亞洲債券市場就是亞洲債券發行、交易和流通的市場。作為以亞洲地區為主的區域性債券市場，一段時間以來，亞洲債券市場的發展已日益成為亞洲各經濟體、特別是東亞經濟體加強區域金融合作的重要內容。
起源和發展
亞洲債券市場的發展源於人們對l997年東南亞金融危機的反思。亞洲各經濟體的政府官員和金融業界普遍認為，亞洲地區不健全的金融體系是形成東南亞金融危機的重要原因。這主要表現在企業過於依賴銀行體系的間接融資，危機國家普遍缺少發達的資本市場，企業外部融資也以銀行借貸為主，從而使金融風險集中在銀行體系。通過發展亞洲債券市場，無疑會深化亞洲地區的金融體系，糾正該地區過於依賴銀行體系這種不合理的融資格局。
東南亞金融危機以後，亞洲各經濟體為了維護共同的金融穩定和經濟發展，在加快自身內部經濟重組和改革的同時，非常注重與周邊經濟體加強區域財金合作，各種層次、各種形式的區域財金合作形式層出不窮。亞洲債券市場的發展也在不同場合下被多次提及，成為亞洲地區各種區域財金合作機制討論的一大熱點問題。
(一)“亞洲債券市場”倡議
2002年6月由泰國提出的亞洲合作對話(ACD)是以經濟合作為重點的區域經濟合作機制。2003年6月第二次ACD非正式外長會議通過了旨在發展亞洲債券市場的《清邁宣言》，該倡議主要包括亞洲各國聯合發債、推動以各國貨幣或一攬子亞洲貨幣發行債券、建立區域信用擔保機制、亞洲各國建立外匯儲備庫專門用於投資亞洲債券等建議。
在該機制下，目前泰國正通過推動ACD各成員發行以本幣計價的“亞洲債券”來推動亞洲債券市場的發展。泰國財政部在2004年分批發行了約300億美元以泰銖計價的主權債務，推動跨國公司和國際機構發行以泰銖計價的債券，並從稅收等方面給予相應的優惠，從而擴大亞洲債券的發行量。
(二)“發展資產證券化和信用擔保市場”倡議
該倡議於2002年9月由中國香港提出，旨在通過成立專家小組、開展政策對話和研討等活動來加強對發展本地區資產證券化和信用擔保市場的重視。韓國、泰國和世界銀行均加人成為聯合牽頭方。
該倡議活動已成立的中國、泰國、墨西哥3個專家組，已經召開了兩次政策對話研討會，並對3個參與國進行了6次實地調研，對相關國家提出了發展資產證券化和信用擔保機制的改進建議。相關的研究成果已經遞交2004年9月在智利召開的亞太經濟合作組織(APEC)財長會。
(三)”亞洲債券基金”(ABF)
擁有ll個成員的東亞及太平洋地區中央銀行行長會議組織(EMEAP)屬於地區性的國際金融組織。在促進亞洲債券市場發展方面，EMEAP主要通過成立亞洲債券基金的方式，從需求方面促進這一市場的發展。
2003年6月2日，EMEAP宣布成立亞洲債券基金一期(ABFl)，總金額為lO億美元，由國際清算銀行(BIS)管理，現已全部投資於EMEAP經濟體中主權和準主權發行體發行的投資級以上的美元計值債券。從2004年4月開始，EMEAP又著力推出亞洲債券基金二期(ABF2)，擬投資於以亞洲區域本地貨幣計值的債券。2004年12月16日，EMEAP宣布發行亞洲債券基金二期。ABF2主要由各成員的儲備出資設立，規模約為20億美元，由泛亞債券指數基金和債券基金的基金兩個平行基金組成。與ABFl相比，ABF2有明顯的進步：規模由lO億美元擴大到20億美元；投資方向由8個經濟體的主權和準主權美元債券拓展到主權和準主權本幣債券；確定了向私人部門開放的原則。
統一債券基金的設立可以逐步提高亞洲債券市場的聲譽乃至整個區域的投資吸引力。在此過程中不斷完善各國的債券市場，加深區域內各國的參與程度，可以促進亞洲信用體系的有效形成。
(四)“促進亞洲債券市場發展倡議”(ABMI)
2003年以來，東協 中日韓(10 3)各成員國決定整合上述倡議，提出一個統一的“促進亞洲債券市場發展倡議”(ABMI)，其內容基本涵蓋了上述各項倡議。2003年8月在馬尼拉召開的第六次“lO 3”財長會議正式決定，在該項倡議下分別設立6個工作組，從不同的方面來促進亞洲債券市場的發展。這6個工作組為：
WGl創建新證券化債務工具小組(由泰國牽頭)；WG2信用擔保和投資機制小組(由中國和韓國共同牽頭)；WG3外匯交易和清算小組(由馬來西亞牽頭)；wG4多邊開發銀行、政府機構和跨國公司發行本幣債問題小組(由中國牽頭)；wG5本地及區域性信用評級機構問題小組(由新加坡和日本聯合牽頭)；WG6技術援助協調小組(由菲律賓、馬來西亞和印尼牽頭)。
各工作組成立以後，分別通過開展政策對話、舉辦研討會等形式來推進亞洲債券市場的發展。2003年11月，ABMl中心工作組(Focal Group)成立，以加強對上述各工作組的工作協調。此外，亞洲開發銀行還專門設立網頁，通過網際網路展開更廣泛的信息交流，並吸引更多的人參與到亞洲債券市場發展的進程中來。
在經濟全球化的浪潮下，保持本地區的金融穩定和經濟安全仍然是亞洲各經濟體共同關心的話題，這也使亞洲債券市場的發展有了較為現實的基礎。從經濟方面來看，亞洲各經濟體的實體經濟聯繫日益密切，這也為亞洲債券市場的發展奠定了良好的基礎。目前，不少亞洲經濟體在亞洲債券市場發展方面都已經有了實質性的進展，從2004年下半年開始，馬來西亞、泰國等國在國內都已經允許跨境債券的發行和交易。由此可見，亞洲債券市場具有良好的發展前景。
亞洲中國
中國一直是亞洲債券市場發展倡議的積極倡導者和參與者，中國廣泛參與了包括10 3機制、EMEAP機制以及APEC機制等相關的多項活動。2005年我國允許符合條件的國際開發機構在國內發行人民幣債券(即熊貓債券)，更是體現了我國參與亞洲債券市場發展的決心，並為推動該市場的發展作出了實質性貢獻。在中國國內債券市場引入合格的境外發行人，進一步豐富了發債主體，並使中國在資本項目開放上向前邁進了一步。
