內容簡介
《金融建模：使用Excel和VBA》適用於高年級本科生、研究生、mba學員和金融從業人員。目錄
前言第1部分債券的收益率和敏感性
第1章債券收益率和定價
1.1到期收益率
1.1.1概念和公式
1.1.2在excel中計算債券收益率
1.1.3有效收益率和連續複合收益率
1.2零息率
1.2.1概念和計算方法
1.2.2用excel計算零息率
1.2.3用vba程式計算零息率
1.3遠期利率
1.4債券定價
1.4.1用excel函式定價債券
1.4.2計算債券的全價
1.4.3用零息率給債券定價
1.4.4用自定義函式給債券定價
參考書目
第2章債券的利率敏感性及其尺度
2.1影響債券價格利率敏感性的兩個因素
2.2用excel分析債券的利率敏感性
2.2.1債券期限對債券利率敏感性的影響
2.2.2債券付息速度對債券利率敏感性的影響
2.3債券的久期和凸性
2.3.1久期
2.3.2凸性
2.4在excel中構建久期和凸性模型
2.5在excel中構建債券價格敏感性模型
2.6用vba編寫久期和凸性的用戶自定義函式
參考書目
第2部分組合管理
第3章組合的回報和風險
3.1單項資產的預期回報和風險
3.2組合的預期回報和風險
3.2.1組合的分散化效應
3.2.2兩資產組合的預期回報和方差
3.2.3有多種資產的組合的預期回報和方差
3.3兩資產組合的excel模型
3.4多資產組合的excel模型
3.5在excel中用矩陣乘法計算協方差矩陣
3.6用vba過程計算組合預期回報和風險的vba
3.6.1計算資產回報的sub過程“assetsreturn”
3.6.2計算方差協方差的sub過程“varcovarmatrix”
3.6.3計算方差協方差的sub過程“covarmatrixbyprices”
3.6.4計算方差協方差的函式“covarmatrix（returns）”
3.6.5計算方差協方差的函式“covmatrixbyprices（prices）”
3.6.6直接計算組合預期回報和風險的函式“covandstdander（prices,w）”
參考書目
第4章組合最佳化模型
4.1有效前沿及其數學解釋
4.1.1將約束代入目標函式求解有效組合
4.1.2使用huangchi-fu模型求解有效組合
4.1.3包含無風險資產的組合和資本市場線cml
4.1.4凹規劃中的有效組合求解法
4.2用公式計算有效組合和有效前沿
4.2.1給定風險下求解有效前沿
4.2.2給定期望回報下求解有效前沿
4.3用excel的“規劃求解”計算有效組合和有效前沿
4.3.1使用excel的“規劃求解”發現有效組合
4.3.2藉助連續調用“規劃求解”的vba過程生成有效前沿
4.4不可賣空條件下的有效組合和有效前沿
附錄4a組合方差對組合資產權重的一階偏導數
參考書目
第5章資本資產定價模型
5.1單指數模型
5.2證券市場線
5.3用一元回歸分析估計股票回報的系統風險
5.4用“linest”函式構建股票回報的回歸分析模型
5.5用excel構建證券市場線模型
參考書目
第6章在險價值
6.1在險價值的概念和計算方法
6.1.1在險價值的概念
6.1.2計算在險價值的方法
6.1.3預期虧損（條件var）
6.2在險價值分解
6.3用excel估計單個資產的var
6.4用excel估計組合分析的var
6.4.1方差協方差模型
6.4.2單指數模型
6.5用excel估計組合模擬的var
6.5.1歷史模擬法
6.5.2蒙特卡羅模擬法
6.6用excel構建var分解模型
6.7回測
6.7.1二項式檢驗
6.7.2z檢驗
6.7.3似然比（lr）檢驗
6.8用excel回測var
參考書目
第3部分期權定價
第7章二項式期權定價模型
7.1期權及其價值決定因素
7.2期權定價一般方法
7.2.1股票價格的二項隨機遊走
7.2.2風險中性機率
7.2.3期權定價的一般步驟
7.3期權定價的複製組合法
