人物簡介
戴維．坦波西（David Dempsey）美國紐約大學商學院客座教授，是美國著名投資銀行巴特利(Bentley Associates LP Investment Bankers)的合伙人，是該公司在中國及國際投資銀行業務的首席代言人。坦波西先生是中國投資方面的專家和權威。他是總部設在紐約的"投資中國俱樂部"的創始人，在這個俱樂部里聚集著一批已在中國投資對中國投資有著濃厚興趣的企業家、銀行家、投資家以及學者專家。他們經常聚會討論中國經濟和投資問題，對推動國外資本向中國投資起著重要作用。2004年首屆中國（長沙）投資銀行國際論壇會議的發言是《公司價格評估》。
學術觀點
2.1公司估值方法
還有一種估值的方法是收入估值。這時候也要使用一個貼現率，將一個公司未來收入貼現到現在，用現金估值的時候要問的一個問題，投資者購買這個公司，對於投資者來說，他需要多少的投資回報率才能夠保證他購買這個公司是核算的業務。可以看到，根據不同的市場，不同的地理環境，投資回報率的要求不同。因此可以看到現金估值是比較前瞻性公司估值的方法，他和看歷史、看過去的帳面估值方法不同。使用收入估值的時候起碼對這個公司未來三年收入的現金流進行一個估算。然後把它貼現到現在來算這個公司的現值，一般來說對一個公司未來三年的現金做一個估算。估值的另外一種方法，現在使用也是比較普遍的，從一個行業當中，其它的公司狀況，也就是說將你現在要估值的這個公司和其它具有可比性的公司進行一個比較，比如說在同一個地理市場上另外一個公司，但他可能是生產其它的產品，因此關鍵是在用市場估值的時候找到關鍵是一個可比性的公司，可能某一個行業當中有四五個公司，用四五個公司分析這個行業發展的主要動因，考慮一下這個公司和這個行業當中這四五家公司狀況的可比性。通過這種比較就可以使公司比較好地了解在這個市場當中究竟是領先者還是居中的公司還是落後的公司，因此較為客觀地給出他的市場估值。一個公司起碼有三種不同的方法估值，應該在什麼情況下使用哪種估值方法？做估值的時候需要最後使用幾種估值方法的加權平均水平做為一個公司的合理估值。
如果對一個公司未來的現金流能夠做較好的估計，可能比較多地依靠現金估值的方法，收入估值的方法，因此你能夠較好地使用收入估值的方法，取決於你能否拿到未來三年現金流動的數據，而且可以看到基本三種方法當中帳面估值是最不能夠精確地反映一個公司動態價值的一種方法。另外也可以看到，如果說一個公司現在馬上要破產了，這個時候估值比較合理的方法就是帳面估值。
2.2出售公司方法
執行長他們和另外一個公司的執行長用了一頓晚餐之後，現在就決定把一家公司賣給另外一家公司，這個就不是所說的私下交易出售公司的方法，現在所說的一個是公開拍賣，還有非公開拍賣。公開拍賣往往能夠吸引較多的潛在買方，通過公開拍賣可以吸引到很多的所有對這個公司感興趣的買方，這個時候可能通過新聞發布會等其它的宣傳活動吸引到所有對公司感興趣的這些買家，這個方法它的一個優勢，它是能夠將這些對公司感興趣的公司都吸引過來，但是它的一個劣勢就是很有可能對收購對象的公司和雇員產生較大的破壞性，這是使得在媒體當中或者說市場上都已經知道這家公司要出售了，因此對這家公司的雇員和公司本身來說業務都會受到較大的破壞。
大衛·坦西曾經幫助一個東南亞的國家的政府組織私營化的過程，當時一共是十個投行組成一個投行的小組去布達佩斯特，就是匈牙利，包括匈牙利政府組織市場私營化的過程，這個過程中有相當多的國有企業要出售，他們在紐約的金融時報上也有一些廣告，這個廣告上列下來一二三匈牙利國有企業現在要出售。因此他就注意到對這些企業感興趣的公司往往在西方國家，因此他們願意在西方主要的媒體，比如倫敦的金融時報發這樣的短訊息和廣告。通過這樣的公開拍賣一般來說，往往可以對公司有一個較高的估值，比如現在有一家食品企業他現在要出售，可能會看一下法國、美國、義大利或者部分亞洲或者說其它地方看一些食品企業，最後會注意到食品企業當中八到十個企業，甚至比如說更多的企業，接觸他們來看一下他們是否有興趣購買，比如匈牙利的這家食品企業。我們看到世界上由投行組織，儘量吸引到對匈牙利這家食品企業感興趣的其它國家的食品行業當中的企業，我們可以看到後來這家食品企業的出售它是非常的成功，而且這家公司通過公開拍賣得到較高的估值。問題是我們可以看到，整個世界食品業都知道匈牙利這家食品企業要出售，公開拍賣，這樣對他原有企業的業務造成一定影響，而且我們也要注意到，如果說是你只想接觸一家或者兩家買家的話，這對出售會非常不利，起碼要接觸三到四家潛在的買方。
