契約
股票期貨契約是一個買賣協定，註明於將來既定日期以既定價格(立約成價)買入或賣出相等於某一既定股票數量(契約成數)的金融價值。所有股票期貨契約都以現金結算，契約到期時不會有股票交收。契約到期時，相等於立約成價和最後結算價兩者之差乘以契約乘數的盈虧金額，會在契約持有人的按金戶口中扣存。最後結算價是按照最後交易日該契約所代表的股票在 現貨市場每五分鐘最高買入及最低賣出價的中間價格的平均值計算。如果股票期貨的投資者希望在契約到期前平倉的話，原先沽空的投資者只需買回一張 期貨契約，而買入契約的投資者則賣出一張期貨契約。
在進行期貨交易時，買賣雙方均需要先繳付一筆基本按金，作為履行契約的保證。結算所在每日收市後會將所有未平倉的契約按市價計算盈虧，作為在投資者按金戶口中扣存的依據。如果市況不利使投資者蒙受虧損，令按金下降到低於規定的水平，交易所會要求投資者在指定時限內補款，使按金維持在原來的基本按金水平。
交易
股票期貨交易的特點與其它商品期貨交易的特點一樣，這就是買賣雙方關於股票所有權的轉讓與貨款的交割都有一段時間距離。在期貨交易中，買賣雙方只要交納少量的保證金簽訂一分契約，其股票的所有權就從買方轉與了賣方，但不必立即付款和交付股票，而只有到了約定的交割期時，買方才付貨款，賣方才交出股票。
按交易性質來分，股票期貨交易的參加者可分為套期保值者和投機者，其中套期保值者的目的主要是想將股票的價格固定，以減少投資風險，而投機者則通過自己對市場的預測來購買股票期貨契約，如果其預測錯誤，則投資者的風險就被轉嫁給投機者；如果其估計正確，則套期保值者少賺的利潤就被投機者獲取。
如某投資者從股票現貨市場上以每股10元的價格買進N手A種股票，由於銀行利率存在著上調的可能性，未來幾個月里股市行情就可能下跌。為了避免股票價格因利率調整而貶值，該投資者便在 期貨交易市場上與某投機者簽訂了一份期貨契約，在3個月後將股票以每股10元的價格全部轉讓給投機者。在期貨契約到期後將會有兩種結果，其一是利率果真上調而導致股票價格的大幅下跌，如股票價格跌至每股8元，由於投資者已約定此時將股票以每股10元的價格轉讓與投機者，而市場上的現貨價格只有8元，投資者可將以10元賣出的股票在市場上補回，除了保持原有的股票數量外，每股還能盈利2元。由於投機者在3個月前對行情預測的錯誤，此時他將以高於 現貨市場的價格將投資者的股票合部買入，每股股票將損失2元。其二是在這一時段中利率沒有調整，在期貨契約到期時，股票的價格不跌而反漲至每股12元，此時投資者仍將履行期貨契約所規定的義務，將股票以每股10元的價格交與投機者，而投機者由於事先預測正確，他可將以10元買入的股票立即以市價賣出，在每股股票的期貨交易中便獲取了2元的利潤。在上面的期貨交易中，契約到期後投資者與投機者之間也不一定非要進行實物的交割不可，他們只要按照市場價格將其價差補齊即可。如當股票價格漲至每股12元時，投資者也不一定非要將股票以每股10元的價格交出，他只需將每股2元的價差補給投機者就可以了，而對手中的股票，投資者願意繼續持有就保留下來，願意賣出也可以每股12元的價格在 現貨市場拋售即可。
多頭和空頭
