價格發現機制

價格發現機制特指期貨市場所具有的通過公開競價而形成的能夠表明現貨市場未來價格變動趨勢的功能與機制。通過公開競價而形成具有預見未來現貨市場及其壟動趨勢的價格,是期貨市場價格發現機制的核心內容。

主要套用

在現貨市場上,市場價格是由現貨的供求關係決定的。這種供求關係集中表現為分別代表供給與需求的兩條曲線以及這兩條曲線間的關係上。其中,一條是供給曲線。在供給曲線圖中,橫軸代表數量,縱軸代表價格,在正常條件下,其形狀是一條從左至右不斷上升的曲線。這是由於生產某種產品的成本將隨著產量的增加而不斷上升的規律決定的。另一條是需求曲線。在需求曲線圖中,橫軸代表數量,縱軸代表價格,在正常條件下,其形狀是一條從左上方向右下方傾斜的曲線。

這是由物品對需求者的效用具有遞減這樣一條規律決定的。如果將供給曲線和需求曲線繪於同一圖中,則兩條曲線的交點就是該產品的理論市場價格,即通常所說的均衡價格。在這一點上供應量與需求量正好相等。

期貨市場基本上是一個完全由供求法則決定的市場。在期貨交易中,眾多的影響供求關係變動的因素全部集中於交易所的交易池內,並通過公開競爭叫價的方式,將各種因素轉化為一個統一的成交價格。並且,隨著時間的推移和其他各種條件的變化,市場成交價格也在不斷地進行調整。另外,在交易所內的行情板上還及時報告同一商品在全世界各地的市場行情。這就在客觀上決定了期貨交易中所形成的價格,既是現貨市場現期供求關係的反映.又是影響現貨市場的未來供求關係的反映。因此,這種價格所表示的實際上就是現貨市場的未來價格。當然,如果市場不完善、市場壟斷因素經常起作用,也有可能出現期貨價格完全背離現貨市場的現象,但是。這種背離遲早要被現貨市場所糾正。

總之,通過期貨市場發現現貨市場所糾正。及其走勢,是以兩類市場的價格決定與實現的基礎基本相同為前提的,離開了這個前提,期貨市場的價格發現機制將不復存在。

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