圖書信息
出版社: 中國發展出版社; 第1版 (2011年4月1日)
外文書名: The Game of Wall Street
平裝: 257頁
正文語種: 簡體中文
開本: 16
ISBN: 7802346347, 9787802346345
條形碼: 9787802346345
尺寸: 23.6 x 16.8 x 2.2 cm
重量: 499 g
作者簡介
賓融，女，湖南長沙人。
1988年7月碩士畢業後，任職於首都經濟貿易大學。
1993－1994年間，在美國的Economic Institute(EI)學習西方經濟學。
2001年7月畢業於中國社會科學院研究生院財政貿易系。經濟學博士。出版金融博士論叢第四輯——《住房抵押貸款證券化》等著作。
2002-2003年間，哈佛大學訪問學者。
從2004年8月至今，就職於中國人壽資產管理有限公司，並擔任中國科學院虛擬經濟與數據科學研究中心客座教授，中國註冊理財規劃師協會(CICFP)專家委員。
內容簡介
《華爾街局中局》內容簡介：總結美國次貸危機的起因，可以認定是一場由華爾街投資銀行精心設計出的、跨越世界國境的，曠臼持久的賭局。對賭的一方是美國的次貸借款人，另外一方是世界各國的投資機構。只要美國房地產市場一有風吹草動，對賭雙方“在劫難逃”，但設局的華爾街投資銀行照樣“坐收漁利”。
美國次貸危機的本質是華爾街的投資銀行挾信評機構，對於美國政府和世界各國投資機構的一次“先成功、後失敗”的綁架。其中，美國政府“就湯下麵”，“正中下懷”；次貸借款人和世界各國投資機構“不明就裡”；投資銀行首先是“搬起石頭”，然後反而“砸了自己的腳”，同時還將信評機構“帶到陰溝裡翻船”。至於幾百家連環破產的大小銀行，就在於它們應驗了西方的一句笑話：“銀行家是在晴天借傘給你，而下暴雨卻把傘收走的人。”次貸危機令各家銀行發現，原來把傘借給了“下暴雨時收不回傘的人”。
37張圖表從專業角度把華爾街投機客手中精美包裝的垃圾一一深入剖析，再現華爾街各大傳奇公司上演的倒閉潮和跌宕劇，讓人深思資本市場中的道德缺陷和金融體系的弊端。
5類針對金融機構的監管法則，鎖定海內外資本市場如何防範市場風險。
次貸危機真的、是一場玩砸的遊戲嗎？賓融編著的《華爾街局中局》會告訴您怎樣在疑惑中頓悟，在數字中站立起來，對飛速變化的現實保持敏銳的感覺，讓這個世界成為我們自己的跑馬場，不做命運的旁觀者，擁有把握幸福的能力。
媒體評論
在眾多闡釋和研究本次全球金融危機的著作中，賓融同志的專著，是難得的融思想性、專業性、通俗性於一體的力作。其對“變局、殘局、對局”的深入剖析，貫穿了博弈論的思想，犀利又客觀，引人入勝。
——宋海（廣東省人民政府副省長）
作者從資產證券化和金融產品創新的角度，系統詮釋了美國次貸危機的形成、發展和演變過程。挖掘出危機背後一系列深層次的、錯綜複雜的、美國的政治體制與經濟政策方面的內生性根源和風險點。
——姜建初（最高人民檢察院副檢察長）
本書以通俗的話語勾勒出美國金融市場運行的複雜體系，對於我們總結美國次貸危機的經驗教訓，思考我國面對全球金融體系變革的應對之策有很強的借鑑意義，這是值得我們伴隨作者的筆觸去思考和探索的問題。
——繆建民（中國人壽保險集團有限公司副總裁中國人壽資產管理有限公司董事長）
目錄
第1章 賭局
Part1.1 次貸借款人：無知又無辜，“引誘”利率引誘出違約風險
1.信用評分標準“形同虛設”
2.“引誘”利率、“零”首付與“氣球”貸款黃金組合
Part1.2 貸款經紀商：做假又做弊。信用泡沫衍生道德風險
1.一味追求發放貸款的數額與速度
2.次貸市場及行業文化齷齪而喪失道德
3.政府的監管“子虛烏有”
Part1.3 投資銀行：制“毒”又販“毒”，數據暗藏信息披露風險