在實際的股票期貨交易中，交易的雙方在訂立股票期貨契約時，雙方手中都無須有股票和全額現款，他們只要按成交金額的一定比例向交易所交納保證金即可。換句話說，這就等於買方手裡可以沒有現款，賣方手裡也不必有股票。這種股票交易的方法就叫做買空賣空。先買後賣盼望將來某一時期股票價格上漲的叫做多頭；先賣後買盼望將來某一時期股票價格下跌的叫做空頭。很顯然，做多頭的盼望牛市， 做空頭生意的盼望 熊市，買賣雙方的預測方向都是相對的或者說是絕對相反的。在股票交易所里，有多少投機者在做多頭生意就同時有多少人在 做空頭生意，做多頭的總盼望牛市，價格上漲，而做空頭的總想把股票價格壓下去，出現 熊市。這種對市場行情的預測如果實現了，則有利可圖，如果沒有實現出現相反局面，即多頭的等來了 熊市，空頭的迎來了牛市，那就要虧本賠錢了。
交易的過程
期貨交易一般都在專門的期貨交易所里集中進行，並採取由投資人委託其經紀人相互公開競價的方式。交易價格在競爭中形成並隨時公開報導。交易買賣雙方可以根據價格行情的變化來調整他們的索價和開價。最後出價最高的買主與報價最低的賣主達成交易。成交之後，交易雙方都要通過各自的經紀人向證券交易所繳納 5～20%的保證金，一般按照成交額計算。因為期貨契約所買賣的對象並不直接是現貨股票，而只是一種期貨契約，是典型的買空賣空，因此，給付一定比例的保證金，以防期貨契約到期後一方的失約，從而能夠起到一定的履約保證的作用，它同時也使投資者權衡得失，慎重考慮，並可以避免由於買空賣空帶來的市場失去平衡的風險。在期貨交易中，保證金的比例都由證券交易所確定。此外，買賣雙方還要向各自的經紀人交納一定數額的手續費。
交易的實質
股票期貨交易和現貨交易相比較，其最大的優勢在於投資者能夠用更長的時間來分析股票價格行情的變化，並隨之調整自己的投資策略，同時也可固化股票價格，減少投資風險。另一方面，由於期貨交易提供了股票的保值功能，它使得 現貨市場上的交易更為活躍，而現貨交易的發展興旺也能促進期貨交易。
股票期貨交易目前已成為發展最快的市場，其交易金額不斷增長，同時市場波動性也很大，投機性也得到進一步的強化。在股票期貨交易里，股票僅僅是一種象徵，買賣對象只是期貨交易契約而非股票現貨。在期貨契約的買賣過程中，交易的雙方並不需要持有股票或者說股票並不出面，也無需全額的資金，就可以進行股票的買賣。只要交易雙方確定了交割日期的價格，簽訂期貨契約就算成交。到了結算日，交易雙方只要根據股票行市的變動情況，對照自己預測的結果之間產生的差額進行結算即可。由於股票期貨交易中買空賣空的投機性，許多國家都在法規中對買空賣空特別是賣空交易進行限制。因為在 賣空時，投資者手裡無需有股票，他覺得有利時可以從證券經紀商借入股票來賣空投機，這就有可能導致股市行情下跌，不利於股市的穩定、健康運行，也容易使其他投資者不敢輕易投資，影響資金籌集。但另一方面，賣空交易時，投資者先行賣出，在股價下跌時再買回，不僅能減少風險，也可使投資者在股市下跌情況下仍有利可圖，同時在一定程度也可穩定股市下跌局面。因此各國法律在限制賣空交易的消極影響的前提下，一定範圍內也是允許買空賣空行為的，以達到活躍股票市場，鼓勵投資的目的。
在我國現階段，股票交易市場剛開始起步，其現貨交易的規模還比較小。由於上市的股票數量少，現 滬深股市基上是賣方市場，且交易的法律、規則都還不完善。出於穩定股市、保護個人投資者利益的原因，目前我國的股票交易僅以現貨交易為法定交易方式，不容許買空賣空的期貨交易，這是符合此時股票交易市場的實際情況的。但隨著股票 現貨市場的發展，相應法規的完善，我國股票期貨交易的開設也將會逐步提上議事日程。
個人買賣
