目錄
譯者序前言
第一部分金融市場
第1章金融環境3
1．1什麼是金融4
1．2金融學的六大原理5
1．3為什麼學習金融學7
1．4與金融相關的職業8
1．5金融體系概覽9
1．6貨幣的重要性及功能11
1．7美國貨幣的發展歷程12
1．8美國當前的貨幣供給14
1．9政策的影響：貨幣供給與經濟活動16
1．10國際貨幣體系17
1．11學習計畫18
本章小結19
討論題19
練習20
習題20
第2章銀行及其他金融中介22
2．1金融中介的類型與作用23
2．2銀行體系概覽25
2．3銀行體系的監管27
2．4銀行的結構30
2．5國際銀行業務及外國銀行體制32
2．6聯邦儲備系統32
2．7貨幣政策功能和工具35
2．8部分準備金制度36
2．9基礎貨幣與貨幣乘數38
2．10其他國家的中央銀行39
本章小結40
討論題40
練習41
習題41
第3章儲蓄一投資過程及金融資產43
3．1國家經濟政策的目標44
3．2國內生產總值和資本形成45
3．3四大政策制定者46
3．4政府對經濟的影響47
3．5儲蓄轉化為投資48
3．6歷史作用和儲蓄的創造49
3．7儲蓄的主要來源50
3．8影響儲蓄的因素52
3．9資產的類型54
3．10金融工具和證券的類型55
3．11金融市場的類型56
本章小結58
討論題58
練習58
習題59
第4章利率60
4．1可貸資金的供給與需求61
4．2市場利率的決定64
4．3無風險證券：美國國債65
4．4．利率的期限結構69
4．5通貨膨脹溢價和價格變化71
4．6違約風險溢價75
本章小結77
討論題77
練習78
習題78
第5章貨幣的時間價值80
5．1基本概念81
5．2終值的複利計算81
5．3現值的貼現計算，85
5．4現值與終值的關係87
5．5利率和投資期限的計算87
5．6年金的終值89
5．7年金的現值91
5．8年金利率和投資期限的計算93
5．9確定年金每年的支付額95
5．10更為頻繁的計息周期96
5．11消費信貸的成本97
本章小結98
討論題99
練習99
習題99
學習拓展5A即付年金100
第二部分投資
第6章收益與風險107
6．1收益108
6．2單一金融資產的歷史收益與風險109
6．3風險的來源113
6．4預期收益和風險的測量115
6．5不同資產的歷史收益與風險117
6．6資產組合的收益和風險118
本章小結122
討論題122
習題123
學習拓展6A算數平均收益與幾何(複利)平均收益125
第7章債券：特點與估值129
7．1企業長期外部融資的來源129
7．2債務資本132
7．3估值原理140
7．4債券的估值142
本章小結148
討論題148
習題149
第8章股票：特點與估值151
8．1投資於普通股的優勢152
8．2公司權益資本155
8．3股利與股票回購159
8．4股票的估值163
8．5估值與金融環境167
本章小結168
討論題169
習題169
學習拓展8A年化收益率171
第9章證券市場174
9．1發行證券：證券一級市場174
9．2交易證券：證券二級市場183
9．3什麼是好的市場189
9．4佣金190
9．5證券市場指數191
9．6外國證券192
9．7內幕訊息與其他道德問題192
9．8股票市場結構的變化193
本章小結195
討論題195
習題195
學習拓展9A期貨與期權介紹197
第10章投資實務203
10．1投資的原因204
10．2有效資本市場206
10．3個人投資者的生命周期211
10．4投資組合管理過程212
10．5投資策略218
10．6投資中的道德問題與就業機會221
討論題222
習題223
學習拓展10A貝塔值的估計224
第三部分財務管理
第11章企業組織與財務數據231
11．1創設企業232
11．2美國的企業組織類型233
11．3年報236
11．4會計準則236
11．5利潤表238
11．6資產負債表239
11．7現金流量表241
11．8不同企業的財務報表243
11．9企業的目標244
11．10公司治理247
11．11財務人員在組織結構中的位置249
本章小結251
討論題251
習題251
學習拓展11A聯邦所得稅254
第12章財務分析與長期規劃258
12．1財務報表分析259
12．2對資產負債表及利潤表的比率分析259
12．3財務比率的類型260
12．4比率分析的杜邦方法269
12．5長期財務計畫270
本章小結276
討論題271B
習題277
第13章商業投資評估280
13．1固定資產管理281
