發展
勞動力市場理論採用制度經濟學的觀點,指出勞動力市場由於種種制度性力量的影響而被劃分為不同的部分。在勞動力市場的不同部分里,教育與工資的關係是不同的。該理論認為勞動力市場是由主要勞動力市場和次要勞動力市場兩個不同部分組成的。不同背景的人將進入不同的勞動力市場從而享受不同的待遇。主要勞動力市場提供的是大公司、大企業和大機構中的職業崗位,雇員工作穩定,工資較高,晉升前景良好,自主性大;次要勞動力市場提供的是小公司、小企業的職業崗位,雇員工作不穩定,工資較低,工作條件差。兩個市場之間具有相對的封閉性,它們之間的人員很少相互流動。
觀點
按照勞動力市場理論的觀點,教育與個人收入之間的關係和個人的生產力本身並不相關;一個人的工資水平主要取決於他在哪一個勞動力市場工作,而此人在哪一個勞動力市場工作又與他的性別、年齡、種族及教育程度有顯著的關係。一般來說,能進入主要勞動力市場的基本上是男性、年紀較大的人、白人及教育水平較高的人,進入次要勞動力市場的主要是女性、年輕人、有色人種及教育水平較低的人。在這裡,教育只是決定一個人在哪一個勞動力市場工作的重要因素之一。因此,在其他因素相同的情況下,男性、年齡大的人、白人的平均工資高於女性、年輕人、有色人種的平均工資。對於人力資本理論和篩選假設理論關於教育與工資有顯著的正相關的結論,勞動力市場理論認為這些只在主要勞動力市場中成立,而在次要勞動力市場中是不成立的。
該理論得到了西方一些激進學者的好評,認為它揭示了教育在資本主義國家勞動力市場劃分中的作用,揭示了教育的擴展未能改變各階級、集團間收入不平等的現實。但也有些人認為,它對教育與經濟關係的論述是不全面的。