概況
金融機構基準利率在西方國家傳統上是中央銀行的再貼現利率，不過也不盡然，英國的基準利率就是倫敦銀行間同業拆借利率。著名的基準利率有倫敦同業拆放利率（LIBOR）和美國聯邦基準利率。
在中國，以中國人民銀行對國家專業銀行和其他金融機構規定的存貸款利率為基準利率。具體而言，一般普通民眾把銀行一年定期存款利率作為市場基準利率指標，銀行則是把隔夜拆借利率作為市場基準利率。
基本特徵
金融市場基準利率必須具備以下幾個基本特徵：
（1）市場化。基準利率必須是由市場供求關係決定，而且不僅反映實際市場供求狀況，還要反映市場對未來的預期；
（2）基礎性。基準利率在利率體系、金融產品價格體系中處於基礎性地位，它與其他金融市場的利率或金融資產的價格具有較強的關聯性；
（3）傳遞性。基準利率所反映的市場信號，或者中央銀行通過基準利率所發出的調控信號，能有效地傳遞到其他金融市場和金融產品價格上。
中國基準利率
國債第一，國債的信譽最高。國債是中央政府以其徵稅權為擔保而發行的債務，只要不發生政治危機，國債幾乎是沒有風險的。所以，國債在所有金融產品中信譽最高、風險最低，被譽為“金邊債券”。無論在投資實踐中，還是在理論分析中，要選擇無風險利率，非國債利率莫屬。
第二，國債市場是我國財政政策和貨幣政策的最佳結合點，進入流通市場的國債成為跨資本市場和貨幣市場的金融產品，與各類金融產品具有較強的關聯性。所以，選擇國債利率作為基準利率，滿足基準利率的基礎性要求，能有效地傳遞市場信號和調控信號。
第三，國債發行規模的不斷擴大和發行方式的市場化，國債期限品種結構的多樣化，使國債在質和量上都有了突破；同時，銀行間債券市場的形成，國債二級市場交易規模也在不斷擴大，國債流動性明顯增強。國債市場的發展使國債利率的市場影響力在不斷上升，金融機構在國債發行市場的投標、一般投資者的投資決策，都會考慮國債二級市場
美國國債的收益率。國債利率已自然而然地充當起基準利率的角色。
基準利率是中國中央銀行實現貨幣政策目標的重要手段之一，制定基準利率的依據只能是貨幣政策目標。當政策目標重點發生變化時，利率作為政策工具也應隨之變化。不同的利率水平體現不同的政策要求，當政策重點放在穩定貨幣時，中央銀行貸款利率就應該適時調高，以抑制過熱的需求；相反，則應該適時調低。
比如，1987年針對溫度回升的經濟空氣，國務院提出“壓縮經濟空氣”，廣泛開展增產節約、增收節支運動。中央銀行明確提出“緊中有活”的貨幣政策，提高了中央銀行貸款利率，從第四季度起，將年度性貸款和短期貸款的利率由3.4‰和5.4‰提高到6‰。1988年第四季度，面對經濟過熱和明顯的通貨膨脹，黨中央和國務院提出了“治理經濟環境，整頓經濟秩序”的方針，一系列旨在緊縮銀根的政策措施相繼出台，其中包括繼續提高中央銀行貸款利率，年度性貸款利率和短期貸款利率，由6‰分別提高為6.9‰和6.3‰，以控制信貸資金的過度需求。又如，1995年面對居高不下的通貨膨脹，中央銀行實行緊縮的貨幣政策，於元月一日將中央銀行貸款利率在原基礎上提高0.5個百分點。
聯邦基金利率
基準利率聯邦基金率的作用日漸突出。近兩年來，聯邦基金率在美國的巨觀調控中出盡了風頭，它們的準備率基本沒有變化，再貼現率只是跟在聯邦基金率後面轉悠，唯有聯邦基金率在那兒0..25%地上串上跳。它有效地調節了美國、甚至世界經濟的運行，因此有必要對聯邦基金率有個深入的了解。
所謂聯邦基金率是指美國同業拆借市場的利率，其最主要的是隔夜拆借利率。這種利率的變動能夠敏感地反映銀行之間資金的餘缺，美聯儲瞄準並調節同業拆借利率就能直接影響商業銀行的資金成本，並且將同業拆借市場上的資金餘缺傳遞給工商企業，進而影響消費、投資和國民經濟。儘管，對聯邦基金率和再貼現率的調節都是由美聯儲宣布的，但是，其方式則有行政規定和市場作用之分，其調控效果也有高低快捷的很大差別，這也許這正是聯邦基金率逐漸取代再貼現率，發揮調節作用的一個重要原因所在。