1.將大量次貸、高風險或者不合法貸款打包、重組
2.缺乏關鍵而實質性的風險信息披露
Part1.4 信評機構：失職又失信，模型缺陷引爆市場風險
1.次貸證券化應該完全不成問題
2.強行將CCC級產品評上AAA級
3.鼎力將有“毒”產品送進市場
Part1.5 一級市場：複雜又深奧。定價離奇引爆估值風險
1.三大次貸衍生品系列極其複雜
2.產品被過高估值與錯誤定價
Part1.6 機構投資者：缺位又冒進。服務外包惹出中介機構風險
1.過度依賴信評機構的評級結果
2.深深陷入資產負債表衰退之中
3.信用降級引發市場恐慌和流動性危機
Part1.7 二級市場：雜亂又無序。無價無市釀成系統性風險
1.場外市場缺乏統一的中央清算系統
2.會計準則將流動性風險陝速轉變為系統性風險
第2章 局中局
Part2.1 住房政策：長期誤判。引發房地產市場虛假繁榮
1.1 987年爆發“儲蓄與貸款協會”危機
2.“居者有其屋”切換成“居者有其產”
Part2.2 消費政策：過度負債。金融體系遠非健全與完善
1.住房貸款來自於海內外發行的債券
2.鼓勵居民過度負債於房屋貸款
3.經濟發展缺乏穩定與糾錯機制
Part2.3 貨幣政策：快速擴張，格林斯潘坐視驚天大逆轉
1.長期低利率催生五大連環泡沫
2.資產泡沫導致物價指數嚴重失真
3.對於未來通貨膨脹形勢嚴重誤判
Part2.4 美元政策：失衡畸形。貨幣貶值緩解巨額外債
1.“弱勢美元”重點打壓歐元和人民幣
2.矛頭直擊國際貨幣體系的軟肋
3.美國的國家信用岌岌可危
Part2.5 監管政策：鬆懈缺失。“不作為”轉化成系統風險
1.次貸產品創新完全游離於政府監管之外
2.金融機構監管存在巨大“真空”和嚴重漏洞
3.金融市場刻意“疏於監管”和“不作為”
第3章 變局
Part3.1 信貸市場：一凍再凍到“百年一凍”
1.2 007年8月9日次貸危機突然降臨
2.2 008年9月前美國次貸危機演變路線
Part3.2 “兩房”：一再被救助的政府支持企業
1.2 010年6月“兩房”宣布退市
2.“兩房”危機演變的四條風險鏈
3.政府監管“兩房”具有先天缺陷
Part3.3 AIG：“大到不能倒”卻重新洗牌
1.AIG意外被重新洗牌
2.AIG危機來源於CDs市場
3.公允會計準則引發流動性危機
Part3.4 雷曼破產：政府救助中的一大敗筆
1.2 008年9月15日雷曼破產
2.資產與負債同時大幅縮水
3.整個華爾街一條心照不宣的潛規則
Part3.5 美林集團：五大獨立投行全軍覆沒
1.五大獨立投行未能幸免於難
2.融資短期化同樣是一把“雙刃劍”
3.高槓桿率凸現監管缺失
4.高集中度引發資本金風險
Part3.6 華惠銀行：表外風險與連環破產
1.華盛頓互惠及數百家銀行倒閉
2.空殼公司雪藏表外風險
3.遭受信譽及資產負債表的雙重打擊
Part3.7 通用電氣：險象環生並且尚未結束
1.汽車業成為第一個倒下的實體經濟
2.大批縣、州政府瀕臨破產
Part3.8 巨觀經濟：深度衰退。爆發金融危機
1.出現1929年以來最嚴重的經濟衰退
2.美國次貸危機演變成世界金融危機
第4章 殘局
Part4.1 小布希政府：從誤判形勢到力不從心
1.政府最初嚴重誤判了形勢
2.7 000億美元救市計畫力不從心
Part4.2 歐巴馬政府：“數量化擴張”打開新空間
1.連續五個救助計畫未能湊效
2.“數量化擴張”打開新空間
3.成功將危機轉嫁到國際債權國
Part4.3 監管體系：出台《多德一弗蘭克法案》
1.新金融監管改革法案的主要內容
2.重在有效防範系統性風險
3.高度重視消費者金融保護局
