學 (經濟
學)學士學位。此後的四年里，他一邊
工作，一邊四處遊學。到 過法國、德
國、英國、美國和義大利，到處進修
一些感興趣的經濟學和 數學課程。他
在法國學習數學課程時接觸到了統計
學，深深地為數 理統計理論中那些處
理數據的方法所吸引。 1926年，弗
里希開始回母校任教，一千就是39年
。在他35歲 時，他參與了美國學術界
的一件盛事，就是倡議成立經濟計量
學會， 當時他已受聘擔任了奧斯陸大
學的經濟學教授和經濟研究所的所 長
。他發現在一戰之後經濟學研究的中
心已經明顯出現了向美國轉 移的趨勢
，歐洲大陸雖然有著很好的傳統，但
學術界固步自封的苗頭 已經開始蔓延
。有不少人們開始覺得經濟學在各個
領域裡都已經取 得了很大的成績，似
乎已經沒有什麼值得一做的研究了。
但弗里希並不這樣認為。特別
是1926—1929年間，弗里希曾經 到美
國做過三年的洛克菲勒短期訪問學者
。他恰好有機會結識了當 時名氣如日
中天的歐文費雪(I，ring Fishei)。
那次碰面時彼此交談 的時間並不很長
，但弗里希適時地向費雪做出丫一個
倡議。即：能否 成立一個專門的討論
班來研究一下如何使用統計方法來檢
驗以往數 理經濟學所推導出的那些理
論成果，以推動數理經濟理論的研究
向 更實用的方向發展。
這一提議馬上得到了費雪的大力
讚賞和支持。他建議弗里希放 手去乾
這件事情，並表示願意為這件事募集
一筆資金。當時的歐文 費雪正同時擔
任著美國經濟學學會和統計學會的會
長，這個提議只 是印證了他的一個初
步想法，他也想找到這兩個學科的某
個交叉點， 只是一時還沒有精力顧及
到這件事，也沒有物色到去做這件事
的合 適人選。
弗里希的學歷和才識贏得了他的
信任，而這的確不僅僅是弗里 希的運
氣。曾有權威刊物在評論歐文。費雪
時。說他是20世紀“美國 最偉大的經
濟學家之一，即使不是最偉大的①、
也肯定是最引入注目 的”。費雪是一
個視野廣闊、碩果纍纍的經濟學家和
教授。同時他也 有著豐富的經商生涯
。這其中包括由於發明了便於查閱的
卡片索引 系統，而使他獲得大宗財富
的經歷。
費雪曾經積極投身過許多事業，
其中包括世界和平、禁酒、預防 醫學
、優生學以及百分之百的存款儲備貨
幣。他的著作以論述得異 常透徹而著
稱，他對數理經濟學、價值和價格理
論、資本理論、貨幣理 論、以及統計
學等都有重大的貢獻”②。
於是，兩個人不謀而合，經濟計
量學誕生的時鐘開始了它的倒計 時。
在歐文．費雪的大力支持幫助下，弗
里希成功地策劃了這個新型 的討論班
。他把它叫做seminar，這是個法文詞
，最早是指神學院裡 的公開討論會。
seminar與經濟學有著悠久的歷史淵源
，當經濟學尚 未發展成為一門獨立學
科時，它的確曾經在一些諸如倫理學
、道德學 和神學課程里出現過。
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