大獎章基金

大獎章基金

大獎章基金成立於1988年3月，是美國私募基金公司文藝復興科技公司的第一支基金產品，產品的基金經理是兩位美國著名的數學家：西蒙斯和埃克斯，他們分別於1967年和1976年獲得學界最高榮譽，美國數學學會5年一度的偉布倫獎，這是大獎章基金名稱的由來。

創建公司

文藝復興科技公司

復興科技公司創立於1982年成立於紐約。其公司董事，總裁和執行長三職為一身的就是該公司的創始人——詹姆斯-西蒙斯。

作為一家私人對沖基金管理公司，復興科技公司擁有275名雇員。旗下三個基金管理著150美元億資產。該公司由詹姆斯-西蒙斯（James Simons）於1982年設立，從1989年期起，復興科技公司的大獎章基金（Medallion）的年回報率平均高達35%,大獎章基金被譽為是最成功的對沖基金。

大獎章基金

復興科技公司旗下有三個基金公司，分別是MEDALLION FUND，NOVA FUND和The Renaissance Institutional Equities Fund（文藝復興機構股票基金），於後兩者側重投資納斯達克股票市場以及面向機構投資者不同，大獎章基金只採用非股票工具，並且面對全球市場。其在美國國內的交易工具包括商品期貨（能源、玉米、小麥、大豆等）和美國國債券。境外交易包括匯率期貨、商品期貨和外國債券。大獎章基金擁有自己的內部交易席位，由大約20名交易員組成。每周的交易從周一早上澳大利亞開市到周五美國市場閉市。

復興科技公司收取的管理費用在5%，利潤參與率在36%,兩者都分別高於2%和20%的同行標準。

公司投資策略

20年來，西蒙斯的復興科技對沖基金在全球市場進行交易，並且使用了複雜的數學模型去分析並執行交易，其中很多過程已經完全自動化了。復興科技公司使用了程式模型來預測那些易於交易的金融工具價格。這些程式模型的建立是在大量數據收集之後，通過尋找那些非隨機行為來進行預測。

為了建立這些程式模型，復興公司僱傭了大量的非金融背景的專業人士，包括數學家，物理學家，社會學家和統計學家。在公司位於東錫托基特的辦公室里，有三分之一的雇員都擁有博士學位。

投資回報

到1999年12月底的11年來，大獎章基金累計的回報是2478.6%，是原資產的25倍。依據對沖基金觀察家Antonie Bernheim的數據，在同時期的離岸基金中，僅此於此的是喬治索羅斯的量子基金，而他的回報率在1710.1%。在2009年，大獎章基金名列獲利最高的對沖基金之首，獲利超過10億美金。

大獎章基金的數學模型

主要通過對歷史數據的統計，找出金融產品價格、巨觀經濟、市場指標、技術指標等各種指標間變化的數學關係，發現市場目前存在的微小獲利機會，並通過槓桿比率進行快速而大規模的交易獲利。現在大獎章基金的投資組合包含了全球上千種股市以及其他市場的投資標的，模型對國債、期貨、貨幣、股票等主要投資標的的價格進行不間斷的監控，並作出買入或賣出的指令。

投資範圍及條件

大獎章基金的投資範圍有著嚴格的限制，投資的產品必須符合3個條件：“必須在公眾市場上交易、必須有足夠的流動性、必須適合用數學模型來交易。”

正因為如此，大獎章基金不包括創投基金，不涉足未上市公司股份，而一些小公司的股票、創業板股票也不包括在內，而適合用數學模型交易的品種一般來說要求有比較多，有比較準確的歷史價格、交易量等。

基金情況

公司現有150個雇員，交易60種金融產品，基金規模50億美元。在150名雇員中有三分之一是擁有自然科學博士學位的頂尖科學家, 涵蓋數學、理論物理學、量子物理學和統計學等領域。

當指令下達後，20名交易員會通過數千次快速的日內短線交易來捕捉稍縱即逝的機會。交易量之大甚至有時能占到整個納斯達克市場交易量的10%。不過，當市場處於極端波動等特殊時刻，交易會切換到手工狀態。

基金業績

從2002年底至2005年底，規模為50億美元的大獎章基金已經為投資者支付了60多億美元的回報。1990年大獎章的淨回報為55.9%；翌年39.4%；之後的兩年分別是34%和39.1%。1994年，美聯儲連續6次加息，而大獎章基金淨賺了71%；2000年，科技股股災，標普指數下跌了10%，大獎章基金更是大獲豐收，淨回報98.5%；2008年，全球金融危機，各類資產價格下滑，大部分對沖基金都虧損，而大獎章賺了80%。