財政部、國家稅務總局日前發布《關於個人金融商品買賣等營業稅若干免稅政策的通知》，明確了個人從事外匯等金融商品買賣、個人無償贈與不動產等相關營業稅優惠政策。通知明確，對個人(包括個體工商戶及其他個人)從事外匯、有價證券、非貨物期貨和其他金融商品買賣業務取得的收入暫免徵收營業稅。
根據通知，個人無償贈與不動產、土地使用權，屬於所列四種情形之一的，暫免徵收營業稅。這四種情況分別是：離婚財產分割；無償贈與配偶、父母、子女、祖父母、外祖父母、孫子女、外孫子女、兄弟姐妹；無償贈與對其承擔直接撫養或者贍養義務的撫養人或者贍養人；房屋產權所有人死亡，依法取得房屋產權的法定繼承人、遺囑繼承人或者受遺贈人。
此外，對中華人民共和國境內單位或者個人在境外提供建築業、文化體育業(除播映)勞務，暫免徵收營業稅。同時，對境外單位或者個人在境外向境內單位或者個人提供的文化體育業(除播映)，娛樂業，服務業中的旅店業、飲食業、倉儲業，以及其他服務業中的沐浴、理髮、洗染、裱畫、謄寫、鐫刻、複印、打包勞務，也不徵收營業稅。
通知還指出，由國務院或者財政部批准設立的政府性基金，如果能同時滿足“由國務院或者省級人民政府及其財政、價格主管部門批准設立的行政事業性收費和政府性基金”，“收取時開具省級以上(含省級)財政部門統一印製或監製的財政票據”和“所收款項全額上繳財政”三個條件，也暫免徵收營業稅。凡不同時符合上述三個條件，且屬於營業稅徵稅範圍的行政事業性收費或政府性基金則應照章徵收營業稅。
據悉，該通知自2009年1月1日起執行。此前已征、多徵稅款應從納稅人以後的應納稅額中抵減或予以退稅。
相關圖書
版權資訊
·出版社：武漢大學出版社
股票期貨·頁碼：313 頁
·出版日期：2005年11月
·ISBN：730704224X
·條形碼：
·版本：第1版
·裝幀：平裝
·開本：32開
·叢書名：衍生金融工具系列,金融工程叢書
作者簡介
小期，肖傑，網名小期，生於1987年，證券期貨市場職業投機人，投機客金融網的創辦者。14歲．離開學校，開始接觸股票。15歲，在父母的支持下。開始參與證券期貨投機，走進了這個天下最具魔力的遊戲的大門。18歲，成為法定成年人，通過自學拿到大學文憑。
圖書目錄
第一章 技術分析導論
一、技術分析的三大要點
二、技術分析相比基本分析的主要優勢
三、學習和套用技術分析要點
四、技術分析的誤區
第二章 基本技術分析理論精要
一、道氏理論精要
二、趨勢理論精要
三、支撐和阻力
四、趨勢線
五、通道線
六、百分比回撤…
七、百分比回撤
八、扇形原理
九、速度阻力線
十、速度阻力線
第三章 價格形態理論精要
一、頭肩形態
二、三角形形態
三、矩形形態
四、三重形態
五、雙重形態
六、碟形形態
七、長釘形態
八、擴張形態
九、旗形形態
十、楔形形態
第四章 交易量分析精要
一、成交量
二、持倉量
三、能量潮
第五章 技術指標分析精要
一、移動平均線的秘密
二、不是秘密的秘密：周規則
三、布林線
四、動量
五、順勢指標
六、相對強弱指標
七、隨機震盪指標
八、移動平均線異同指標
第六章 陰陽線理論精要
一、陰陽線的繪製方法
二、長陽線與長陰線
三、結合線表
四、紡錘線
五、十字線
六、影線
七、高浪線
第七章 OX圖精要
第八章混沌操作法精要
第九章艾略特波浪理論精要
第十章 投機經驗談
附錄一 小期均線自動化交易系統豆粕操作記錄
附錄二 指標源碼
後記
股票期貨