布魯士.高富拿(Bruce Kovner)是現今最大的外匯、期貨炒家之一,他賴以克敵制勝千里之外的方法是對各國經濟的精闢分析,研究的範圍極廣,精細之處,令人目瞪口呆,在1977-1987年的十年,布魯士.高富拿的投資基金每年平均增值87%, 1992年在美國《財經世界》雜誌發表華爾街十大收入最高人士的排名榜中名列第六,年入1億美元,威風不減當年。雖然戰績極其出色,交易數額驚人,但他始終相當低調,決不喜歡接受傳媒的訪問。
布魯士.高富拿畢業於哈佛大學後,曾在母校及賓州大學任教,亦曾從事政治活動,為以後的對各國經濟分析打下基礎,但由於經濟條件所限,最後走入投機行業。1970年中,布魯士.高富拿經過一年時間的深入研究及對時常調查,以三千美元入市,一次大豆和銅的套利獲利1000美元,開始了投機生涯。但在1977年的大豆套利交易的經歷讓布魯士.高富拿終身難忘。當時大豆現貨市場發生嚴重缺貨,布魯士.高富拿分析7月大豆契約相對11月契約,兩者的價差會越來越大,於是看準機會買入7月大豆契約同時拋空11月大豆契約,價差是60美分,止損定在45美分,不久價差擴大到70美分,布魯士.高富拿順水推舟的以金字塔加碼方式繼續增加套利的單量。在1977年4月13日,大豆再創歷史新高,經紀來電話興奮的說:“布魯士,大豆直飛沖天,看來今天會再以漲停板收市。7月已經快漲停,11月亦步亦趨,如果繼續保留11月的空單是否愚不可及?倒不如將11月的空單先行平倉,只持7月大豆多單,之後假如大豆再漲停板幾日,利潤豈不更為可觀?”在經紀的煽動下,布魯士.高富拿將11月大豆空單全部平倉。10分鐘後,經紀語調瘋狂的對布魯士.高富拿說:“我不知道怎樣向你交代,但大豆全部跌停板!如何是好?”布魯士.高富拿幾乎當場昏倒,幸而其後市場略微反彈,給他平倉離場的機會。帳戶淨值由高峰時的45000美元下跌至22000美元。一次輕率的決定,讓布魯士.高富拿為自己感到羞恥,多日不能進食,同時領悟到期貨交易的風險,因此決定停戰一個月,徹底檢討失誤的原因,令布魯士.高富拿更加遵守紀律、強化資金及風險管理,明白到當市場出現劇變影響波及感情上的平衡,對於前景一片模糊時,應不顧一切的平倉離場。
布魯士.高富拿由於曾從事政治活動的原因,分析時十分注重基本因素,在入市之前,必有一個明確的市勢觀點,只有充分了解市場上升或或下跌的原因,才會根據圖表的信號入市,同時圖表分析可以證實基本因素所顯示的趨勢,加強入市信心。為了更加仔細的分析市場,布魯士.高富拿訂閱了大量的投資分析報告,如波浪大師帕切特、史域、戴維斯等,但是布魯士.高富拿沒有隻依靠分析報告去進行交易,因為在市場上獲利,個人的信心更重要,如果單憑他人的意見入市,可能難以貫徹始終,這是期貨市場的大忌。如果在大部分專家意見相同,而市勢並不配合,便會構成警惕信號,因為在這種情況下,大部分人將會作出了錯誤的投資決策。也就是說,當大部分人看好時,市勢就會向下。
布魯士.高富拿認為在現今要成為投機高手,起碼要具備三項重要條件:
1、要幻想對未來將可能會發生的事情,在腦海中,對於未來的形勢,經常構思不同的映像,然後等待事實去證明哪一幅映像會夢想成真。這樣使自己對行情走勢都做到心中有數,臨危不亂。古語云:凡事預則立,不預則廢。
2、在行情壓力之下,要仍然保持理智和堅守紀律,意志堅強、百折不撓,還有必須獨立而又同時能夠靈活運用相反理論。
3、必須勇於認錯,接納經常出錯的現實。他的老師經常提醒他:判斷錯誤並非羞怯的事情,根據以往經驗,我經常在自以為最佳投資機會的交易上失手,然後選擇次選決定出擊,亦是無功而退,最後以信心較遜的第三抉擇應戰,結果大獲全勝。
布魯士.高富拿在經過無數次市場風險的洗禮和磨練,對於擺設止損方面有獨特的技巧。每次入市前,必定先訂下止損,以確保可以安枕無憂,止損位永遠擺於圖表上重要的價位之外,交易的注碼,視乎止損所牽涉的金額而定,不會因為行情出現的小小調整而被觸及。也就是說寧可減少交易量去遷就一個安全的止損位。
經歷多次戰敗的痛苦交易後,再經名師高手馬加斯(Michael Marcus)的指點,學到了許多投機技巧,加之悟性極高,對基本因素富於分析精確之優勢,在短時間之內,管理的投資基金上升到超過6.5億美元,青出於藍,縱身為一代宗師。