奇葩研報

奇葩研報，是指證券商發布的雷人研報。一向以邏輯嚴謹，講究用數據說話的券商研究報告，卻成了雷言雷語、自創語言的試驗場，不僅標題雷人只圖賺眼球，而且文風失當低俗。博取眼球畢竟不能代替真才實學。如果缺乏嚴謹而科學的態度，拋棄用數據說話，拋棄邏輯分析的傳統精神，即使一次兩次搏出位，也終會因沒有過硬功力和內涵被市場遺棄。

簡介

奇葩研報

證券商“奇葩研報”接連成為輿論的焦點，不是因為研報內容本身，而是因為有人因此遭到了內部處罰。券商研報接連上演語不驚人死不休鬧劇——長江證券的“你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺”的研報標題引發的吐槽尚未消除，2015年12月，民生證券也在研報標題上栽了跟頭：《和尚，你又在與哪個女人糾纏？——唐僧的911》等幾篇研報因文風失當，造成不良社會影響。相關人員不僅被公司通報批評、責成書面檢查、扣發了工資，民生證券也成為率先向奇葩研報開罰單的典型。

特點

雷人標題

奇葩研報

民生證券的幾篇研報引發市場關注。題為《和尚，你又在與哪個女人糾纏？——唐僧的911》和《“亞文化”深度研究系列之一：粉紅當道，宅腐盛行》研報的雷人標題引發圍觀。其中，在《和尚你又在與哪個女人糾纏？》一文中，研報主體內容強調，藍籌搭台、主題伴奏、成長唱戲的結構不會變，但藍籌個別領域可能出現交易性機會，帶動上證進入3800—4200區間，成長領跑地位中長期不變（創業板看到3000）。

此外，《粉紅當道，宅腐盛行》研報認為，粉紅經濟和宅腐經濟是亞文化典型的兩大代表現象。在勢不可擋的消費升級浪潮中，以90後、00後為代表的新生代，正聚集力量以“亞文化”的強勢姿態向主流文化挑釁。預計未來3—10年以內，亞文化相關的文化概念產品及其客群人群將呈爆發性增長態勢，推薦個股包括天神娛樂（收購儒意影業，曾推《小時代》、《琅琊榜》等腐女腐男關聯IP）。兩篇研報的共同特點是標題雷人且文章中熱詞比較多，有些用詞不太雅觀。

文風失當

長江證券的——《你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺》的研報也引發熱議。該研報的作者長江證券分析師覃川桃向來以研報娛樂化而聞名於資本市場。在2015年年初，其發布《愛得多傷人，才能夠銷魂？》的標題來形容市場，被市場封為“浦電路郭德綱”。在此之前，雷人研報包括海通證券的《有種冷叫你媽覺得你冷》，以及《A股跌的是“寂寞”》、長城證券的自虐體《我們堅決不要臉了》等。 其中，海通證券2015年10月的策略報告《有一種冷叫你媽覺得你冷》指出，短期市場波動源於季節性下跌擔憂和外圍影響，是情緒變化而非基本面，好比“有一種冷叫你媽覺得你冷”，似冷非冷。

處罰

有網友通過微博發布了民生證券兩篇研報因政治敏感性不強，文風失當，多人因此被處罰的訊息。並配有抬頭為“關於給予研究院有關人員處罰的決定”的截屏。然而，網上的截屏並不完整，既沒有發布上述處罰通知的署名單位，也沒有時間，民生證券的官網上也未查到相關處罰的通知。不過，已經有多位業內人士確定了上述通知的真實性，民生證券成為業內首家對“奇葩研報”做出處罰的券商。本想以輕鬆詼諧的方式來闡釋觀點，沒想到竟成為“毀三觀”的典型。

根據民生證券下發的處罰決定稱，公司研究部員工撰寫的“和尚”“粉紅”兩篇研究報告文風失當，造成了不良的社會影響，經研究決定，給予研究院主要領導管清友、李鋒通報批評；給予直接責任人李少君、楊柳、胡琛、吳清羽、陶冶通報批評，責成作出書面檢查，降低一級工資級別，扣發2015年第四季度績效工資，取消其年度評優評先資格。民生證券也因此成為率先向券商研報開罰單的典型。

觀點

奇葩研報

券商研報的“奇葩化”反映出有關當事人的浮躁。由於券商研報處於賣方市場，處於供給側，處於供大於求的境地，因此，券商研報要獲得以公募基金為代表的機構投資者的認同並不容易。而且各家券商的研究成果基本大同小異，以往一些枯燥無聊的內容很難吸引人。

在這種情況下，某些從業人員絞盡腦汁，在研報的標題上做文章，靠“標題黨”來吸引眼球。也正因如此，民生證券帶頭向“奇葩”研報說“不”，這是值得肯定的。雖然民生證券對有關當事人的處罰並不算重，但卻表明了作為一家券商的是非觀，是有利於對券商研報進行正確的方向性引導的。

建議

在對待券商“奇葩”研報的問題上，需要監管部門拿出一個規範管理的意見出來，這樣才有利於對券商研報進行規範。一方面是可以減少或避免券商“奇葩”研報的產生，另一方面是一旦產生“奇葩”研報，也有統一的處罰標準，無需券商之間“各自為政”。因此，券商“奇葩”研報的頻頻產生，這在很大程度上也暴露出監管部門的一大軟肋。