內容簡介
金融是現代經濟的核心，資本市場是現代金融體系的重要組成部分。我國要在經濟全球化深入發展，國際競爭日趨激烈的條件下，走中國特色新型工業化道路，大力推進科技進步和自主創新，最佳化經濟結構和轉變經濟發展方式，實現全面建設小康社會的宏偉目標，就必須建立具有較強國際競爭力的金融體系和較發達的資本市場，使我國經濟社會發展得到堅實的金融平台支撐和強勁的資本“引擎”推動。從上個世紀七十年代末期開始實施的改革開放政策，啟動了我國從高度集中的計畫經濟體制向社會主義市場經濟體制的轉變。在這個過程中，國有企業改革的逐步深化和經濟的持續快速發展，推動與之相適應的金融制度，資本市場應運而生，不斷發展壯大，成為完善所有制結構和改進資源配置方式的重要力量。在政府和市場的共同推動下，我國用十五年時間在法律制度、交易規則、監管體系等各個方面，建立起了一個基本上與國際規則相符合的資本市場。主機板市場、中小板塊、股份代辦轉讓系統、債券等多層次的資本市場體系正在形成；股票發行上市的市場化約束機製得到加強，市場產品結構、上市公司結構和投資者結構不斷改善；期貨交易品種穩步增加，我國在國際市場上的話語權大為提高。2007年底，深滬股市上市公司總數為1550家，市價總值32.7萬億元。可以說，改革開放以來，在我國經濟建設和經濟體制改革取得的巨大成就中，資本市場的發展是其中最為重要的成果之一。同時，我國資本市場在自身建設和發展過程中，也引領了經濟社會領域中的許多變革。
雖然改革開放特別是近十多年來，我國資本市場發展取得了巨大成就，但是，與其它領域相比，我國資本市場的發展仍比較滯後：總量規模小，結構不合理，體制機制不健全，缺乏對投資的吸引力，開放度差，難以適應經濟社會發展對直接融資的需求。因此，認真分析影響我國資本市場發展的深層次矛盾，積極探索資本市場改革開放和穩定發展的有效途徑，是繼續推進我國現代化建設和完善社會主義市場經濟體制必須解決的重大問題。
未來10—15年，是我國經濟社會發展的關鍵時期，也是我國資本市場發展的關鍵階段。我們要以黨的十七大精神為指導，全面落實科學發展觀，深入貫徹“國九條”，堅持把發展資本市場作為一項重要的國家戰略。我國資本市場是建立於經濟體制轉軌時期的新興市場，因此，推進我國資本市場發展，既要依據市場經濟的一般規則，又要密切結合我國國情，探索中國特色資本市場發展道路。要立足於為國民經濟服務，使資本市場更好地適應當前和長遠經濟發展的需要，充分發揮各項功能，推動自主創新體系和可持續發展機制的建立，促進社會保障體系的構建與完善，與實體經濟形成良性互動，為實現科學發展、和諧發展提供有力支持；要堅持市場化改革方向，正確處理政府與市場的關係，進一步減少行政審批和管制，構建以市場為主導的創新機制，營造有利於創新的市場環境，充分調動各市場主體的積極性，推動資本市場持續發展；要大力加強法制建設，不斷提高監管水平，明確各市場主體的行為規範，增強市場運行的規範化程度，降低、防範和化解市場風險，同時，要堅持依法治市，倡導合規經營、誠實守信，維護市場秩序，堅決打擊違法犯罪行為，保護投資者合法權益；要穩步推進資本市場對外開放進程，提高資本市場的國際競爭力，使我國資本市場在國際金融體系中發揮越來越重要的作用；要推進資本市場文化建設，大力營造有利於資本市場持續健康發展的軟環境。
2020年，我國資本市場法律和監管體系將得到完善，成為一個公開、公平、公正的市場；資本市場的深度和廣度將大大拓展，成為一個高效、立體、開放的市場；資本市場將出現世界一流的投資銀行和資產管理機構，服務水平全面提高；資本市場在國民經濟和社會發展中的作用將全面顯現，成為推動科學發展、促進社會和諧的重要力量。
目錄
內容提要第一章 我國資本市場總體發展戰略研究
一、我國資本市場發展的機遇與挑戰
二、我國資本市場發展歷程
三、我國資本市場發展總體戰略
第二章 資本市場發展的國際比較研究
一、美國發展資本市場的做法與經驗
二、歐盟資本市場的改革及發展前景
三、日本發展資本市場的做法與經驗
四、韓國發展資本市場的做法與經驗
五、國外資本市場發展對我國的啟示
第三章 我國多層次資本市場發展研究
一、多層次資本市場建設的戰略意義
二、多層次資本市場建設的理論基礎與現實條件
三、多層次資本市場建設的國際經驗
四、我國多層次資本市場的基本框架
五、我國多層次資本市場建設的路徑選擇
