反稀釋保護

反稀釋保護是私募股權投資涉及的部分特殊條款之一。期核心內容是，如果公司在前一輪融資後發行了新的股份進行融資，原來的投資者必須獲得與新投資同樣的購股價格。
從資產負債表來看，所謂稀釋，指企業融資導致每股的淨賬面值價值下降，為此，反稀釋通過資本結構的重新調整，防止這種稀釋現象對企業前一輪融資中投資人利益的影響。這種資本的調整一般指，企業與原有投資者約定，如果企業今後將股份以降低的價格出售給後續的投資者，原來的投資者將獲得免費的股份或有權以象徵性價格購買一定數量的股份，以確保原有投資者的每股購買價格與後來的投資者相同。