弘高創意[002504]

要點一:所屬板塊 裝修裝飾板塊,江蘇板塊。

要點二:經營範圍

企業形象策劃,企業行銷策劃,市場行銷策劃及創意,建築設計,室內設計,家具配飾設計,工藝美術品設計及創意,技術開發,技術諮詢,技術轉讓,承辦展覽展示,企業文化藝術交流活動(不含演出)。以工商行政管理機關核定的經營範圍為準。

要點三:國內領先的功率器件提供商

公司主要產品涵蓋四大系列,包括防護功率器件,VDMOS,可控矽和1300X系列產品,產品廣泛套用於通信設備,網路設備,數位電視,民用電路,機車,電動工具,家用電器,節能燈,消費電子,汽車電子,設備和儀表等領域。在半導體分立器件和積體電路諸多細分領域具有較強的技術優勢,領先的市場地位和較高的市場占有率。公司的半導體防護功率器件被中國電信等基礎電信運營商認定為其設備供應商的指定採購產品,在國內通訊用防護功率器件領域市場占有率多年來排名第一,09年該市場占有率達到80%以上。

要點四:擴大防護器件,VDMOS,封裝產能

公司分別以募集資金4816萬元,6123萬元,7143萬元投資半導體防護功率器件,新型功率半導體器件及半導體封裝三大生產線項目,建成投產後,公司防護器件的產能將從1.3億隻/年增加至3.52億隻/年,VDMOS的產能將從1億隻/年增加至2.4億隻/年,同時在現有封裝產能1.3億隻/年的基礎上增加封裝產能6.5億隻/年作為配套。達產後,預計正常年銷售收入分別為9990萬元,13300萬元,11050萬元,年利潤總額分別為2748萬元,3657萬元和1713萬元。

要點五:受讓長興電子股權並增資

2012年7月,公司擬出資人民幣822萬元受讓浙江長興電子廠有限公司自然人股東曹金學、曹宏國合計轉讓的27.4%長興電子股權,並以人民幣1950萬元進行增資。此次轉讓及 增資完成後,公司最終將持有長興電子56%的股權,成為長興電子控股股東,長興電子納入公司合併報表範圍。

長興電子註冊資本為人民幣666.6667萬元,擁有武器裝備科研生產許可證、三級保密資格單位認證證書、武器裝備質量體系認證證書和裝備承制單位註冊證書,被工信部、總裝備部確定為軍用電子元器件骨幹軍工配套企業和定點生產單位,是國內軍用微電子元器件高溫老煉測試插座科研、開發、生產基地之一。長興電子目前擁有金屬封裝外殼、陶瓷封裝外殼、微電子元器件高溫老煉測試插座三條軍品生產線和光電器件、感測器及光通信用金屬管殼管帽、電子陶瓷、全系列有機薄膜電容器四條民品生產線。此次對外投資有利於公司拓展產業領域、完善公司的產業布局、豐富公司的產品結構,為提高公司的盈利能力、綜合競爭實力及公司的可持續發展創造了有利條件,符合公司全體股東的利益。

要點六:半導體元器件高端產品VDMOS

VDMOS是MOSFET的重要種類,進口替代空間大,是理想的功率器件,主要套用於電機調速,逆變器,不間斷電源,電子開關,高保真音響,汽車電器,平板電視,LED照明等。公司已形成一套具有完整自主智慧財產權的VDMOS生產技術,已成功開發出18種型號的系列產品,產品性能達到同行業先進水平,客戶有100多家,其中包括給戴爾,富士康,LG,松下,飛利浦,西門子等國際知名廠商配套的電源系列產品生產廠家。08年,09年,2010年1-6月公司VDMOS產品的銷量分別為1867.95萬隻,4349.50萬隻,3325.56萬隻。VDMOS已為公司收入占比最大的產品,2010年1-6月占比達32.73%。

要點七:IGBT產品已獲得部分客戶認可

IGBT是一種MOSFET與雙極電晶體組成的器件。它既有功率MOSFET驅動功率小,開關頻率高的優點,又有功率電晶體的導通電壓低,通態電流大的顯著優點。由於IGBT的製造工藝難度非常高,國內市場基本依賴進口。公司為國內少數能獨立製造出IGBT晶片的企業之一。

公司已經開發出 1200V/15A,1200V/20A和1200V/25A等三種IGBT產品,主要用於電磁爐和微波爐等消費電子產品。在溫升等一些重要性能指標上,公司產品基本能滿足使用要求,具有相當的性價比優勢(預計可比英飛凌至少便宜30%)。現處於送樣階段,已經獲得了個別客戶的認可。同時,公司和富士通合作,研發大電流IGBT。

要點八:可控矽--退出機車,進入家電 公司生產的可控矽產品主要套用於機車,吸塵器,電動工具,電扇,空調,冰櫃等終端產品。鑒於機車用可控矽產品毛利率逐年下降的情況,公司從08年及時調整市場重點,著力擴大利潤率更高的家用電器市場,機車用可控矽產品銷售收入由07年度的1162.50萬元降至2010年上半年的53.46萬元,而毛利率較高的吸塵器,冰櫃用可控矽產品銷售收入由07年的128.69萬元升至2010年上半年的1320.45萬元,已達到全部可控矽銷售收入的53.54%。另外公司已成功研發出豆漿機用可控矽產品,並於2010年3月正式通過九陽股份的考核認證成為其指定線路板廠的合格供應商,同時還在繼續開發洗衣機用等國內企業較少涉足的可控矽套用領域。

