1936年5月1日，正在北平師範大學國文系讀書的吳奔星和同鄉好友、北師大英國文學系同學李章伯合編的《小雅》詩刊創刊。《小雅》詩刊的社址，設在北平宣武門外爛縵胡同41號；該處為湖南會館在北平的總館。
創刊號只試印500冊，僅僅北平、天津、上海三市各100本，加上北平東西兩市場的代銷，500本詩刊，很快銷光。後加印500冊，除了滿足北平、天津和上海三市的讀者外，優先供應武漢、長沙和廣州（負責轉銷香港）三處。
《小雅》是當年華北5省的唯一詩刊，因地處於日本侵略的前哨地區，因而，也較早提出“國防詩歌”的口號，與上海掀起的兩個口號之爭相呼應，不同之點是不介入爭論，只用“國防詩歌”的口號，表明抗日救亡的愛國主義的心情。
詩人路易士回憶說：當年《小雅》詩刊和上海的《新詩》月刊、蘇州的《詩志》三足鼎立，是當時最有影響的三個詩刊。其時，中國現代主義詩風蔚為大觀。
《小雅》詩刊的作者均為當時詩壇的一時之選，如戴望舒、李長之、李金髮、柳無忌、斫冰、錫金、路易士、李白鳳、侯汝華、林丁、常白、陳殘雲等。身為詩刊主編的吳奔星，不僅是詩人，而且是詩歌理論家，不但在《小雅》雜誌本身呢，而且在《新詩》、《現代》、《文化與教育》旬刊都發表過詩論作品，這是《小雅》和“小雅詩人群”在理論水平上遠遠高於當時其他詩歌刊物的地方。
紀弦在回憶錄中強調1936年10月戴望舒等主編的上海《新詩》月刊創刊是“中國新詩史上自五四以來的一件大事，具有劃時代的意義”，同時提出《新詩》、《詩志》和《小雅》(1936年6月創刊於北京，吳奔星等主編)“三大詩刊”一起成為“三十年代詩壇”代表的觀點
