簡介
白銀etf基金
白銀ETF基金，是指一種以白銀為基礎資產，追蹤現貨白銀價格波動的金融衍生產品。在中國內地尚處於"處女地"，國內投資者對於白銀ETF基金更是知之甚少，但在境外市場白銀ETF基金卻異常火爆。
白銀ETF的運行原理為：由大型白銀生產商向基金公司寄售實物白銀，隨後由基金公司以此實物白銀為依託，在交易所內公開發行基金份額，銷售給各類投資者，商業銀行分別擔任基金託管行和實物保管行，投資者在基金存續期間內可以自由贖回。
白銀ETF在證券交易所上市，投資者可像買賣股票一樣方便地交易白銀ETF。交易費用低廉是白銀ETF的一大優勢。投資者購買白銀ETF可免去白銀的保管費、儲藏費和保險費等費用，只需交納通常約為0.3%至0.4%的管理費用，相較於其他白銀投資渠道平均2%至3%的費用，優勢十分突出。此外，白銀ETF還具備保管安全、流動性強等優點。
由於白銀價格較高，白銀ETF一般以1公斤作為一份基金單位，每份基金單位的淨資產價格就是1克現貨白銀價格減去應計的管理費用。其在證券市場的交易價格或二級市場價格以每股淨資產價格為基準。
最大
巴克萊iShares白銀ETF。此 量截至目前 已超過一萬噸。目前對白銀市場影響非常大。所以如果投資白銀，一定要關注白銀ETF持倉量變化。
性質
白銀etf計算
做投資分析報告通常一般會收集一些基本面的資料，白銀ETF也在我們收集範圍之內，最早期2010年8月份我們曾以當日收盤的中間價計算過ETF持倉均價，基本得出的結論是21-23美元/安司左右。以目前價格計算，投資者至少有50-200%的收益率。後續整理相關資料顯示，其戰略性的持倉並不特別好。跟蹤白銀ETF數據顯示，其最大持倉量11183.69噸，時間是2011年4月21日。實際走勢中發現國際白銀最高見頂是49.77美元，時間是2011年4月25日。這就是說白銀ETF的先見之明是逃頂成功的。其後其戰略性持倉減倉，最低時持倉大約9535.12噸左右(2011年6月21日，價格在36美元左右)。他們減倉14.7%。從現在來看，這期間白銀ETF再怎么增倉，白銀ETF的戰略參考價值都在弱化了。
觀點
白銀ETF作為一家大型白銀機構管理者，確實是對市場價格有很大的影響。由於這類產品並不能做空，所以只能用減倉行為來降低持倉成本，再怎么分析白銀ETF都會發現他們的戰略高度是沒有問題的，只要白銀價格一直上漲，這類基金就是穩賺的，因為他們的成本太低了，低到你現在讓白銀跌23美元以下才可能有問題。從另外一個小側面說一個問題，ETF和白銀產商有著很大聯繫。機構戰略投資者只要推漲就是完成任務的，背後是產銀商在大賺特賺的。不可否認地說，白銀ETF的背後是產銀商的強大後盾支持。價格上漲，ETF賺錢，當然產品會賣得更多。
1、商品ETF基金相當於創造出一些原來並不存在的需求。這部分需求可能來自於一些非現貨背景的投資者或小型投資者，他們對“持有”現貨的興趣可以通過商品ETF基金的服務來實現。
2、從其運作結構來看，商品ETF基金實際上類似於開放式基金，也就是說這是一個被動型基金，因此只有當投資者——也就是上圖所示的特許參與人——進行申購或贖回時，該基金才會變動其倉位。因此商品ETF基金份額變動的信號效應與股票市場中開放式基金的份額變動所代表的信息其實是類似的，從股票市場的經驗來看，這類信號作用在價格趨勢持續時顯得非常有效，而在價格轉向時，指引作用卻並沒有確定性。
3、就白銀市場中最為投資者所關注的SLV而言，由於其資產規模的龐大，SLV在提高白銀的流動性的同時，相對的ETF會每日出售小份額的白銀以換取保障基金持續運作的費用。因此，在白銀價格波動不太劇烈且投資者申購不太積極的時候，我們會發現SLV的總是減倉多於建倉，換句話說，若沒有大額申購的呈現，SLV是以減倉為常態。只有在其持倉變化超過其持倉量的1.5%的情況下，才能對短期內的行情產生正相關影響，而且這種影響在大多數之後只能持續1到3天。
總而言之，白銀ETF基金所發揮著助長價格趨勢連貫性的作用，可能使價格變動的幅度更大但並不會改動價格變化的基本趨勢。理解了白銀ETF與現貨白銀價格的關係，對我們分析白銀價格走勢有著重要的參考意義。
