內容簡介
今天，對於站在新歷史起點上的中國金融改革開放，聽聽一位親身參與其中的學者、中國社會科學院金融研究所所長李揚先生，對三十年艱辛歷程的回顧：◎三十年中國金融改革開放的曲折歷程
◎三十年中國金融巨觀調控的利弊得失
◎三十年中國金融研究的發展變化
作者簡介
李揚，1981、1984、1989年分別於安徽大學、復旦大學、中國人民大學獲經濟學學士、碩士、博士學位。1998－1999年，美國哥倫比亞大學訪問學者。中國社會科學院學部委員。中國社會科學院金融研究所所長。研究員、博士生導師。清華大學、中國人民大學、南京大學、中央財經大學、安徽大學等大學的兼職教授。
中國人民銀行貨幣政策委員會第三任專家委員。中國金融學會副會長、學術委員會委員。中國國際金融學會副會長。中國財政學會常務理事。中國城市金融學會常務理事。中國科學院自然科學和社會科學交叉研究中心學術委員會委員。北京、上海等地政府金融顧問。國家級有突出貢獻中青年專家。國務院“政府特殊津貼”享受者。曾五次獲得“孫冶方經濟科學”著作獎和論文獎。研究領域：金融、巨觀經濟、財政等。
目錄
第一篇巨觀經濟運行和巨觀調控導言
中國經濟對外開放中的巨觀調控
科學認識中國的高投資和高儲蓄
勞動力轉移過程中的高儲蓄、高投資和中國經濟成長
中國高儲蓄率問題探究——基於1992－2003年中國資金流量表的分析
需要轉變巨觀調控政策
第二篇貨幣理論與貨幣政策
導言
貨幣供應量的統計及調控——對在我國建立貨幣供應統計體系的討論
改革存款準備金制度：完善金融巨觀調控機制的重要舉措
實施公開市場操作：轉變貨幣供應機制的關鍵措施
買方市場條件下的巨觀調控
零準備率：貨幣政策操作的新範式
貨幣政策與財政政策的配合：理論與實踐
國債規模：在財政與金融之間尋求平衡
通貨緊縮還是通貨膨脹：在貨幣和利率的走勢上尋求解釋
物價下跌與貨幣政策
資本充足率監管、存款準備金制度、存款保險制度
用5～10年完成中國的利率市場化
匯率制度改革必須高度關注貨幣錯配風險
“存差”辨析
試析“從緊的貨幣政策”
第三篇金融市場
導言
中國貨幣市場研究
儲蓄、投資與資本市場
為高新技術企業發展提供金融支持體系
按照功能分工原則重塑我國的國家創新體系
虛擬經濟四題
建設多層次資本市場必須發展真正的OTc市場
金融體系的競爭力——對直接融資和間接融資輪迴主導的思考
脫媒：中國金融改革和發展面臨的新挑戰
第四篇開放經濟條件下的巨觀調控
導言
中國經濟對外開放過程中的資金流動
東亞金融危機的根源還須進一步研究
經濟全球化：若干理論探討
金融全球化：原因和事實
人民幣匯率政策與改革的戰略安排
全球經濟失衡：起因、可維持性與應對之策
經濟全球化背景下的中國外匯儲備管理改革
國際貨幣體系的改革及中國的機遇
第五篇金融發展
導言
日本主銀行制度的興衰
金融中心：聚集金融資源的有效機制
多元化：亞洲金融危機之後國際金融中心的發展
國家目標、政府信用、市場運作——我國政策性金融機構改革探討
中國城市金融生態環境研究：理論與方法
前言
1992年10月，中國共產黨第十四次代表大會召開。在中國改革開放的歷史上，這次會議與十一屆三中全會具有同樣重要的劃時代意義。因為，這次會議第一次明確提出了建立社會主義市場經濟體制的目標模式，從此將中國的改革開放推上了新階段。整箇中國經濟學界都為此而激動，大家都覺得應當做點什麼。恰好時任《經濟學訊息報》的總編高小勇先生來找我，說是要約請若干“領軍”人物寫一些評論文章。我不敢自詡為領軍者，但確實有感欲發，於是就寫成了這篇文章。此文最早發表於1993年4月的《經濟學訊息報》，後來有多家報紙雜誌轉載。此文發表以後，在學術圈內頗引起了一些爭論。1993年6月，上海復旦大學召開了一次討論“轉軌經濟學”的全國研討會。會議組織者讓我做一專題發言。我由於有出國任務在身，遺憾未能出席。後據一些參會同人告訴我：這篇文章的許多觀點，諸如要遵守學術規範、認真研究中國國情、大力提倡實證研究、推進經濟學家的職業化進程等，都獲得了廣泛認同，但是，文中關於建設中國經濟學的構想，卻引起了極大的爭議。
精彩書摘
五貨幣市場與貨幣政策1998年之前，中國的貨幣政策，特別是對貨幣供應量的控制，主要是通過信貸分配機制來進行的。對基礎貨幣總量和結構進行調控雖然也是貨幣當局的政策手段，但在信貸分配的硬約束下，它的作用十分有限。
貨幣市場影響貨幣政策的途徑之一，是影響商業銀行的存款準備金。在1998年之前，由於存款準備金制度對貨幣供應事實上形成不了約束，貨幣市場對貨幣政策的影響不可能很大（李揚，1997）。
貨幣市場影響貨幣政策的途徑之二，是從資產面上影響中央銀行的基礎貨幣供應。就此而論，中國現有貨幣市場的影響力也是很弱的。主要原因在於，當對基礎貨幣供應的調控開始對貨幣供應產生影響的時候，中國面對的是一個外匯儲備大量增加，因而需要在貨幣市場上大量賣出某些短期工具（例如短期國債）的局面，而這時，中央銀行事實上沒有任何短期工具可供銷售。從1998年年初開始，當信貸分配製度被取消，但突然又面臨需要擴大信用供應的壓力時，貨幣當局又一次感到，現存的貨幣市場上缺少可供操作的對象，以至於它或明或暗地恢復使用了分配信貸規模的手段。簡言之，主要因為貨幣市場的發展尚處於初創階段，這個市場還沒有能力對中國的貨幣政策產生較大的影響。
貨幣市場影響貨幣政策的途徑之三，道是利率機制。應當說，同業拆借市場利率和回購市場利率是中國目前最接近市場化的利率。它們的存在，無疑為貨幣當局判斷市場資金供求狀況，提供了一個更為接近真實的參照系。同時，貨幣市場利率與官方利率的差異，也為改善金融資源的配置作出了貢獻。但是，在涉及面最廣的主要利率（存貸款利率）依然被嚴格管制的條件下，貨幣市場的利率不免存在扭曲的現象，它有可能向貨幣當局傳導被扭曲的信息。