第四章 我國債券市場發展問題研究
一、我國債券市場的建立與發展
二、我國債券市場的現狀
三、我國債券市場存在的主要問題與發展思路
第五章 我國期貨市場發展研究
一、充分認識發展期貨市場的戰略意義
二、我國期貨市場的功能發揮與不足
三、我國期貨市場發展路徑研究
四、政策建議
第六章 資本市場發展與商業銀行改革
一、商業銀行在資本市場發展中的重要地位與作用
二、國外銀行轉型的經驗及啟示
三、穩步推進綜合化經營，直接參與資本市場
四、升級和完善服務功能，推動資本市場發展
五、商業銀行綜合化經營可能面臨的主要風險
六、商業銀行綜合化經營的主要風險防範措施
七、政策建議
第七章 資本市場發展與資金渠道多元化研究
一、我國資本市場資金供給狀況分析
二、國外成熟資本市場不同發展階段資金結構變動歷史和趨勢分析
三、建立資金穩定供給的長效機制，推動資本市場大發展
第八章 住房貸款證券化問題研究
一、商業銀行實施住房貸款證券化的意義
二、建設銀行在住房抵押貸款證券化方面的實踐
三、推進住房貸款證券化需要解決的制度問題
四、國際次級按揭貸款危機的形成及啟示
第九章 防範和化解資本市場風險研究
一、什麼是資本市場風險
二、我國資本市場風險狀況
三、國外防範和化解資本市場風險的做法與經驗
四、有關防範和化解資本市場系統風險的建議
前言
2007年，中央政策研究室與國家開發銀行合作開展了《我國資本市場發展研究》、《現代綜合交通運輸體系建設研究》、《我國水資源開發利用研究》等三個研究課題，對我國經濟社會發展中資本市場發展、綜合交通運輸體系建設、水資源開發利用等熱點問題，從不同側面進行了研究，提出了相應的對策建議。這對於全面建設小康社會具有積極意義。胡錦濤總書記在黨的“十七大”報告中指出，科學發展和社會和諧是發展中國特色社會主義的基本要求。改革開放以來，我國經濟快速發展，對世界經濟的影響力不斷增強，我國已經成為世界經濟成長的重要引擎之一。資本市場建立了與國際規則相符合的法律制度，形成了多層次的交易體系，完善了上市公司結構，交易品種穩步增加。交通運輸業在總體規模、運輸能力供給、交通基礎設施建設等方面都取得了巨大成就，有力地支撐了國民經濟和社會發展。資源環境保護和綜合利用水平日益提高，建設資源節約型社會和可持續發展方式的理念日益深入人心。
我們也應當看到，我國經濟社會發展還存在不少矛盾和問題，上述領域的發展與經濟社會發展現實需要仍有較大差距。
精彩書摘
3．國外大銀行轉型的啟示第一，以銀行業務為主體和基礎，逐步建立大型控股金融集團，是花旗、德意志等大銀行在國際資本市場中逐步取得主導權的關鍵。作為最重要的金融服務中介，銀行的成長必須同社會經濟及監管體系的發展相匹配並適應客戶需求的不斷變化。花旗、滙豐、德意志等大銀行在轉型前都是傳統的商業銀行，投資銀行業務由美林、高盛、摩根這些傳統投資銀行所壟斷。為了應對資本市場發展對傳統商業銀行業務的衝擊，花旗、滙豐等銀行都通過控股公司模式積極參與資本市場，大力發展投資銀行業務。隨著分業經營的約束放鬆，幾家銀行又通過整合內部資源，按客戶群的不同重新調整業務體系和組織架構，建立以客戶為中心、以贏利為目的的高效運營體系，實現了成功的轉型。不僅鞏固了傳統商業銀行領域的優勢，而且還後來居上，獲取了投資銀行和私人銀行等高端業務領域的領導地位。
第二，國際大銀行在轉型過程中，普遍採用了內部整合與外部併購相結合的路徑。一是整合內部資源並進行結構調整，主要是隨著客戶需求的變化新設部門和調整原有格局，重點支持新興業務，並對收益統計口徑進行一定的調整。二是以併購為主的外部擴張，快速擴展自身在資本市場、保險市場等領域的實力。如花旗收購旅行者、滙豐全球擴張、德意志銀行收購銀行家信託等；同時也主動剝離非戰略重點業務，如花旗於2005年剝離了壽險及資產管理業務。
第三，各大銀行都在鞏固傳統中小企業商業銀行業務的同時，調動資源積極拓展大客戶的資本市場相關業務。通過全方位推動以投資銀行業務為主的創新業務，完善銀行的綜合金融服務功能，提高銀行的核心競爭力，推動收益結構調整和銀行穩健轉型。如2004年，滙豐集團選定1200個大型客戶作為企業投資銀行與資本市場集團的主要客戶，招聘了2000多名投資銀行業務人員，為這些大客戶提供以投資銀行業務為主，商業銀行業務為輔，依託於發達資本市場的綜合金融服務。
商業銀行通過綜合化經營促進資本市場發展的基本思路和主要途徑
