子承父業
宋太祖趙匡胤建隆三年(962)九月,周行逢病重,遺命親信僚屬輔佐年僅11歲的周保權統領軍務,並告以衡州(今湖南長沙)刺史張文表將來必反,應遣楊師璠討伐之。行逢去世後,張文表果然叛變,保權遂命楊師璠出軍討伐,並同時向荊南及宋乞援。
這段期間,保權先被宋任命為武平節度使。而在建隆四年(963)正月,楊師璠亦迅速平定亂事,殺張文表;然而宋太祖此時已派慕容延釗、李處耘率軍南下,藉口平亂,實則欲取荊南及周保權所據湖南之地。荊南不久獻地投降,而湖南在有限的抵抗後亦降,保權被俘。
降為宋臣
不久,保權被帶往宋京開封(今河南開封),趙匡胤釋其罪,任命其為右千牛衛上將軍,居住京師。乾德五年(967)遷右羽林統軍。宋太宗趙光義太平興國元年(976),出知并州(今山西榆次)。雍熙二年(985)去世。