人物生平
推舉為主
段業起初擔任後涼武懿帝呂光部將杜進的僚屬，跟隨杜進征討西域，因戰功被任命為建康（今甘肅酒泉）太守。公元396年（後涼龍飛元年），呂光自稱天王，任命段業為尚書。
公元397年（龍飛二年），宿衛沮渠蒙遜與其堂兄沮渠男成為報家仇，殺死後涼的中田護軍馬邃、臨松令井祥而進行盟誓，十天時間，人馬聚集一萬多，屯據在金山（今甘肅山丹西南）。
公元397年（龍飛二年）五月，沮渠男成進攻建康，派遣使者去說服段業說：“呂氏的政治勢力已經衰微，掌權的官僚操縱一切，刑罰殺戮沒有法度，使人們無容身之處。僅在一個州的地域上，反叛的人接連不斷，這種土崩瓦解的形勢一看便知，百姓們飢餓痛苦，找不到可以依託的人。您為什麼以蓋絕當世的奇才，卻打算向這個面臨滅亡的國家盡效忠心呢？我們既然倡導大義，便打算委屈閣下出面領導安撫本州，使人們在災難和不幸的縫隙之間，能夠得到恢復生機的好處，你看怎么樣？”段業不聽從他的勸告。兩方相持了二十天左右，外面的救援沒有趕來，建康郡的居民高逵、史惠等人勸說段業接受沮渠男成的建議。段業歷來與後涼侍中房晷、僕射王詳不融洽，經常恐懼不安，於是，他同意了沮渠男成的請求。沮渠男成等人一起推舉段業為使持節、大都督、龍驤大將軍、涼州牧、建康公，改年號為神璽，建立政權，史稱北涼。段業任命沮渠男成為輔國將軍，把國家軍政大權全部交給他掌管。沮渠蒙遜聽說這個訊息之後，也帶著自己的部眾來歸附段業。段業任命沮渠蒙遜為鎮西將軍、張掖太守。
公元397年（神璽元年）八月，呂光徵召太原公呂纂討伐郭黁。呂纂將要回去，各位將領都說：“段業一定會跟在我軍的背後追打，我們應該在夜間秘密撤退。”呂纂說：“段業沒有雄才大略，只能憑藉城池的險要保全自己。如果我們在夜間偷偷撤軍，恰恰長了敵人的志氣。”於是，他派遣一個使者去告訴段業說：“郭黁發動了叛亂，我現在就要回都城去，你如果有膽量能來決一死戰，那么可以儘早出戰。”於是，撤軍回去，段業果然沒敢出來。
不聽勸諫
公元398年（神璽二年）五月，段業準備派沮渠蒙遜攻打後涼重鎮西郡（今甘肅永昌西），大家都很疑惑。沮渠蒙遜說：“此郡占據了山脈的要害，不能不奪過來。”段業說：“你的話很對。”於是派沮渠蒙遜去攻打。沮渠蒙遜引來河水淹城，城牆倒塌，抓獲西郡太守呂純後回師。之後，後涼的晉昌太守王德、敦煌太守孟敏都獻出本郡，投降了段業。段業封沮渠蒙遜為臨池侯 ，任命王德為酒泉太守，孟敏為沙州刺史。
公元398年（神璽二年）六月，後涼呂弘放棄了張掖，帶兵向東撤退。段業便把自己的都城遷到張掖，段業準備去追擊呂弘。沮渠蒙遜勸他說：“回家心切的部隊不要阻截，走投無路的強盜不要追趕，這是兵家之戒。不如放他走，以後再作打算。”段業說：“一旦放了敵人，後悔都來不及。”於是率領軍隊去追，結果被呂弘打的大敗而回，幸虧沮渠蒙遜救助，才免於一死 ，段業感嘆說：“孤不能用張子房的話，以至於到了這個地步！”
段業修筑西安城，任命他的將領臧莫孩為太守。沮渠蒙遜說：“臧莫孩雖然勇猛，但卻沒有謀略，只知道前進，不知道撤退。這正是給他修築墳冢，哪裡是為他修築城池！”段業又不聽。臧莫孩不久便被呂纂打敗。沮渠蒙遜害怕段業容不下自己，經常隱藏智慧躲避段業。
自稱涼王
公元399年（天璽元年）二月，段業自稱涼王，改年號為天璽，任命沮渠蒙遜為尚書左丞，梁中庸為尚書右丞。
公元399年（天璽元年）四月，呂光派他的兩個兒子太子呂紹、太原公呂纂攻打北涼，段業向南涼國主禿髮烏孤求救，禿髮烏孤派遣他的弟弟驃騎大將軍禿髮利鹿孤，與楊軌一起前去救援。呂紹因為段業等人的軍隊強盛，想從三門板沿著山勢往東。呂纂說：“依靠山勢顯示弱小，是自取失敗的做法，不如結成陣向前衝擊，他們一定害怕我們，不敢出戰。”呂紹就率領軍隊向南開進。段業準備迎戰，沮渠蒙遜勸阻他說：“楊軌這個人依仗著鮮卑人的強大，有對我趁機動手的野心，呂紹、呂纂此次敢於率軍深入，已經把軍隊置之死地，我們抵擋不過。現在我們不出戰，還有像泰山那樣的安穩，出戰，就會有累卵之危。”段業聽從了沮渠蒙遜的勸告，按兵不動。呂紹、呂纂與北涼軍難以交戰，只好帶著大軍回去。
