原文
國家買馬①，南邊於邕管，西邊於岷、黎，皆置使提督，歲所綱發者蓋逾萬匹②，使臣、將校得遷秩轉資③。沿道數十州，驛程券食④、廄圉薪芻之費⑤，其數不貲⑥，而江、淮之間，本非騎兵所能展奮，又三牙遇暑月，放牧於蘇、秀以就水草⑦，亦為逐處之患⑧。因讀《五代舊史》云：“唐明宗問樞密院使范延光⑨內外馬數。對曰：‘三萬五千匹。’帝嘆曰：‘太祖在太原，騎軍不過七千。先皇自始至終，馬才及萬。今有鐵馬如是，而不能使九州混一⑩，是吾養士練將之不至也。’延光奏曰：‘國家養馬太多，計一騎士之費可贍步軍五人。三萬五千騎，抵十五萬步軍，既無所施，虛耗國力。’帝曰：‘誠如卿言。肥騎士而瘠吾民，民何負哉?’”明宗出於蕃戎，猶能以愛民為念。李克用父子以馬上立國制勝，然所蓄只如此。今蓋數倍之矣。尺寸之功不建，可不惜哉!且明宗都洛陽，正臨中州，尚以為騎士無所施。然則今雖純用步卒，亦未為失計也。
注釋
①國家買馬：宋朝為了充實騎兵兵力。國家，本朝，即宋朝。
②歲所綱發者蓋逾萬匹：每年成批從這些地方送往內地的馬匹大約超過一萬。綱，轉運大批貨物所實施的方法。逾，超過。
③得遷秩轉資：得以升遷。遷，指調動官職，一般指升職。秩，官職級別。
④券食：憑券供應的膳食。一般官吏所用。
⑤廄圉薪芻：蓋馬廄，準備柴禾、草料。
⑥不貲：無法估算。
⑦放牧於蘇、秀以就水草：為了方便馬匹喝水吃草，將馬匹趕到蘇州、秀州地區放牧。
⑧逐處之患：給這些地方每處都造成很大的損失。
⑨范延光：字子瑰，相州臨漳人，唐明宗時曾做節度使，能征善戰，生性剛正，敢於直言勸諫。
⑩混一：統一天下。
蕃戎：少數民族。
尺寸之功不建：尺寸之功(一點功勞)都未建立。
譯文
國家為了充實騎兵，在南邊的邕管(今廣西南寧)，西邊的岷州(今甘肅岷縣)、黎州(今四川漢源)等邊遠地區購置馬匹，並且設有專門的機構與官員，每年成批送往內地的馬大概能超過一萬匹，管理這一事務的使臣、將校往往因此得以升遷官職。為運送這些馬匹，沿途幾十個州縣，準備驛站，招待官兵，蓋馬圈、備草料，這些費用無法估量。然而長江、淮河之間的廣大地區，本來就不適應騎兵賓士作戰，遇到炎熱天氣，還得將幼馬趕到蘇州(今江蘇吳縣)、秀州(今浙江嘉興)一帶放牧，給各地造成很大損失。據《舊五代史》記載：“後唐明宗李嗣源詢問樞密使范延光全國的馬匹數目。范延光回答說：‘有三萬五千匹馬。’唐明宗嘆息道：‘太祖在太原時，騎兵也不過才七千人。先皇(莊宗李存勖)自始至終，也僅有一萬匹馬。現在有這么多的軍馬，卻不能統一天下，這是我養兵和訓練將帥還做得不夠啊。’范延光上奏說：‘國家養的馬匹太多了，一個騎兵的開銷，可以養活五個步兵，三萬五千名騎兵的費用可以抵得上十五萬步兵的費用，這么多騎兵既不能發揮作用，又白白消耗國家財力。’後唐明宗說：‘確實像你說的那樣。厚養騎兵而使人民受苦，人民怎能承受得了?’”後唐明宗出生於少數民族家庭，還能想到愛護老百姓。李克用父子靠騎馬打勝仗建立國家，然而所蓄養的馬匹卻如此之少，而今所養的馬是其祖上的好幾倍，但卻一點功勞也沒有建立，真讓人為之可惜啊!何況自後唐明宗定都洛陽，面對中原，還以為騎兵無用武之地。所以，現在雖然單純使用步兵，也未必失策啊。
