基本內容
投資發展周期理論，是折衷理論的動態發展，其中心命題是開發中國家對外直接投資傾向，取決於經濟發展階段以及該國所擁有的所有權優勢、內部化優勢和區域優勢。並將一國吸引外資和對外投資能力與經濟發展水平結合起來,認為一國的國際投資地位與人均國民生產總值成正比關係。在80年代初期，鄧寧(dunning)提出了從動態角度解釋一國的經濟發展水平與國際直接投資地位的關係的投資發展水平理論。鄧寧採取實證分析方法，對67個國家1967—1978年間的直接投資流量與經濟發展水平的資料進行了分析，結果發現一國的直接投資流量與該國的經濟發展水平有密切關係。鄧寧用人均國民生產總值（GNP）代表一個國家的經濟發展水平，用一國的人均直接投資流出量（ODI）、人均直接投資流入量（IDI）和人均直接投資淨流出量（NODI）表示一國對外直接投資的水平。
把經濟發展水平分為四個階段：第一階段人均GNP低於400美元，處於這一階段的國家，是世界最貧窮的國家，經濟落後，幾乎沒有所有權優勢和內部化優勢，也不能利用國外的區位優勢，對外直接投資處於空白狀態，國外直接投資的流入處於很低的水平。第二階段人均GNP處於400－1500美元之間，處於該階段的國家，由於經濟發展水平的提高，國內市場有所擴大，投資環境有較大改善，因而區位優勢較強，外國直接投資流入迅速增加，但由於這些國家企業的所有權優勢和內部化優勢仍然十分有限，對外直接投資剛剛起步處於較低水平。大多數開發中國家處於這一階段。第三階段人均GNP在2000--4750美元之間的階段，處於這一階段的國家，經濟實力有了很大的提高．國內部分企業開始擁有所有權優勢和內部化優勢，對外直接投資迅速增長，這一階段國際直接投資的流入量和流出量都達到較大的規模。大多數新興工業化國家處於這一階段。第四階段人均GNP超過5000美元，這一階段的國家主要是已開發國家，由於它們擁有強大的所有權優勢和內部化優勢，並從全球戰略的高度來利用東道國的區位優勢．因此對外直接投資達到了相當大的規模。由此可見，一國的經濟發展水平決定了它所擁有的所有權優勢、內部化優勢和區位優勢的強弱，三個優勢的動態組合及其消長變化決定了一國的對外直接投資地位。
