基本信息
債券作為投資工具其特徵：安全性高，收益高於銀行存款，流動性強。
安全性高
由於債券發行時就約定了到期後可以支付本金和利息，故其收益穩定、安全性高。特別是對於國債來說，其本金及利息的給付是由政府作擔保的，幾乎沒有什麼風險，是具有較高安全性的一種投資方式。
收益高於銀行存款
在我國，債券的利率高於銀行存款的利率。投資於債券，投資者一方面可以獲得穩定的、高於銀行存款的利息收入，另一方面可以利用債券價格的變動，買賣債券，賺取價差。
流動性強
上市債券具有較好的流動性。當債券持有人急需資金時，可以在交易市場隨時賣出，而且隨著金融市場的進一步開放，債券的流動性將會不斷加強。 因此，債券作為投資工具，最適合想獲取固定收入的投資人，投資目標屬長期的人。
收益
影響債券投資收益的因素：
(1)債券的 票面利率
債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決於債券發行時的市場利率、債券期限、發行者信用水平、債券的流動性水平等因素。發行時市場利率越高,票面利率就越高；債券期限越長,票面利率就越高；發行者信用水平越高,票面利率就越低；債券的流動性越高,票面利率就越低。
(2)市場利率與債券價格
由債券收益率的計算公式（債券收益率=（到期本息和-發行價格）/（發行價格×償還期）×100%）可知,市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關係,即當市場利率升高時債券價格下降,市場利率降低時債券價格上升。市場利率的變動引起債券價格的變動,從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高,債券買賣差價為正數,債券的投資收益增加；市場利率降低,債券買賣差價為負數,債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降,投資者如果能適時地買進賣出債券,就可獲取更大的債券投資收益。當然,如果投資者債券買賣的時機不當,也會使得債券的投資收益減少。
與債券面值和票面利率相聯繫,當債券價格高於其面值時,債券收益率低於票面利率。反之,則高於票面利率。
(3)債券的投資成本
債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數量與債券價格的乘積,即本金)；交易成本包括經紀人佣金、成交手續費和過戶手續費等。國債的利息收入是免稅的,但企業債的利息收入還需要繳稅,機構投資人還需要繳納營業稅,稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素,也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的。
(4)市場供求、 貨幣政策 和 財政政策
市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。
債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,但是債券本質上是一種固定收益工具,其價格變動不會像股票一樣出現太大的波動,因此其收益是相對固定的,投資風險也較小,適合於想獲取固定收入的投資者
債券的利率
債券利率越高，債券收益也越高。反之，收益下降。形成利率差別的主要原因是：利率、殘存期限、發行者的信用度和市場性等。
債券價格與面值的差額
當債券價格高於其面值時，債券收益率低於票面利息率。反之，則高於票面利息率。
債券的還本期限
還本期限越長，票面利息率越高。
債券的種類
投融界：根據不同的分類標準，可對債券進行不同的分類：
（1）按發行主體的不同，債券可分為公債券、金融債券、公司債券等幾大類。
（2）按償還期限的長短，債券可分為短期債券、中期債券、長期債券和永久債券。
（3）按利息的不同支付方式，債券一般可分為附息債券和貼息債券。
（4）按債券的發行方式即是否公開發行來分類，可分為公募債券和私募債券。
（5）按有無抵押擔保，債券可分為信用債券、抵押債券和擔保債券等。
風險種類
利率風險
利率風險是指利率的變動導致債券價格與收益率發生變動的風險。
價格變動風險
投資債券有風險債券市場價格常常變化，若它的變化與投資者預測的不一致，那么，投資者的資本必將遭到損失。
通貨膨脹風險
債券發行者在協定中承諾付給債券持有人的利息或本金的償還，都是事先議定的固定金額。當通貨膨脹發生，貨幣的實際購買能力下降，就會造成在市場上能購買的東西卻相對減少，甚至有可能低於原來投資金額的購買力。
信用風險
在企業債券的投資中，企業由於各種原因，存在著不能完全履行其責任的風險。
轉讓風險
當投資者急於將手中的債券轉讓出去，有時候不得不在價格上打點折扣，或是要支付一定的佣金。
回收性風險
有回收性條款的債券，因為它常常有強制收回的可能，而這種可能又常常是市場利率下降、投資者按券面上的名義利率收取實際增額利息的時候，投資者的預期收益就會遭受損失。
稅收風險
政府對債券稅收的減免或增加都影響到投資者對債券的投資收益。
政策風險
指由於政策變化導致債券價格發生波動而產生的風險。例如，突然給債券實行加息和保值貼補。
套用原則
·收益性原則