要點九:1300X產品--將從節能燈走向電源 公司利用自主研發的“高壓功率管生產工藝”專有技術實現了利用國產設備生產1300X系列產品,成為國內較早採用國產設備成功大規模生產同類型產品的企業,而絕大部分業內廠家均採用進口設備進行1300X系列產品的生產。公司1300x系列產品主要套用於節能燈市場。由於1300X市場競爭較充分,毛利率相對其他業務較低,2010年上半年為22%。現階段公司1300X系列產品的發展目標是進行產品結構調整,從節能燈用1300X轉向開發工藝更複雜,毛利率更高的電源用1300X產品。

要點十:垂直整合的一體化生產經營模式 公司採取集晶片設計,晶片製造,封裝測試,直銷,售後服務於一體的垂直整合生產經營模式,具備完整的晶片設計和製造能力,並且在封裝後採用自己的品牌直接向終端客戶銷售。不僅樹立自己的品牌,又可以不斷提高自身的研發,設計和生產能力,抵禦市場風險能力更強。相比而言,單做封裝的企業沒有掌握晶片設計製造技術,在售後服務上難以做到位,對質量問題和性能改進的回響速度也不夠快,單出售晶片的企業在封裝方面不作把關,在配合客戶根據其需要改進產品性能,修正技術參數方面比起一體化生產經營的企業來說相對較弱。

要點十一:自願鎖定股份 公司控股股東,實際控制人沈建平承諾,自公司股票上市之日起36個月內,不轉讓或者委託他人管理所持公司股份,也不由公司回購該等股份。除沈建平以外的其他股東中比基金和詹文陸等19名自然人股東承諾,自公司股票上市之日起12個月內,不轉讓或者委託他人管理所持公司股份,也不由公司回購該等股份。

要點十二:收購弘高設計 2014年3月,公司擬以置換資產及發行股份方式收購北京弘高建築裝飾工程設計有限公司100%股權,後者預估值達28億元。發行完成後,何寧夫婦將成為公司的實際控制人,公司主營業務將變更為建築裝飾類。根據《重組框架協定》,公司本次重組包括資產置換及發行股份購買資產兩個部分。公司擬以截至預估基準日除6000萬元貨幣資金外的全部資產和負債與弘高設計100%股權的等值部分進行置換。經預估,上述置出資產的預估值約為64583.43萬元,置入資產弘高設計100%股權的預估值約為28億元。此外,置入資產作價超出置出資產作價的差額部分,即約21.54億元,由公司依據交易對方各自持有的弘高設計股權比例向其發行股份購買,發行價格不低於7.98元/股。據此計算,公司向全體交易對方合計發行股份約26994.56萬股。本次資產重組上市公司置換出盈利能力已經逐年弱化的半導體器件、積體電路製造研發業務,同時置入盈利能力較強的設計和裝修裝飾資產業務。通過本次交易,弘高設計成為上市公司控股子公司,能大幅改善上市公司資產質量。同時迅速提升弘高設計資本實力、品牌效應等綜合競爭實力,快速擴張企業規模,實現公司未來發展規劃藍圖,打造具有行業競爭優勢的裝修裝飾設計和工程企業。

要點十三:推員工持股計畫 2015年4月15日發布第一期員工持股計畫,該計畫參與公司員工總人數不超過670人,設立時資金總額上限為5000萬元,並擬通過信達弘高1號集合資產管理計畫持有公司股票,預計持股數量上限為887萬股,占公司現有總股本的2.15%。根據方案,公司此次員工持股計畫獲得股東大會批准後,將委託信達證券管理,並全額認購由其設立的信達弘高1號集合資產管理計畫的次級份額。信達弘高1號份額上限為2億份,按照不超過3:1的比例設立優先權份額和次級份額。公司控股股東北京弘高慧目投資有限公司為信達弘高1號集合計畫中優先份額的權益實現提供擔保。

要點十四:非公開發行-募資24億元 2015年10月27日晚間公告,擬16.51元/股非公開發行不超過1.45億股,募資不超過24億元,用於補充公司流動資金。公司股票將於10月28日起復牌。 此次發行對象中,公司控股股東之一的北京弘高慧目投資有限公司擬認購8.5億元,認購比例為35%。此外,金鷹基金管理有限公司擬設立的資產管理計畫擬認購4億元。金鷹基金是廣州越秀企業集團有限公司金融資產管理業務的重要平台。 建築裝飾行業普遍具有輕資產、重資金的行業特點,即建築裝飾企業業務發展對固定資產的需求較小,但對流動資金的依賴度很高。大中型建築裝飾工程的共同特點是金額大、工期長、付款時間長,因此,建築裝飾企業若要完成多項施工工程,在項目投標、預付款保證、履約保證、工程設計、材料及設備採購、項目執行以及維修質保等多個環節均需投入大量流動資金,且資金從投標開始即投入,到質保期結束後才能全部收回,資金周轉時間較長,需要大量的流動資金作為保障,從而要求企業具備較強的資金實力。

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