作為同業拆借市場的最大的參加者，美聯儲並不是一開始就具有調節同業拆借利率的能力的，因為它能夠調節的只是自己的拆借利率，所以能夠決定整個市場的聯邦基金率。其作用機制應該是這樣的，美聯儲降低其拆借利率，商業銀行之間的拆借就會轉向商業銀行與美聯儲之間，因為向美聯儲拆借的成本低，整個市場的拆借利率都將隨之下降。如果美聯儲提高拆借利率，在市場資金比較短缺的情況下，聯邦基金率本身就承受上升的壓力，所以它必然隨著美聯儲的拆借利率一起上升。在市場資金比較寬鬆的情況下，美聯儲提高拆借利率，向美聯儲拆借的商業銀行就會轉向其它商業銀行，聽任美聯儲的拆借利率孤零零地“高處不勝寒”。但是，美聯儲可以在公開市場上拋出國債，吸納商業銀行過剩的超額準備，造成同業拆借市場的資金緊張，迫使聯邦基金率與美聯儲的拆借利率同步上升。因為，美聯儲有這樣干預市場利率的能力，其反覆多次的操作，就會形成合理的市場預期，只要美聯儲提高自己的拆借利率，整個市場就會聞風而動，進而美聯儲能夠直接宣布聯邦基金率的變動，至於美聯儲是否要輔之以其它操作手段也就變得不那么重要了。
相比較而言，再貼現率的變動只能影響那些要求和符合再貼現資格的商業銀行，再通過它們的超額準備餘額影響同業拆借利率，因為能夠獲得再貼現資金的商業銀行有限，且從理論上講，這些資金不能拆出牟利，這就阻斷了再貼現率下降的擴張性效應。同樣再貼現率的上升，還款的商業銀行未必很多，商業銀行超額準備的緊張也比較有限，其緊縮性效應也難以完全作用到位。在這個意義上，美聯儲運用再貼現率不免有些隔靴蚤癢，遠不及調節聯邦基金率那樣直接有效。這就給我國以重要的啟示，完善我國中央銀行對同業拆借利率的干預、調節乃至決定，在調控，而不是穩定金融的意義上，甚至比發展再貼現還要重要。
經濟展望
美國基準利率本周提高至1.75%
作為聯儲“適度”緊縮政策的繼續，預計聯邦資金利率將從1.5%提高至1.75%。分析師稱，聯儲官員已經明確表示，儘管已經連續加息兩次，但他們認為當前聯邦資金利率的低水平仍然是無法持久的。由於預期加息的經濟學家占絕大多數，因此討論的焦點主要圍繞FOMC今年最後兩次政策會議(2008年11月10日和12月14日)上是不是會繼續加息。債券市場--透過聯邦資金利率期貨契約--反映出聯儲將在十一月加息一碼，而在隨後的十二月會議上將暫停加息。交易稀薄、2009年夏季到期的期貨契約則反映出，今後七次聯儲會議中可能有四次加息。過去20年，全球處於降息周期，美元LIBOR從1984年的13.75%下降到2004年的1%，走過了下跌5浪，從2004年中開始回升，目前到5.75%左右，其他主要國家利率走勢類同。
貸款基準利期間伴隨著商品的熊市和股市的牛市，還有中國的改革開放和蘇聯的解體。在上一個商品熊市中，蘇聯解體了，因其是石油出口大國，不把油價降至10美元/桶，不足以動搖蘇維埃的經濟基礎。這次可能輪到中國了，中國是資源進口大國，不把商品價格推上顛峰，不足以扼制中國的和平崛起。??這是巧合、陰謀抑或是宿命，值得深思。目前全球通脹的溫和得益於中國的廉價商品和產能過剩。但值得注意的是，羅傑斯國際商品指數的締造者傑姆.羅傑斯又開始吹捧農產品了。如果正如其所料，消費者物價指數(CPI)就堪憂了(中國CPI構成中，38%是食品)。同時，中國也在反思過去20多年的經濟成長模式，越來越多的人開始重新思考：為什麼中國出口的產品價格總是那樣低，而進口的產品總是那樣高，這種情況持續下去，情可以堪？
中國商品價格過低的原因是產能過剩，產能過剩的原因是投資過熱，投資過熱的原因是資源價格低(包括土地、勞動力、資金、環境、政策門檻)，企業仍有利可圖，特別是外資(政策優惠多，超國民待遇)。但是，中國的資源價格不可能繼續低下去，現在政府意識到了這點，並提出了一系列新的政策，包括可持續發展戰略、以人為本理念等。這意味著中國的資源價格將不再便宜，包括人力資本、土地價格、資金成本、環境成本、資質門檻等。
另一方面，國外資源大國也在擠兌中國。鐵礦石價格在去年上漲70%的基礎上，今年又上漲了19%。在成本上升，產能過剩的情況下，按經濟規律來講，發展下去，就是企業虧損、破產倒閉，工人失業，金融和經濟危機。過剩的產能將在經濟危機中被消滅，也就是常說的企業重新洗牌，股市上將表現為兼併重組的大量發生。“強者愈強，弱者愈弱”的馬太效應難以避免。在經濟不景氣的時期，工廠歇業，產能減少，物價上漲，央行為抑制通脹，往往不得不提高利率。這又將進一步提高資金成本。只有到了一定的程度，新的消費需求積累起來了，經濟才能進入新一輪循環景氣周期。
中國國內時事
2008年9月16日起央行決定下調貸款基準利率和存款準備金率。落實區別對待、有保有壓、結構最佳化的原則，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整；存款基準利率保持不變。