公元400年（天璽二年）十一月，酒泉太守王德背叛北涼，自稱為河州刺史。段業派沮渠蒙遜帶兵前去征討。王德燒毀了酒泉城，帶領部隊投奔唐瑤。沮渠蒙遜在沙頭追上，把他們打得大敗，俘虜了王德的妻子兒女和部落居民之後才回去。
最終遭殺
公元401年（天璽三年），段業對沮渠蒙遜的勇武謀略都很忌憚，所以打算疏遠他，就讓沮渠蒙遜的堂叔沮渠益生為酒泉太守，沮渠蒙遜為臨池太守。段業的門下侍郎馬權才智出眾，氣度非凡，謀略超群。段業讓馬權代替沮渠蒙遜為張掖太守，馬權很受親近和重用，經常欺侮沮渠蒙遜。沮渠蒙遜也忌憚和怨恨馬權，於是就對段業詆毀馬權說：“天下不值得擔憂，應該擔憂的只是馬權。”段業於是殺了馬權。沮渠蒙遜對沮渠男成說：“段業愚昧，不是救治亂世的人才，聽信讒言，喜歡諂媚，沒有鑑別真假的能力。我害怕的只有索嗣、馬權，現在他們都死了。我沮渠蒙遜打算廢除段業，奉哥哥為王，怎么樣？”沮渠男成說：“段業一個人寄居他鄉，是我們立他為國君的，他有了我們倆，就好像魚有了水。他既然親重我們，我們背叛他，不祥。”於是作罷。沮渠蒙遜既已被段業忌憚，心裡不安，請求為西安太守。段業也因為沮渠蒙遜有大志，害怕發生突然的變故，就答應了他的請求。
沮渠蒙遜為尋找起兵的藉口，便約沮渠男成一起祭奠蘭門山，並故意派司馬許鹹報告段業說：“沮渠男成想謀反，答應在得到假期的時候作亂。如果他請求去祭奠蘭門山，臣下的話就應驗了。”到了約定的時間，果然如此。段業把沮渠男成抓了起來，命令沮渠男成自殺。沮渠男成說：“沮渠蒙遜想謀反，早先已經告訴臣下了，臣下因為和他是同族兄弟的緣故，沒有說出來。他因為臣下現在還活著，擔心部人不聽從他，就和臣下約定日期祭山，反而來誣告臣下。臣下如果死了，沮渠蒙遜一定很快就會發兵叛亂。請陛下放出假話說臣下已經死了，公開臣下的罪惡，沮渠蒙遜一定會作亂，臣下馬上去討伐他，事情沒有不成功的。”段業不同意。沮渠蒙遜聽說沮渠男成死了，哭泣著對大家說：“沮渠男成忠於段業，卻被冤屈殺害，諸君能夠為他報仇嗎？況且州境戰亂，似乎不是段業所能對付得了的。我當初擁戴他的原因，認為他是陳勝、吳廣那樣的人，他卻聽信讒言，猜忌很多。殺害忠良，我們豈能安心地旁觀，使百姓遭受災難。”沮渠男成向來對人有恩德，大家都悲憤哭泣而聽從了沮渠蒙遜的話。到達氐池時，軍隊超過了一萬人。鎮軍臧莫孩率領部下歸附沮渠蒙遜，羌胡大多起兵回響。沮渠蒙遜軍隊駐紮在侯塢。
段業先前對右將軍田昂有疑心，把他關了起來，到這個時候，段業向田昂道歉並放了他，讓他和武衛將軍梁中庸等人攻打沮渠蒙遜。段業的將領王豐孫對段業說：“西平各田姓，歷代都有反叛的人，田昂外表謙恭內心狠毒，志向遠大但用心險惡，不能信任。”段業說：“我懷疑他已經很久了，但是除了田昂就沒有可以討伐沮渠蒙遜的人了。”王豐孫的話不被聽從，田昂到了侯塢，率領五百名騎兵歸附沮渠蒙遜。
公元401年（天璽三年）五月，沮渠蒙的大軍到達張掖（今甘肅張掖西北），田昂哥哥的兒子田承愛砍開城門讓沮渠蒙遜進城，段業的左右侍從衛士們也都跑散了。沮渠蒙遜大聲呼喊，詢問段業在哪，士兵們為他指引方向，段業對沮渠蒙遜說：“我孤身一人，被豪門貴族推舉，才坐上了王位。我請求你留下我的活命，讓我能夠回到東土去，和我的妻子兒女相見。”沮渠蒙遜沒有答應，把他殺了。
為政舉措
段業為人死板，奉行儒家學說，相信占卜之術，而且沒有什麼權謀和智略，他在位時期，把國家的軍政大權全部交給沮渠男成和沮渠蒙遜掌管。因此，他的聲威和命令都不能很好地得到尊重和傳達，他手下的人也都擅做主張，不聽朝廷的調遣，所以才導致段業最終的失敗。
歷史評價
沮渠蒙遜：“段業愚暗，非濟亂之才，信讒愛佞，無鑒斷之明。”
呂纂：“業無雄才。”
宋繇：“段王無遠略，終必無成。”
司馬光《資治通鑑》：“業，儒素長者，無他權略，威禁不行，群下擅命，尤信卜筮、巫覡，故至於敗。”
史書記載
《晉書·卷一百二十九·載記第二十九》
《資治通鑑》卷一百九至卷一百一十二
相關爭議
關於北涼的“建立時間”和“建立者”，歷來有兩種分歧：一般認為是段業於公元397年所建；但也有人認為是匈奴支系盧水胡族的首領沮渠蒙遜於公元401年所建。
文學形象
段業在明代楊爾曾編寫歷史演義小說的《東西晉演義》第三百零二回“蒙遜謀叛弒段業”中出場。