不同種類的債券收益大小不同，投資者應根據自己的實際情況選擇，例如國家（包括地方政府）發行的債券。
一般認為是沒有風險的投資；而企業債券則存在著能否按時償付本息的風險，作為對這種風險的報酬，企業債券的收益性必然要比政府債券高。
·安全性原則
投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的，其安全性問題依然存在，因為經濟環境有變、經營狀況有變、債券發行人的資信等級也不是一成不變。因此，投資債券還應考慮不同債券投資的安全性。例如，就政府債券和企業債券而言，企業債券的安全性不如政府債券。
·流動性原則
投資者都期待牛市債券的流動性強意味著能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明債券的流動性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越短，流動性越強，另外，不同類型債券的流動性也不同。如政府債券，在發行後就可以上市轉讓，故流動性強；企業債券的流動性往往就有很大差別，對於那些資信卓著的大公司或規模小但經營良好的公司，他們發行的債券其流動性是很強的，反之，那些規模小、經營差的公司發行的債券，流動性要差得多。
具體政策
市場供求、貨幣政策和財政政策
債券價格波動市場供求、貨幣政策和財政政策對債券價格產生影響，就直接影響到投資者的成本，成本越高則收益率越低，成本越低則收益率越高，所以除了利率差別會影響投資者的收益之外，市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。
債券的價格
債券的價格可分為發行價格與市場交易價格兩類。
發行價格
債券的發行價格是指在發行市場（一級市場）上，投資者在購買債券時實際支付的價格，通常有三種不同情況： 按面值發行、面值收回，其間按期支付利息；
·按面值發行，按本息相加額到期一次償還，我國發行債券大多數是這種形式；
·以低於面值的價格發行，到期按面值償還，面值與發行價之間的差額，即為債券利息。
市場交易價格
債券發行後，一部分可流通債券在流通市場（二級市場）上按不同的價格進行交易。交易價格的高低，取決於公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期等。一般來說，債券價格與到期收益率成反比。也就是說，債券價格越高，從二級市場上買入債券的投資者所得到的實際收益率越低；反之亦然。 不論票面利率與到期收益率的差別有多大，只要離債券到期日愈遠，其價格的變動愈大；實行固定的票面利率的債券價格與市場利率及通貨膨脹率呈反方向變化，但實行保值貼補的債券例外。
優缺點
優點
固定收入，利率高時收入也頗可觀；可以自由流通，不一定要到到期才能還本，隨時可以到次級市場變現；可以利用附買回及賣出回購約定靈活調度資金；有不同的到期日可供選擇。
缺點
利率上揚時，價格會下跌；對抗通貨膨脹的能力較差。
債券投資本金的安全性視發行機構的信用而定，獲利則受利率風險影響，有時還會受通貨膨脹風險威脅。
要點
了解並熟悉債券投資各種知識（例如債券品種比較、債券交易、債券投資收益、債券投資風險等），是投資債券的基礎；
通過債券投資操作策略、操作技巧，揚長避短，迴避風險，獲取最大收益。
投資債券既要有所收益，又要控制風險。
其它相關
操作要點
債券投資應考慮的主要問題
·債券種類
一般政府債券、金融債券風險較小，企業債券風險較前二者大，但收益也依次增大。
·債券期限
一般債券期限越長，利率越高、風險越高，期限越短，利率越低、風險越小。
· 債券收益 水平
由於債券發行價格不盡一致，投資者持有債券的時間及債券的期限等不一致，都會影響債券收益水平。
·投資結構
多種債券與品種、期限長短的分布與安排、合理的投資結構可以減少債券投資的風險，增加流動性、實現投資收益的最大化。
淨價交易
所謂國債淨價交易，就是一種在現券買賣時，以不含有自然增長應計利息的價格報價並成交的交易方式。也就是將國債成交價格與國債的應計利息分解，讓交易價格隨行就市，而應計利息則根據票面利率按天計算，從而使國債的持有人享有持有期間應得的利息收入。因此，在淨價交易條件下，由於國債交易價格不含有應計利息，其價格形成及變動能夠更加準確地體現國債的內在價值、供求關係及市場利率的變動趨勢。
早在1993年，財政部首次通過19家國債一級自營商，藉助STAQ系統採取過淨價交易方式；此次通過深、滬證券交易所試行國債淨價交易具有重要的積極意義：
(1)實行國債淨價交易符合國際慣例，特別是附息國債實行淨價交易是國際上比較通行的做法，是國債市場已開發國家的基本經驗。
(2)國債淨價交易下的成交價格總是圍繞著國債面值上下波動，反映了市場利率的變化對國債價格的影響。
(3)淨價交易方式能清楚地勾畫國債交易中賣方的收益程度和買方的支付成本，使買賣雙方的利益比較明確。對賣方來說，其得到的收益包括買方支付的成交價格和持有期間應得的利息；對買方來說，其付出的成本也包括向賣方支付成交價格和賣方持有期間應得的利息。
(4)實行淨價交易能分辨出國債交易中的資本收益和利息收益，為稅務處理提供便利。根據《中華人民共和國國庫券條例）規定：“國債的利息收入享受免稅待遇，在淨價交易方式下，將國債成交價格與應計利息分開，有利於稅收方面的財務處理。
