相對利率水平

如果貸放外國貨幣的利率比本國貨幣更高，他們會將本國貨幣兌換成外幣借給他人。 投資者先將本國貨幣按照當時的匯率兌換成外國貨幣，然後，再以這種外國貨幣的當時利率將資金借給他人。 期滿時，收回以外國貨幣計價的本利和，必要時可再兌換成本國貨幣。

相對利率水平 Relative Interest Rates

成因：
擁有雄厚資金實力的投資者通常會仔細比較不同貨幣間的投資報酬率（如利率），以便使他們將所持有的資金不斷通過在不同貨幣之間轉換投資目標，可以獲得最佳的投資績效。如果貸放外國貨幣的利率比本國貨幣更高，他們會將本國貨幣兌換成外幣借給他人。
過程：
投資者先將本國貨幣按照當時的匯率兌換成外國貨幣，然後，再以這種外國貨幣的當時利率將資金借給他人。期滿時，收回以外國貨幣計價的本利和，必要時可再兌換成本國貨幣。這種比較不同貨幣間利率的方式稱為相對利率水平。然而，在該筆放款期滿前，匯率可能會發生變動。投資者將暴露在匯率風險之中，如果外國貨幣對本國貨幣貶值的幅度大於兩種貨幣的利率差，那么，投資者以外國貨幣貸放資金的操作方式，會產生虧損。
實際操作：
在一般情況下，利率比較高的貨幣會傾向於升值，這是因為大多投資者都會為了追求較高的報酬而買進利率比較高的貨幣。