收益率招標的內容
使用收益率招標這種方式時，發行人要公布發行條件和中標規則，邀請承銷商投標。由各投標人報出對發行的證券的收益率和希望購買的數額；再按照投標人所報的收益率由低到高的順序配售證券，即報出最低收益率（對發行人而言則為成本最低）的投標人將獲得中標權利，直到預定發行額全部售完為止。例如，某發行人擬發行債券5億美元，有9個投標人參與投標，他們的出價（所報出的收益率）和投標額如表所示。
標人 | 投標額(百萬美元) | 出價(投標收益率) |
A | 150 | 5.1% |
B | 110 | 5.2% |
C | 90 | 5.2% |
D | 100 | 5.3% |
E | 75 | 5.4% |
F | 25 | 5.4% |
G | 80 | 5.5% |
H | 70 | 5.6% |
I80 | 5.6% |
按照所報收益率由低到高的順序，投標人A、B、C、D將被分配到他們投標的數額（即中標額為他們各自的投標額）。他們共承銷4.5億美元的債券，餘下的0.5億美元將分配給出價均為5.4%的E和F。由於E和F的投標額共為1億美元，因此他們的中標額將按投標額的比例進行分配，即E將得到3750萬美元[0.5億美元×（0.75億美元/1億美元）]，而F將得到1 250萬美元[0.5億美元×（0.25億美元/1億美元）]。