從2008年9月25日起，除工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調2個百分點。
金融機構人民幣貸款基準利率調整表
單位：%
| 一、各項貸款 | 調整前利率 | 調整後利率 | 調整幅度 |
| 六個月 | 6.57 | 6.21 | -0.36 |
| 一年 | 7.47 | 7.20 | -0.27 |
| 一至三年 | 7.56 | 7.29 | -0.27 |
| 三至五年 | 7.74 | 7.56 | -0.18 |
| 五年以上 | 7.83 | 7.74 | -0.09 |
| 二、個人住房公積金貸款 | |||
| 五年以下（含五年） | 4.77 | 4.59 | -0.18 |
| 五年以上 | 5.22 | 5.13 | -0.09 |
央行上調基準利率=加息利率是利息率的簡稱，是指一定時期內利息的金額與存入或貸出金額的比率，由資金的供求關係決定。
金融市場我國的利率分三種
第一，中國人民銀行對商業銀行及其他金融機構的存、貸款利率，即基準利率，又稱法定利率；
第二，商業銀行對企業和個人的存、貸款利率，稱為商業銀行利率；
第三，金融市場的利率，稱為市場利率。其中，基準利率是核心，它在整個金融市場和利率體系中處於關鍵地位，起決定作用，它的變化決定了其他各種利率的變化。 整利率時間及內容央行歷次調整利率時間及內容
| 調整時間 | 調整內容 |
| 2008年9月15日 | 下調一年期人民幣貸款基準利率0.27% |
| 2007年12月20日 | 上調一年期存款基準利率0.27% 上調一年期貸款基準利率0.18% |
| 2007年09月15日 | 上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27% |
| 2007年08月22日 | 上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27% |
| 2007年07月20日 | 上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27% |
| 2007年05月19日 | 上調一年期存款基準利率0.27% 上調一年期貸款基準利率0.18% |
| 2007年03月18日 | 上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.27% |
| 2006年08月19日 | 上調一年期存款基準利率0.27% 上調一年期貸款基準利率0.27% |
| 2006年04月28日 | 上調金融機構人民幣貸款利率0.27%，到5.85% |
| 2005年03月17日 | 提高住房貸款利率 |
| 2004年10月29日 | 上調一年期存款基準利率0.27% 上調一年期貸款基準利率0.27% |
| 1993年07月11日 | 一年期定期存款利率9.18%上調到10.98% |
| 1993年05月15日 | 各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82% |
附帶人民幣現行利率表（單位：年利率%）
| 項目 | 利率水平 | 調整日期 |
| 對金融機構再貸款利率 | 2008.01.01 | |
| 20天 | 4.14 | |
| 3個月 | 4.41 | |
| 6個月 | 4.59 | |
| 1年 | 4.68 | |
| 對金融機構再貼現 | 4.32 | |
| 準備金利率 | ||
| 準備金存款 | 1.89 | 2002.02.21 |
| 超額準備金存款 | 0.99 | 2005.03.17 |
| 金融機構貸款利率 | 2007.12.21 | |
| 6個月 | 6.57 | |
| 1年 | 7.47 | |
| 1-3年（含） | 7.56 | |
| 3-5年（含） | 7.74 | |
| 5年以上 | 7.83 | |
| 金融機構存款利率 | 2007.12.21 | |
| 活期 | 0.72 | |
| 3個月 | 3.33 | |
| 6個月 | 3.78 | |
| 1年 | 4.14 | |
| 3年 | 5.50 | |
