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中國博士後科學基金是著名科學家李政道先生倡議、小平同志決策於1985年國家撥專款設立的，用以鼓勵和支持博士後研究人員中有科研潛力和傑出才能的年輕優秀人才，使他們順利開展科研工作，迅速成長為高水平的專業人才。1990年5月成立中國博士後科學基金會，小平同志又親自題寫了會名。截至2006年底，博士後科學基金已累計資助12134名博士後研究人員，總資助金額為19397萬元人民幣。博士後科學基金被視為“種子”基金，為博士後順利開展科研工作創造了良好條件。獲資助博士後在各自的研究領域做出了突出的成績，取得了令人矚目的科研成果，很多人成為學科帶頭人，成為博士生導師，有12位博士後已成為院士，也有一些人走上領導崗位。“十一五”期間，國家將繼續加大對中國博士後科學基金的經費投入，累計資助47億元，12000餘人。提高資助比率和資助強度，將資助比例穩定在33％左右，資助強度劃分為3萬元和5萬元兩檔，對基礎性、原創性和公益性的研究給予適當傾斜。在加大資助的同時，增加特別資助方式，對在站期間取得了重大自主創新研究成果和在研究能力方面表現突出的博士後，給予一次性10萬元的特別資助經費。同時，鼓勵各地、各部門、各設站單位給予博士後配套資助，培養更多的自主創新人才。博士後事業發展20年的實踐證明，中國博士後科學基金的設立，在吸引、培養、使用高層次人才方面，發揮了獨特的不可替代的作用，受到了廣大博士後、設站單位和社會各界的充分肯定和歡迎。2005年10月，溫家寶總理在全國優秀博士後表彰大會上作了要“培養一大批科技領軍人物和世界級的科學家”的重要指示。中國博士後科學基金會將抓住機遇，加快發展，認真落實總理的指示精神，在培養高層次自主創新人才和建設創新型國家事業中發揮更大作用。
特華博士後科研工作站，是由中國社會科學院金融研究所和特華投資控股有限公司聯合發起，於2000年11月經國家人事部正式批准設立。設站10年來，工作站與中國社會科學院、清華大學、北京大學、中國人民大學聯合招收了10批博士後，累計進站博士後達到150人。與此同時，根據國家博管辦的要求，工作站還聘請了一批政府經濟部門的權威專家、國內外高等院校和科研機構的著名學者以及具有豐富實踐經驗的一線企業家100餘人，擔任博士後指導專家，構建起了一流的博士後研究專家指導隊伍。
工作站堅持“以智慧服務社會，用知識回報國家”的辦站宗旨，充分發揮在站博士後和指導專家的群體優勢，對我國經濟領域的重大課題進行前瞻性、戰略性和實證性研究。在課題設計方面，注重前瞻性與實用性相結合，研究領域涵蓋巨觀經濟、區域經濟、產業經濟、金融理論、資本市場、風險投資、財政稅收、經濟法律等方面。目前，工作站已成為全國規模最大的企業博士後科研工作站，2005年被國家博管辦和人事部授予“全國優秀博士後科研工作站”榮譽稱號，這是全國獲此殊榮的唯一一家社科類博士後工作站。
設站10年來，工作站研究出版了6個系列的學術專著100多部，推出行業及專題研究報告300多項；博士後人員在國家核心期刊、各大財經類報紙公開發表學術論文500多篇；完成各級政府和機構委託課題200多項，其中省部級重點課題50餘項，多項與本投標相關課題被有關部門評為優秀科研成果，受到委託單位的高度評價，在業界樹立起了良好的品牌形象。
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內容簡介
經濟周期在潛移默化中推動著全球經濟格局的轉變，金融危機作為“催化劑”，在一定程度上沖刷了全球金融市場的泡沫，也使具有強勁增長潛力的經濟體日漸清晰的呈現在人們眼前——中國正在崛起，並必將成為全球最具吸引力的併購市場。在西方，私募股權基金歷經近40年的發展，將槓桿收購這一金融鍊金術運用得爐火純青，其對股東價值的創造方式和獨特的公司治理模式具有無窮的誘人魅力；在中國，私募股權基金尤如資本市場上一面嶄新的旗幟，色澤鮮明，引人注目，並正在以一種高調而並不張揚的姿態蓬勃發展。作者簡介
裴力，1965年生，吉林省人。2005年獲中國社會科學院經濟學博士學位，現為北京特華博士後科研工作站博士後。1987年開始在鞍山鋼鐵學院任教，1990年調任鞍山市委團校，先後任副校長、校長。隨後於1993年加入證券業，歷任鞍山證券公司天津業務部總經理、上海總部總經理、北京總部總經理、總公司副總經理。曾任天津證券業協會副理事長、天津證券研究會副會長。在擔任證券公司高管期間，長期負責投資銀行業務及資產管理業務，主持運作過多起併購交易，具有非常豐富的併購實戰經驗。
1999年4月開始擔任華融經貿集團總裁，同年12月調任華誠投資管理有限公司副總裁。現任北京中乾證融投資管理有限公司總經理，香港中乾資本管理有限公司執行董事。