13．2發掘潛在的資本預算項目281
13．3資本預算過程283
13．4資本預算方法284
13．5理論與實際的差距293
13．6風險考量294
本章小結296
討論題296
習題296
第14章項目現金流估算298
14．1信息需求299
14．2項目現金流估算300
14．3估算項目現金流的方法301
14．4項目階段與現金流估算305
14．5保持管理者誠信307
14．6套用308
本章小結313
討論題313
習題314
學習拓展14A戰略分析與現金流估算316
第15章資本結構與資本成本319
15．1為何選擇資本結構320
15．2要求收益率與資本成本322
15．3資本成本321
15．4加權平均資本成本325
15．5資本結構決策的難點327
15．6增長率計畫328
15．7息稅前利潤／每股收益分析331
15．8經營槓桿和財務槓桿的共同影響333
15．9理論與實踐的結合336
15．10融資決策方針340
本章小結341
討論題341
習題342
第16章營運資本管理344
16．1經營周期和現金周轉周期345
16．2現金預算350
16．3流動資產管理354
16．4應收賬款管理360
16．5存貨管理363
16．6技術與營運資本管理364
本章小結365
討論題365
習題366
第17章短期商業融資368
17．1營運資本融資策略369
17．2期限匹配方法370
17．3影響短期融資的因素373
17．4短期融資的提供者376
17．5其他短期融資類型382
17．6短期融資的成本386
本章小結387
討論題388
習題388
第18章國際金融與貿易390
18．1全球化的貨幣體系391
18．2歐洲一體化392
18．3外匯市場及匯率393
18．4開展國際業務398
18．5國際貿易融資399
18．6國際貿易收支平衡的目標404
本章小結407
討論題407
練習407
習題407
前言
《金融學導論：市場、投資與財務管理》第13版在前幾版的基礎上，對金融領域做了最新和全面的介紹。本書可用做金融學的入門課程教材，面向希望從事於金融市場、投資以及財務管理相關職業的學生。考慮到入門課程中老師和學生的需要，本版做了幾處較大的調整。首先，我們重新梳理了金融學相關的課程內容。調查反饋表明，學生在貨幣銀行學或金融機構等課程中已經對其中的大部分內容有所了解。因此，本版僅保留了與金融學概述關係最緊密的關於金融市場機構的內容和信息。
其次，對於學生而言，金融學最熟悉、最直觀的方面是股票市場的行為和投資，因此本版拓展了關於投資的內容。我們希望這樣的拓展能繼續迎合學生的口味，激勵他們在金融領域更深入地學習，甚至考慮從事金融行業的相關工作。債券和股票的特點、定價和風險在本版中分別用兩個章節進行說明，便於教師使用貼近學生的教學方法，更全面地討論這些內容。本版另一處主要的革新是新加入了第10章，探討投資實務。本章解決了書中投資部分提出的問題，也為書中財務管理部分做了鋪墊。
最後，本版豐富了財務管理（也常被稱做公司理財）部分的內容。前幾版中，我們把資本預算的內容壓縮在一章內，本版中該部分被拆分為兩章，分別側重於項目評估和項目現金流的估算。許多畢業後從事財務管理相關工作的人士，都是從資金管理方向入手的。因此我們加入了兩個相關的章節：營運資本管理和短期商業融資。
精彩書摘
5．第二次世界大戰及戰後時期美國政府第二次世界大戰期間的融資政策相對緩和，不過銀行體系仍占用了大量的債務資本。第二次世界大戰末期，聯邦政府債務增加了20700萬美元。銀行持有的政府債券增加了近600億美元。戰爭期間物價僅上漲了近1／3，因為頭一年實行了物價和工資管制。當這些管制在戰後被取消後，物價就巨幅上漲。1948年的批發物價指數為236，相比之下，1939年指數值僅為110。
批發物價在韓戰期間有所上漲。1955—1957年的經濟擴張（源於1954年經濟蕭條後的復甦）中亦是如此。消費品的物價水平在整個戰後時期都基本保持上漲，即使在批發物價保持平穩的時期也有穩步上升。
6．近幾十年
圖4．3顯示了自20世紀70年代初以來的消費者物價指數（consumerpriceindex，CPI），分為包括所有商品的指數以及排除食品和能源的商品指數。批發的消費品價格隨著越戰的逐步升級，於1965年後再次顯著上升。20世紀70年代初美國參與越戰的程度降低，然而物價仍維持上升態勢。1974年美國從越南撤軍之後，價格的上漲速度達到第一次世界大戰以來的最快水平。20世紀70年代中期通貨膨脹在世界範圍內蔓延，其他一些工業國家所受的影響比美國還嚴重得多。