7.4期權定價的風險中性法
7.4.1crr模型
7.4.2jr模型
7.5股票價格的二項分布與對數常態分配
附錄7a對數常態分配
參考書目
第8章用excel構建二項式期權定價模型
8.1用excel構建複製組合期權定價模型
8.2用excel構建風險中性期權定價模型
8.3用vba程式構建二項式期權價格模型
8.4用vba程式構建複雜的二項樹
8.4.1生成帶公式二項樹的vba代碼
8.4.2生成對稱二項樹的vba代碼
參考書目
第9章布朗運動和伊藤公式
9.1導言
9.2布朗運動
9.2.1隨機遊走
9.2.2作為隨機遊走極限的布朗運動
9.2.3二次變差
9.2.4用excel構造隨機遊走和布朗運動
9.3伊藤過程和伊藤積分
9.4伊藤公式
9.5股票價格過程
參考書目
第10章布萊克-斯科爾斯模型
10.1布萊克-斯科爾斯方程
10.2布萊克-斯科爾斯公式
10.3布萊克-斯科爾斯公式推導
10.4希臘字母
10.5暗含的波動性
10.6期權定價的蒙特卡羅方法
參考書目
附錄
附錄aexcel簡介
a.1excel設定
a.2excel的重要函式及其套用示例
附錄bvba簡介
b.1vba和vbe
b.2vba過程
b.3vba的變數類型和運算符
b.4vba的語句
b.5vba語句的構件
b.6vba過程的調試
前言
“金融建模”一詞通常在兩個意義上使用：其一是指用一種方法將現實的金融活動抽象為具有特定關係的範疇或變數體系，即抽象為金融理論或金融模型；其二是指用電腦程式將金融理論從一種觀念上的存在轉變為一種數字上的存在。本書在第二種意義上使用金融建模這一概念。在此意義上，我們可以這樣說，金融建模是一門研究如何將金融理論在計算機上以數字形式實現的套用型學科。本書旨在向讀者提供一個將金融學理論與計算機技術合為一體的知識體系。通過本書的學習，讀者可以同時實現三個目標：
（1）掌握現代金融學的一些重要模型（重要理論）；
（2）了解金融模型在計算機上實現的技術和方法；
（3）提高Excel和VBA的操作能力。
金融學是與計算密切相關的學科，金融業和金融學的發展幾乎完全依賴於人類計算技術的發展。現代計算機技術大大縮短了金融分析師耗費在金融報表分析上的時間，從而大大加快了金融業的運行速度和效率。近50年來層出不窮的金融創新，如果沒有同一時期計算機技術的飛速發展，幾乎是不可想像的。金融創新的動力當然是投資者和金融機構對利潤的追求。這些創新首先是一些新想法或新觀念。但是，一方面，這些新想法的產生與計算技術的發展關係密切；另一方面，這些新想法的實現要依靠現有的計算技術。
因為現代金融學是建立在現代計算機技術上的，而實踐中的許多金融業務也是與計算機須臾不離的。所以，把金融學和計算機技術的學習結合在一起，有利於學生掌握現代金融學知識，縮短理論與實踐之間的距離。
精彩書摘
就我們一直作為例子使用的中國6家上市公司的股票數據而言，我們發現，在有賣空限制下，由這些公司的股票所組成的各種有效組合，它們的期望回報的有效值在0.35-0.61之間。這意味著什麼？這意味著在對目標函式連續求解過程中，作為約束條件的期望回報，第一次不能低於0.34；最後一次不能高於0.61。否則，目標函式無解。這樣，如果在VBA中調用規劃求解的次數是30，取0.32～0.62數值範圍，那么，每次疊代中組合期望回報的增量為0.01【（0.62-0.32）／30】，最終我們會得到由30個有效組合組成的有效前沿。在基值為0.32的條件下，這些有效組合的期望回報最小為O.33％、最大為63％。
在不可賣空條件下，用連續調用Excel規劃求解尋找有效前沿的模型（見圖4-12）。其中有陰影的單元格是命名單元格。運行該模型所得有效前沿圖（見圖4-13）。
下面是在VBA中調用規劃求解計算有效組合的Sub過程代碼。本章所有代碼均可在本書光碟的“4-2章組合最佳化模型B”中找到。
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