基本內容
金融產品交易的契約總額有530萬億美元之多，它們所賴以發起的擔保品——物理的金融資產的實際價值恐怕不過2.7萬億。其間的關係就像一組“俄羅斯套娃”，實際的核心是個小小的娃娃，卻吹出層層的泡沫，每一層都被數了一遍錢，刮掉一層利潤，再讓下一層投資者接手，在“博傻”中，最外的大套娃，竟然胖了200倍！
對沖基金等經營衍生產品的法人機構，一元錢的自有資本要對付一百甚至二百元的資產，槓桿率為1：100或1：200。投資銀行一般來說的槓桿率是1：30，但在CDO(債務抵押債券)的業務上，往往高達1：60。(國內前一陣子為了嚴格規範經營，降低風險，三申五令地要求房地產開發商的自有資本率不低於30%，槓桿率相當於1：3.3；儘管現實中的房地產開發商的槓桿率常在1：10左右。)那么受著高度監管的商業銀行的自有資本又該是多少呢？即行話所謂的“監管資本充足率”，至少要在8%。也就是，按規定充分計提風險準備金，一塊錢的資本金，能放出12元半的信貸(風險權重為100%)。換句話說，銀行的槓桿率為1：12.5，不足投資銀行的2.5分之一，衍生品基金的八分之一。
簡單理解就是“自有實質資本所撬動的交易資本總和”。
