沿革
民國時期
民國25年，該公司改組為股份有限公司，仍由丁厚卿任總經理，丁裕泉任經理（丁厚卿之三子），丁盤泉任廠長（丁厚卿之四子）。民國34年8月，丁厚卿和丁裕泉辭去總經理和經理職務，由丁盤泉任經理，丁荷泉（丁厚卿之五子）任廠長、丁德泉（丁厚卿之六子）任襄理。因丁荷泉在汪偽時期曾任偽商統會理事，抗日戰爭勝利後，國民政府查封其企業財產。查封后，丁荷泉向南京最高法院行賄，將案件移送江蘇省高等法院處理。嗣後，丁荷泉通過國民黨中統局及婦協組織，證明丁荷泉系兩組織委派的地下工作人員，改判無罪，發還其被查封的企業財產。
解放後
1951年8月，上海市人民法院因丁厚卿、丁裕泉在抗日戰爭時期以中統特務身份參加汪偽組織，擔任經濟情報工作等事實，裁定將兩人財產查封扣押，並指定暫由華東工業部派員監管。是年年底，華東工業部指派陳灼為駐福新菸草公司監管專員，負責監管事宜。1952年7月，監管工作由華東工業部中華菸草公司領導。1953年1月，中華菸草公司、福新菸草公司併入國營上海菸草公司（福新菸草公司對外仍用原名）。
1955年1月，上海市人民法院判決沒收丁厚卿、丁裕泉財產。將福新菸草公司收歸國有，改名為國營上海捲菸四廠（原國營上海捲菸四廠併入國營上海捲菸二廠）。1958年6月，該廠轉產為上海華生電機廠。
經營
民國時期發展
福新菸草公司創立初期有捲菸機2台，出品無敵牌捲菸。一年後增出福新、大錨等牌捲菸。該公司在菸絲中摻和煙梗，使煙支耐吸，適合農村消費者需要，產品一時暢銷於崇明、南通、啟東一帶。民國19年（1930年），該公司又先後生產金字塔、福爾摩斯牌捲菸，銷路漸廣。
民國21年，該公司澳門路工廠落成後，置有德國產捲菸機22台。職工從不滿百人增至民國24年的1500餘人，資本亦增至約50萬元。該公司在南陽橋設發行所，產品以金字塔、福爾摩斯等牌號捲菸最為暢銷，平均月銷3000餘箱。
民國時期生產
該公司在企業機構設定和管理上，採用當時較為先進的方法，設廠務部、總務部、營業部、會計科，各部之下設有若干科。八一三滬戰爆發後，由於福新菸草公司不在戰區範圍內，生產未受影響，便開足捲菸機，日夜卷制，平均月產達6000餘箱。當時外埠捲菸緊缺，該公司所產捲菸除行銷本埠外，大部分雇用民船運往蘇州、無錫銷售，獲利豐厚。民國30年後，侵華日軍為壟斷捲菸產銷渠道，先後成立了“華中菸草配給組合”等組織，以菸葉配給來達到統制捲菸、壟斷市場的目的，強制各煙廠加入該組織。福新菸草公司出資中儲券100.6萬元成為該組織成員之一。因產銷統制，原材料匱乏，這一時期福新菸草公司處於時開時停的狀態，營業萎縮，產量銳減。
抗戰勝利後生產
抗日戰爭勝利後，福新菸草公司向美國訂購捲菸機，以擴大生產能力，新增捲菸機12台，月產捲菸約2千箱，產品行銷漢口、長沙、南昌、廣州及滬寧、滬杭沿線各地。自民國35年起，福新菸草公司年產捲菸居上海民族煙廠之首位，是年產量58329箱，占民族煙廠總產量的7.9%，次年達到81517箱。職工人數增至3000餘人，捲菸機由22台增至45台。資本額亦相應調整，民國29年資本額為中儲券300萬元，民國34年折合法幣為1.5萬元，同年底增資為法幣5000萬元，民國35～36年又先後兩次增資為2億元、30億元。
1951年底，福新菸草公司實行監管後，不斷健全管理機構，共設11個科1個室4個車間。1953年起編制國家生產技術財務計畫，開始在國家計畫指導下進行生產。1954年初，設立生產調度室，執行生產作業計畫和生產調度工作。1952年有職工2885人，是年8月分成日夜兩班生產，後陸續增加職工600餘人。1954年改進設備，推行先進操作法，勞動生產率隨之提高，職工人數逐漸減少，年末為2963人。1952年、1953年和1954年的產量分別為101308箱、149365箱和147048箱。1953年完成計畫136.27%，1954年完成計畫100.03%。
