簡介
匯率操縱國匯率調整屬一國主權範疇，但操縱匯率卻為IMF和WTO明確禁止。以美國為首的一些西方國家一再指控中國“操縱匯率”，認為應該對中國採取反補貼措施。其中，美國國會一些議員提出了一系列針對中國的法案，如匯率報復法案、中國貨幣法案和美國貿易權行使法案。在此分析中美之間發生的關於中國是否操縱匯率並構成反補貼要件，以正視聽。所以對操縱匯率的界定，一方面因為匯率制度關係到一個國家的主權問題，另一方面因為匯率問題也是一個金融問題，而不是貿易問題，所以應由國際貨幣基金組織管轄。若美國以中國操縱匯率是財政補貼為由向WTO申訴，則會因前提條件不具備或程式上的衝突而被爭端解決機構(以下簡稱DSB)駁回。
而且按照IMF制定的原則，應該尊重各會員國國內的社會和政治政策，並且對各會員國的境況給予應有的注意。顯然，我國匯率制度符合基金協定的規定；另一方面，這樣做的目的是為了創造有秩序的經濟和金融條件，保持匯率不經常變動，努力促進外匯制度的穩定。
如果美國將中國列為匯率操縱國，它就必須據此對中國實施嚴厲的貿易制裁，屆時很可能引發雙方的大規模貿易戰，並超出兩國範圍、波及全球。
標準
匯率操縱國有分析指出，是否將一個國家列入匯率操縱國，更多是出於政治因素，經濟和金融因素可能將退居其次。美國近期針對中國反傾銷動作已經很頻繁，不但對用於油井和天然氣井的中國鋼管徵收31%的關稅，還向進口中國車胎開徵35%的關稅。美國若再將中國列為匯率操縱國，恐怕會令中美關係極度緊張，不利於歐巴馬政府尋求中國合作，應對朝鮮核問題和全球氣候變化等議題。
分析
認定是否操縱匯率，應從主客觀兩個層面分析：
主觀要件是指影響匯率的目的是為了產生阻礙其他成員國對國際收支的有效調整的結果，或者不公平地取得優於其他成員國的競爭地位。
客觀要件有兩個層次
一是進行調控和影響的條件，包括三種情況：某成員國對其匯率的調整和政策改變與起主導作用的經濟金融情勢不相關，並將影響其競爭能力和資本長期流動的情況；某成員國對國際收支項下或經常性交易項下的資金兌匯或資金移轉重新增加限制、加重限制或施以長期限制時，沒有充分的經濟金融情勢作為依據；某成員國對資本國際流動實施不正常的鼓勵或限制的金融政策，超越了為實現其國際收支平衡所需要的範圍和程度。二是指行為的結果，指實施這些政策是否給其他國家的正當利益造成負面影響。根據GATT第15條的規定，WTO和IMF是合作的關係，凡是遵守《協定》的措施，可在GATT/WTO下豁免，即使WTO認為構成貿易障礙，也不能採取行動，而要向IMF報告，由IMF出面管轄。可見，IMF處於主導地位，WTO須聽從IMF的意見。另一方面，如果某些措施的目的是為達到限制進口，而不是為了保障其國際收支平衡、維護其金融穩定，則這種措施不僅與WTO宗旨相違背，也是IMF所不允許的。
中國未入
美國主要貿易夥伴匯率評估報告將提交國會美國財政部2013年4月12日向國會提交最新一期《國際經濟和匯率報告》指出，儘管人民幣匯價目前仍然被明顯低估，但美國政府仍無意將中國這一全球第二大經濟體列入“匯率操縱國”名單。
這是歐巴馬政府第二任期首度，也是其兩個任期內第九度拒絕將中國列為“匯率操縱國”。