Part4.4 監管難題（1）：如何破解“大到不能倒”的困局
1.“大到不能倒”的認定存在漏洞
2.大量監管真空仍然存在
Part4.5 監管難題（2）：如何有效防範資本金風險
1.“兩房”是未來重大的監管難題
2.銀行有“毒”產品仍然無處不在
Part4.6 監管難題（3）：如何有效防範市場風險
1.信評業的一個時代已經結束
2.缺乏強制性信息披露制度
3.債券市場面臨大幅萎縮風險
Part4.7 監管難題（4）：華爾街新的博弈時代來臨
1.SEC起訴高盛涉嫌欺詐
2.有關信息披露的三大關鍵字
3.一輪新的博弈時代已經來臨
Part4.8 監管難題（5）：難以避免次貸危機捲土重來
1.政策性與制度性風險根深蒂固
2.國家主權信用風險尚未緩解
3.難以避免政府的不作為、亂作為
4.類似的次貸危機仍將捲土重來
第5章 對局
Part5.1 外源性、系統性金融風險入侵我國
1.我國經濟遭受重大打擊
2.通貨膨脹預期被快速強化
Part5.2 面臨中國版的“次貸危機”風險
1.我國房地產市場具有類似的風險特徵
2.對於新國八條的六點解讀
3.我國能否擺脫美國式泡沫的破滅
Part5.3 面臨高通貨膨脹、高升值壓力
1.面臨高輸入型通貨膨脹壓力
2.面臨脅迫性人民幣高升值壓力
3.外匯儲備面臨縮水和通貨膨脹風險
Part5.4 重新審視金融機構“走出去”戰略
1.“兩房”退市對於我國的衝擊
2.如何正確“走出去”至關重要
3.高度重視高端金融人才引進
Part5.5 維護國家經濟與金融安全
1.進一步完善人民幣匯率形成機制
2.全方位構築國家金融安全戰略
第6章 破局
Part6.1 如何認識後金融危機時代
1.後金融危機時代的五大趨勢
2.全球經濟失衡不是次貸危機的成因
3.經濟一體化將使金融危機頻繁出現
Part6.2 建立世界金融監管新秩序
1.高度關注全球信評業改革
2.完善世界金融監管體系的基礎設施
3.統一與協調世界金融監管體系
附表：美國次貸危機有“毒”產品解析
參考書目
後記
圖表目錄
圖1.1 次貸金融衍生品的開發流程
圖1.2 次貸金融衍生品的最低信用保護需求
圖1.3 一個典型的次貸CDO結構
圖1.4 次貸金融衍生品的現金流結構
圖1.5 美國二級債券市場的市場結構
圖1.6 次貸CDO的本金現金流瀑布
圖2.1 標準普爾/CS房價指數：20個大中城市
圖2.2 美國的聯邦基金目標利率
圖2.3 住房抵押貸款斷供率
圖2.4 2002年以來的歐元兌美元走勢
圖2.5 主要國家黃金儲備占外匯儲備的比重
圖2.6 全球黃金儲備的地區分布
圖3.1 倫敦銀行間隔夜同業拆借利率
圖3.2 “兩房”危機演變的四條風險鏈
圖3.3 每年美國銀行的倒閉與救援數目
圖3.4 美國GDP環比折年率（2005年價）
圖3.5 美國密西根大學消費者信息指數
圖3.6 美國CPI與核心CPI當月同比
圖3.7 美國失業率的變化
圖3.8 美國商品與服務貿易差額
圖5.1 2001年以來的我國GDP同比
圖5.2 1995年以來我國的出口額同比
圖5.3 我國規模以上工業增加值同比
圖5.4 我國CPI和PPI當月同比
圖5.5 我國外匯儲備的規模
圖5.6 人民幣匯率與中美進出口貿易
圖5.7 人民幣匯率與美國失業率
表1.1 美國個人信用等級評分標準
表1.2 次貸證券化各個環節的收費標準
表1.3 信用評級與債券級別
表1.4 資產池的信用增級強度和方式
表1.5 以信用風險為基礎的資本權重類型
表1.6 美國二級市場的全面萎縮與分化
表2.1 1971年以來的美國居民住房擁有率
表3.1 2008年二季度的雷曼資產負債表
表5.1 歷年我國房地產調控政策一覽表
表6.1 美國商業房地產貸款的拖欠率
