基本介紹
房地產投資基金在北美洲已風行多時，近年更蔓延至歐洲及部分亞洲國家如日本，韓國等，甚至國內也研究起來。既然美國在這方面以經驗及規模均較成熟，不妨參考其狀況，或許有助了解房地產投資基金的一些潛質（主要以美國房地產信託基金聯會會員機構為基礎）；相關介紹
一、基金[指數]表現 投資在房地產信託投資基金有如買入公司股票，或其他種類基金一樣，價格可升可跌，亦有[綜合]指數反映整體表現，有如一些常見的金融及股票指數如s&p五百，羅素二千，納斯特等。以近二十年的平均回報計，房地產信託投資基金[綜合]指數顯示約有百分之十一回報。但若以近年表現，尤以短期不多於三年的，則有百分之十三餘（二000年指數更升了百分之二十五）。二、基金種類多 主要有直接投資物業（equity），有些則投資房地產借貸（debt），有些兩類都有，分別在結構，回報及風險等層面。至於哪種類有較好表現亦沒有定案，長期（十至二十年）以直接投資物業的房地產信託基金為優勝，約百分之十二三的年回報，短期（尤以過去一年）則投資房地產借貸的房地產信託基金有較好業績，差不多約百分之五十，這些回報包括資產升值及定期收入。
三、資產值 根據資料及統計，整體上市的房地產信託基金共擁有約三千四百億美元資產，其中直接投資物業的房地產信託基金占九成，即三千億元左右，剩下的大部分屬於投資房地產借貸的房地產信託基金。此外，這三千四百億美元資產包括一些現金，票據及非房地產收益等，[磚頭]實占約二千五百億美元。
四、負債 根據近期資料及統計，整體股東資金占約一千六百餘億美元，其餘則為一些借貸，約二千億美元。
五、集資量 以每年計算，近十年的高峰在一九九八年，當時平均每季集資約一百四十億美元，即全年近六百億美元，現今則回落至每季集資約四十億美元。
六、物業投資量 近十年的高峰[入貨]期是九七至九八年間的約值六百餘億美元，現只有一百億美元左右。
七、物業種類 主要有寫字樓，住宅及商鋪物業，其餘的包括工業設施，度假屋，倉庫，和護理院等。以近期總投資物業基金市值計，寫字樓占約二百九十億美元，為百分之十八；住宅占約三百一十億美元，為百分之十九；商鋪占約三百三十億美元，為百分之二十一。而工業成分的占約一百八十億美元，為百分之十一左右。
要注意以上只包括聯會的基金機構，一些私人投資公司或房地產發展商等未有計算在內，若以美國九萬億美元的經濟生產總值計，聯會的房地產投資基金約等於生產總值百分之三點七。假設這百分比與生產總值有參考價值，則可大約推算某（發展中）經濟（達到某階段後）的房地產投資基金潛在規模，雖仍要考慮巨觀經濟結構社會文化等差別。
[來源]：華夏基金
[時間]：2002-4-5
