背景介紹
數十年來世界經濟列車一直靠美國這個火車頭牽引，這次經濟危機讓美國陷入大蕭條以來最嚴重的衰退，以至於讓許多人懷疑美國能否繼續擔當重任。
最新數據顯示，美國經濟技術上已經走出衰退。在連續四個季度下滑後，今年三季度美國經濟按年率計算增長了3.5%，超出此前經濟學家預計。在失業率不斷高攀，收入下降的背景下，美國經濟的這種逆勢復甦不僅影響廣泛，而且來之不易，難怪白宮官員稱之為“里程碑”。
不過，也正是上述因素讓復甦的質量大打折扣。實際上，美國政府的刺激政策對經濟復甦起到了關鍵作用，如“舊車換現金”帶動了汽車銷售，住房援助計畫帶動投資強勁回升，放任美元貶值帶動了出口，以及企業補充庫存等。在3.5%的增幅中有2.2%與汽車銷售和住房建設有關，聯邦政府開支增加0.6%。
鑒於這種政府驅動型的增長模式，有專家預計隨著相關刺激政策的逐步退出，這種增長難以持續，接下來的增長可能會低於3.5%。9月份，隨著“舊車換現金”計畫到期，汽車銷量隨之下滑。
顯然，美國消費者再次大把花錢挽救了美國經濟，而第三季度實際可支配收入出現3.4%的年率下降。這就是說，美國人把本已捉襟見肘的儲蓄拿出來揮霍，儲蓄率從第二季度的4.9%降至第三季度的3.4%。過度消費正是美國經濟陷入衰退的重要因素之一，危機以來美國儲蓄率逐步回升，家庭和企業的去槓桿化過程至今仍在進行中。有預計顯示，美國儲蓄率需要回升到7-8%水平，甚至更高這對復甦中的美國經濟可不妙。消費大約占到美國經濟的7成，美國人一旦再次捂緊錢袋，復甦勢頭將難以保持下去。不過，多年來美國巨額的貿易逆差有望改觀，持續數月的美元貶值已經帶動了美國出口，這對美國經濟是個好訊息，也是實現其主張的“全球經濟再平衡”的最主要方式。有理由相信，美聯儲會繼續坐視美元有序貶值。
還有，經歷三年多下滑的住房市場觸地回升也是個好訊息，三季度住房固定投資增長23.4%，創1986年以來最大增幅。
就業市場無疑是美國經濟最為悲觀的因素。現在美國失業率已經逼近10%，2010年仍會保持在9%以上的高位。高盛首席經濟學家簡·哈祖斯對華爾街日報表示，失業率到明年年底將上升至10.5%。摩根大通首席經濟學家布魯斯·卡斯曼認為， 美國經濟需要以5-6%的速度增長數年，才能把失業率降到5%附近。
英文字母已經不能夠表現美國經濟的走勢了，即既不是L型也不是V型和W型，英國金融時報的評論認為，更像是平方根型。
諾貝爾經濟學獎獲得者加爾布雷思在描述上世紀30年代大蕭條時認為，危機的結束常常伴隨著強勁的復甦。不過，這次美國經濟以溫和復甦走出衰退的可能性更大。
無論以哪種速度增長，占據全球近30%產出的美國仍將繼續扮演火車頭角色，這也是包括中國在內的出口型國家所期待和樂見的。
理由很簡單，因為美國的增長主要靠的是美國人自己（無論是消費還是創新，還是美元），而幾乎全世界的過剩產能都要靠美國人來消化。
經濟新動力
國際貨幣基金組織9日公布的《世界經濟展望》報告明確指出，次貸危機已侵蝕到美國經濟基本面，導致美國消費不振、就業率下降，美國經濟將在2008年陷入“輕度衰退”。美聯儲主席伯南克日前在國會作證時也承認，經濟衰退可能發生。
美國經濟素有世界經濟“火車頭”之稱。此間分析人士指出，在目前的狀況下，布希政府和美聯儲需要不斷採取切實對策，給“火車頭”提供動力，避免美國經濟出現更大問題。
從目前態勢看，美國經濟能否擺脫衰退陰影，主要看兩個市場的表現：第一看住房市場能否走出低谷。住房市場是美國次貸危機的發源地，如果住房市場能夠企穩，將使美國信貸市場得到喘息之機，有助於經濟步入正軌。第二看金融市場能否恢復活力。次貸危機爆發後，美國金融機構信用緊縮，由此產生的流動性不足影響了消費和投資，從而衝擊到由消費拉動的美國經濟，因此，金融市場恢復活力將是美國經濟恢復增長的前提。
嚴峻的形勢考驗著美國政府的應變力。此間輿論認為，在去年次貸危機爆發之初，布希政府和美聯儲低估了危機的嚴重性，錯過了應對危機的最佳時機，但在進入2008年後，隨著危機向美國經濟基本面擴散，布希政府和美聯儲的措施也變得更加迅速、大膽且極具針對性。
例如，布希政府迅速推出總額為1680億美元的經濟刺激方案，通過增加退稅刺激消費和投資；美聯儲除不斷向金融市場注資以增加流動性外，還大幅降低利率以挽時局。上個月，美國第五大投資銀行貝爾斯登突然因流動性不足瀕臨破產，伯南克和美聯儲官員深夜拍板，決定緊急向該公司提供300億美元借款，並同意摩根大通公司低價併購貝爾斯登。
這些對策為美國經濟避免“深度衰退”提供了可能。布希政府和美聯儲目前的樂觀估計是，隨著這些措施效果逐漸顯現，美國經濟可望在今年下半年恢復活力。但也有經濟學家認為，美國住房、金融市場的危機將繼續擴大並相互影響，最終將使整個美國經濟基本面受到衝擊，從而演變為經濟的“深度衰退”。
美國經濟
美國長達十年的經濟成長周期是否已經走到盡頭，未來是繼續繁榮還是陷入衰退？現在下斷語可能還為時尚早。世界銀行行長佐利克表示，從目前的狀況看，美國經濟正處於一個十字路口，既具有恢復上行的可能，也有繼續惡化的風險，關鍵是看美國政府一系列刺激經濟成長的措施能否發揮作用。
世界第一大經濟體美國經濟陷入衰退，不可避免會對世界經濟產生衝擊。受美國經濟成長乏力的影響，世行和國際貨幣基金組織紛紛調低了對歐洲、日本等多個國家和地區的經濟成長預期。新興經濟體受影響程度相對較輕，但問題的嚴重性也不容低估。此外，美國政府的現有經濟對策加速了美元貶值步伐，從而推動國際糧食、能源等價格上漲，使許多國家面臨通脹加劇的嚴峻考驗。
美國經濟一直被稱為世界經濟“火車頭”，但次貸危機則使其對當前世界經濟成長起到反作用。作為一個經濟大國，美國需要拿出切實可行的對策應對目前的問題。同時，美國政府還應從此次危機中吸取教訓，完善金融監管措施和危機應急機制，儘量避免類似金融危機再次發生。