作者從事私募股權基金尤其是槓桿收購研究近十年，對私募股權基金的發展歷程、槓桿收購的相關理論、公司治理與股東價值創造方面的研究有一定的建樹，並取得了一定的成績，曾在核心期刊上發表過多篇關於私募股權基金槓桿收購的文章。近年來，作者積累了較多私募股權基金運作方面的經驗，希望能藉此書與同行進行交流和學習。
目錄
第一章緒論：槓桿收購概述第一節私募股權基金與槓桿收購
第二節槓桿收購定義及基本原理
第三節槓桿收購的基本運作程式和模型設計
第四節槓桿收購的類型和方式
第五節槓桿收購的特點
第六節槓桿收購的主要作用
第二章槓桿收購的產生背景與發展歷程
第一節金融制度的變遷和資本市場的發展
第二節公司治理領域的深刻變革和金融資本主義的再生
第三節槓桿收購的發展歷程
第三章槓桿收購的相關理論
第一節基礎理論
第二節核心理論
第四章目標公司的選擇與評估
第一節目標公司的選擇——尋找公司價值
第二節目標公司的評估
第三節目標公司的定價
第五章融資與再融資
第一節槓桿收購的資本結構分析
第二節影響資本結構因素分析
第三節KKR收購侯戴勒公司的融資技術
第四節槓桿收購的再融資
第六章收購後的公司治理與價值創造
第一節公司價值創造的二元化假說
第二節資本結構與公司治理
第三節股權所有人與價值創造
第四節資產整合與價值創造
第五節槓桿收購聯盟與公司治理
第七章槓桿收購的成敗分析與風險控制
第一節槓桿收購的成敗分析
第二節槓桿收購過程中的風險與控制
第八章私募股權基金的運營模式
第一節私募股權基金的運作流程
第二節私募股權基金的退出方式及退出時機
第三節私募股權基金的收益
第四節國際私募股權公司的典型運作模式
第五節國內私募股權基金的典型運作模式
第九章中國私募股權基金槓桿收購的意義與對策
第一節中國實施槓桿收購的意義
第二節中國實施槓桿收購的可行性分析
第三節中國槓桿收購的現存問題及對策建議
第十章私募股權基金的發展趨勢與展望
第一節全球私募股權基金的發展趨勢
第二節中國私募股權基金的發展前景展望
第三節私募股權基金的國際化
第四節對我國私募股權基金海外併購的若干對策建議
第十一章私募股權基金法律綜述
第一節國際私募股權基金的法律制度
第二節我國私募股權基金的法律制度
第三節外資參與我國境內私募股權基金的法律制度
附錄案例分析
前言
中國博士後制度是在美籍科學家李政道教授的提議下，於1985年由鄧小平同志批准設立的。它是中國借鑑國外培養優秀人才經驗，結合本國國情創立的一項吸引、培養和使用年輕高級人才的制度。經過20多年的發展，中國博士後制度為促進我國教育、科技、經濟及社會發展，培養高水平的科研管理人才，發揮了重要作用。為鼓勵和支持博士後研究人員中有科研潛力和傑出才能的年輕優秀人才，使他們順利開展科研工作，迅速成長為高水平的專業人才，1985年國家撥專款設立中國博士後科學基金，1990年5月成立中國博士後科學基金會，鄧小平同志親自題寫了會名。
經過20多年的發展，中國已建立了一套覆蓋12個學科門類、86個一級學科的博士後科研工作體系，培養了一大批年輕的高層次專門人才，完成了一大批高水平的研究成果，形成了一整套具有中國特色的博士後制度。到2006年底，中國已設立了1363個博士後科研流動站和1018個博士後科研工作站。累計招收博士後研究人員27000餘人，其中1萬多人已完成研究課題，順利出站，目前仍有10000多人在站從事博士後研究工作。
中國博士後制度實施20多年的實踐證明，鄧小平同志提出的“培養和使用相結合，在使用中培養，在培養和使用中發現更高級人才”的決策是一條正確的培養高端人才的有效途徑。
精彩書摘
2008年12月《商業銀行併購貸款風險管理指引》的頒布為槓桿收購的實施開闢了一條很有意義的先河——允許用被收購企業未來的現金流作抵押進行貸款，我們期待著債券市場同樣能為槓桿收購創造一個較為寬鬆的環境和有利的條件。（二）槓桿收購的政策支持匱乏
從中國涉及上市公司收購兼併法規制訂的實踐來看，經歷了逐步完善與發展的多個階段，直到《上市公司收購管理辦法》（2008）的出台，才逐漸形成一個比較完整的公司收購兼併的法律基本框架，它的頒布使中國有關上市公司收購的法規進一步完善，預示著中國上市公司收購將步入新時代。
證券法（2005修訂本）和公司法（2006修改本）兩個大法制訂完畢，為上市公司收購兼併提供了重要的法律基礎。國家工商總局2006年發布《合夥企業法》和2010年發布《外商投資合夥企業登記管理規定》說明設立有限合夥制私募股權基金管理企業已無明顯法律障礙；2008年銀監會發布的《商業銀行併購貸款風險管理指引》為併購的融資提供了基本的保障；2009年底正式實施的新《證券登記結算管理辦法》，使有限合夥企業獲準開設證券賬戶，解決了有限合夥制PE退出的技術難題。
